公司概況
吉晟生技股份有限公司（原士宣生技）成立於2011年10月，專注於核醫藥品的研發、生產與銷售。公司於2023年更名為吉晟生技，並於2024年7月25日登錄興櫃，成為台灣首家進入資本市場的核子醫學藥廠。
公司核心產品包括放射性藥物，應用於癌症診斷、阿茲海默症檢測等領域，並計劃進軍核醫治療藥物市場。隨著新廠的建設與產品線的拓展，吉晟生技致力於成為台灣核醫領域的領導者並進一步拓展國際市場。
一、財務分析
- 營收與利潤：
- 公司營收穩步增長，但由於研發與擴產投入巨大，短期淨利率仍壓力較大。
- 盈餘再投資比例高於200%，顯示資金多數用於業務擴展，需審慎觀察資金調度與效益。
- 現金流與負債：
- 現金流狀況穩定，短期內可支撐運營與擴產需求。
- 公司透過引入新投資人改善財務結構，減少負債比例，降低財務風險。
二、產品與市場潛力
- 核心產品與優勢：
- 核醫藥品應用於癌症診斷、阿茲海默症等高需求領域，市場潛力巨大。
- 已取得6項核醫藥品藥證，計劃引進國際核醫新藥並拓展至核醫治療市場。
- 市場需求：
- 隨著全球老年人口增加，癌症和神經退化性疾病診斷需求上升，核醫藥品市場快速成長。
- 政府對高價醫療產品的政策支持，對核醫藥品行業形成利好。
- 國際市場拓展：
- 公司計劃加入國際供應鏈，滿足全球醫療市場需求，但需克服法規及競爭壓力。
三、擴產計劃
- 苗栗新廠：
- 2024年公司取得苗栗土地，計劃於2026年第四季完成新廠建設。
- 新廠配置兩座迴旋加速器，產能預計增加八倍，進一步擴展核醫藥品的生產能力。
- 產能影響：
- 新廠將顯著提升生產規模，滿足國內外市場需求，並推動公司進一步進入國際市場。
四、競爭分析
- 競爭者：
- 美商核醫藥廠： 市佔率60%，設備與生產能力領先。
- 吉晟生技目前市佔率約40%，以高品質和技術水平應對競爭。
- 競爭優勢：
- 公司具備PIC/S GMP認證與先進技術，加上積極擴產，未來有望進一步提升市佔率。
- 核醫治療藥品開發進展可能成為新的成長動能。
五、經營團隊與公司治理
- 經營團隊：
- 董事長楊朝堂與總經理林亮光領導公司，具備專業技術與管理經驗。
- 團隊以推動高品質產品和國際化為目標，積極引進新技術與資金。
- 公司治理：
- 公司透明度高，定期披露運營與擴產進展，有助於增強投資者信心。
六、投資風險
- 財務風險：
- 擴產投入龐大，若新廠進度延遲或效益未如預期，可能影響財務狀況。
- 盈餘再投資比例偏高，短期內影響股東現金回報。
- 市場與政策風險：
- 核醫藥品屬於高度法規監管行業，政策或法規變動可能帶來挑戰。
- 國際市場競爭激烈，公司需面對強勁的外資對手。
七、結論與投資建議
吉晟生技透過改名與擴產，展現其進一步拓展市場的決心。公司在核醫藥品領域具備技術與市場優勢，並計劃藉由產品升級與產能擴張，抓住核醫市場的成長機遇。然而，考量財務風險與市場競爭，投資者應謹慎評估。投資建議：
- 適合對象： 長期投資者，對生技行業有深入理解，並能承受短期波動。
- 買入時機： 股價低於合理估值範圍時進場，並持續關注公司擴產與國際化進展。
- 關注重點：
- 苗栗新廠建設進度及其對產能的實際提升。
- 新藥研發與核醫治療市場的突破進展。
- 競爭對手市佔率變化與國際市場開拓成效。
吉晟生技若能成功落實擴產計劃並實現核醫治療領域的佈局，將有潛力成為核醫領域的國際領導者，長期投資價值值得期待。
