日本央行維持 0.5% 利率不變 #通膨壓力 #升息機會 #日圓套利平倉

📍基準利率維持 0.5 %

📍經濟展望

央行表示，日本經濟正溫和復甦，但全球貿易環境的不確定性，以及美國總統特朗普的貿易政策，可能對日本出口導向的經濟構成風險。 因此，對經濟前景的擔憂仍持續存在，即便對於第一季的國內生產毛額仍帶著信心。

📍通膨壓力

在談及春季薪資增長時，央行指出，大型企業已連續三年同意大幅加薪，2025年平均調薪幅度達5.46%，創下34年來新高，中小型企業的薪資也持續成長。

目前日本的基礎通膨率接近2%，且食品的通膨大幅增溫，因此央行開始縮減日本國債的購買規模，並表示將根據經濟情況調整貨幣政策。

此外，1月份日本消費者物價指數（CPI）同比上升4.0%，其中食品價格同比上漲7.8%，燃料和水電價格同比上漲11.2%，食品與燃料為日常生活密不可分的商品，將對日本家庭產生極高的通膨壓力。

央行將根據薪資上漲對於其他商品或服務價格的影響狀況來評估是否進行升息，並表示若價格上行風險加大，可能需要加快升息步伐。

📍日圓套利交易(Carry Trade)？

猶記得去年八月發生的日元套利平倉事件，當日圓在通膨與升息的預期下持續走升時，將會對市場的流動性造成影響。

雖然日本的升息路徑早已打開，難以再產生像去年那麼大的波動，但在目前經濟與貿易政策不確定性極高的市場仍可能產生影響。

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