如何評估投資上「賺」多少錢?真正的關鍵不是短期漲跌,而是長期回報

更新於 發佈於 閱讀時間約 4 分鐘

2025 年的市場再次提醒投資人,短期的獲利可能只是帳面上的數字,真正決定財富積累的,是長期穩定的回報率(CAGR,年均複合成長率),以及資產的淨值變化。

過去一年,許多投資人在 2023 年因 AI 熱潮大賺特定個股,但 2024 年市場回調後,發現去年的獲利迅速縮水,甚至回到原點。這樣的現象凸顯了一個關鍵問題:投資的「賺」應該如何衡量?單看某一年帳面上的報酬率,真的代表你的資產正在成長嗎?

如果我們以更長遠的視角來看,會發現投資真正的衡量標準,不是某一年賺了多少,而是資產在長期內的穩定增長率。這也是為什麼長期投資者更關注 CAGR,而不是短線報酬。

短期暴賺 vs. 長期穩定成長:你想要哪一種?

我們來看一個真實的市場案例:2024 年以來,台積電(TSMC)經歷了巨幅震盪

台積電

台積電

在 2023 年,台積電因 AI 應用需求激增,股價一路飆升,許多投資人短期內獲得超過 30%~40% 的報酬。但進入 2024 年,由於市場對半導體產業週期的擔憂,加上全球高利率環境影響科技產業擴張,台積電股價回檔,短線交易的投資人發現,原本的帳面獲利大幅縮水。

這時候就出現了兩種截然不同的投資人:

  1. 短線交易者:去年帳面上賺了 40%,今年回檔 30%,最終兩年平均下來,其實沒有太多實質增長。
  2. 長期持有者:如果過去 10 年持有台積電,CAGR 仍然穩定在 10%~15% 之間,即便市場短期有波動,長期財富仍穩定增長。

這讓我們看到一個關鍵點:單看某一年的報酬率,並不代表你的投資是成功的。真正決定長期財富積累的,是你的 CAGR 穩不穩定,而不是某幾年的大漲。如果你想知道自己的投資回報是否真正穩定成長,可以用這個複利計算機來試算你的 CAGR,看看長期效果如何。

CAGR:衡量長期報酬率的核心指標

年均複合成長率(CAGR, Compound Annual Growth Rate) 是衡量長期投資回報最可靠的方式,它計算的是投資在一段時間內的平均年回報率,而不是某一年的單次表現。

公式如下:

CAGR=(最終資產價值初始資產價值)1投資年數−1CAGR = \left( \frac{{\text{最終資產價值}}}{\text{初始資產價值}} \right)^{\frac{1}{\text{投資年數}}} - 1CAGR=(初始資產價值最終資產價值​)投資年數1​−1

舉例來說:

  • 投資 10 萬元,10 年後變成 25 萬元,則 CAGR 約為 9.6%
  • 投資 100 萬元,5 年後變成 200 萬元,則 CAGR 約為 14.9%

這代表,雖然某一年可能大賺 50%,但如果之後的幾年都處於虧損,最終的 CAGR 可能遠低於長期穩健成長的 8%~10% 水準。你可以用複利計算機來計算不同投資期間的 CAGR,看看自己的投資是否真的在穩定成長。

這也就是為什麼巴菲特常說:「投資的關鍵不是在某一年賺多少,而是能否持續 20~30 年獲得穩定的回報。

長期投資者如何提高 CAGR?

既然我們知道 CAGR 比單一年度的報酬率更重要,那麼作為長期投資者,我們應該如何提高自己的 CAGR?以下是幾個關鍵策略:

1. 減少資產大幅回檔的機會

避免短線投機,選擇更穩健的投資標的,如 ETF、大型企業或具有穩定現金流的資產,這能降低大幅回檔的機率,進而提升長期 CAGR。

2. 持續投資,而不是試圖抓市場時機

試圖「買低賣高」的短線投資,往往最終導致錯失市場的最佳成長期。定期定額投資(DCA)雖然不會讓你買在最低點,但能確保你長期參與市場增長,提升穩定性。

3. 讓股利與複利發揮最大效益

許多投資人忽略了「股利再投資」的威力。如果將股利再投入市場,而不是直接花掉,這將顯著提高 CAGR。例如,標普 500 指數如果不計股利,歷史年均報酬約為 6%~7%,但如果將股利持續再投資,年均報酬則提升至 9%~10%

4. 選擇能夠穿越市場週期的標的

台積電的案例告訴我們,短期漲跌不能決定一家公司或一項投資的價值。我們應該選擇那些具有強大競爭優勢、穩定成長的企業或基金,並讓時間為我們工作。



不要被短期的數字誤導,真正看的是長期淨值變化

過去一年,許多投資人在 2023 年短期大賺,但 2024 年市場回調後,才發現自己真正的財富增長其實並不多。這再次證明,投資不能只看某一年的報酬,而應該關注長期 CAGR,讓資產穩定成長。

如果你發現自己每年都在追逐市場熱點,卻沒有真正累積財富,或許是時候回頭檢視自己的 CAGR 是否穩定。如果 CAGR 過低,可能代表你的投資策略需要調整。你可以使用複利計算機來試算自己的長期投資回報,評估你的資產是否真正增值。

市場短期的噪音很多,但真正的財富成長來自長期的堅持與紀律。投資的關鍵,不是今年賺多少,而是 10 年後,你的資產是否真正增長了數倍


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天命人的沙龍
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專注在個人投資領域,做了一個叫做「複利計算機」的應用和朋友們一起走在前往財富自由的路上
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