如何評估投資上「賺」多少錢？真正的關鍵不是短期漲跌，而是長期回報
2025 年的市場再次提醒投資人，短期的獲利可能只是帳面上的數字，真正決定財富積累的，是長期穩定的回報率（CAGR，年均複合成長率），以及資產的淨值變化。
過去一年，許多投資人在 2023 年因 AI 熱潮大賺特定個股，但 2024 年市場回調後，發現去年的獲利迅速縮水，甚至回到原點。這樣的現象凸顯了一個關鍵問題：投資的「賺」應該如何衡量？單看某一年帳面上的報酬率，真的代表你的資產正在成長嗎？
如果我們以更長遠的視角來看，會發現投資真正的衡量標準，不是某一年賺了多少，而是資產在長期內的穩定增長率。這也是為什麼長期投資者更關注 CAGR，而不是短線報酬。
短期暴賺 vs. 長期穩定成長：你想要哪一種？
我們來看一個真實的市場案例：2024 年以來，台積電（TSMC）經歷了巨幅震盪。
台積電
在 2023 年，台積電因 AI 應用需求激增，股價一路飆升，許多投資人短期內獲得超過 30%～40% 的報酬。但進入 2024 年，由於市場對半導體產業週期的擔憂，加上全球高利率環境影響科技產業擴張，台積電股價回檔，短線交易的投資人發現，原本的帳面獲利大幅縮水。
這時候就出現了兩種截然不同的投資人：
- 短線交易者：去年帳面上賺了 40%，今年回檔 30%，最終兩年平均下來，其實沒有太多實質增長。
- 長期持有者：如果過去 10 年持有台積電，CAGR 仍然穩定在 10%～15% 之間，即便市場短期有波動，長期財富仍穩定增長。
這讓我們看到一個關鍵點：單看某一年的報酬率，並不代表你的投資是成功的。真正決定長期財富積累的，是你的 CAGR 穩不穩定，而不是某幾年的大漲。如果你想知道自己的投資回報是否真正穩定成長，可以用這個複利計算機來試算你的 CAGR，看看長期效果如何。
CAGR：衡量長期報酬率的核心指標
年均複合成長率（CAGR, Compound Annual Growth Rate） 是衡量長期投資回報最可靠的方式，它計算的是投資在一段時間內的平均年回報率，而不是某一年的單次表現。
公式如下：
CAGR=(最終資產價值初始資產價值)1投資年數−1CAGR = \left( \frac{{\text{最終資產價值}}}{\text{初始資產價值}} \right)^{\frac{1}{\text{投資年數}}} - 1CAGR=(初始資產價值最終資產價值)投資年數1−1
舉例來說：
- 投資 10 萬元，10 年後變成 25 萬元，則 CAGR 約為 9.6%
- 投資 100 萬元，5 年後變成 200 萬元，則 CAGR 約為 14.9%
這代表，雖然某一年可能大賺 50%，但如果之後的幾年都處於虧損，最終的 CAGR 可能遠低於長期穩健成長的 8%～10% 水準。你可以用複利計算機來計算不同投資期間的 CAGR，看看自己的投資是否真的在穩定成長。
這也就是為什麼巴菲特常說：「投資的關鍵不是在某一年賺多少，而是能否持續 20～30 年獲得穩定的回報。」
長期投資者如何提高 CAGR？
既然我們知道 CAGR 比單一年度的報酬率更重要，那麼作為長期投資者，我們應該如何提高自己的 CAGR？以下是幾個關鍵策略：
1. 減少資產大幅回檔的機會
避免短線投機，選擇更穩健的投資標的，如 ETF、大型企業或具有穩定現金流的資產，這能降低大幅回檔的機率，進而提升長期 CAGR。
2. 持續投資，而不是試圖抓市場時機
試圖「買低賣高」的短線投資，往往最終導致錯失市場的最佳成長期。定期定額投資（DCA）雖然不會讓你買在最低點，但能確保你長期參與市場增長，提升穩定性。
3. 讓股利與複利發揮最大效益
許多投資人忽略了「股利再投資」的威力。如果將股利再投入市場，而不是直接花掉，這將顯著提高 CAGR。例如，標普 500 指數如果不計股利，歷史年均報酬約為 6%～7%，但如果將股利持續再投資，年均報酬則提升至 9%～10%。
4. 選擇能夠穿越市場週期的標的
台積電的案例告訴我們，短期漲跌不能決定一家公司或一項投資的價值。我們應該選擇那些具有強大競爭優勢、穩定成長的企業或基金，並讓時間為我們工作。
不要被短期的數字誤導，真正看的是長期淨值變化
過去一年，許多投資人在 2023 年短期大賺，但 2024 年市場回調後，才發現自己真正的財富增長其實並不多。這再次證明，投資不能只看某一年的報酬，而應該關注長期 CAGR，讓資產穩定成長。
如果你發現自己每年都在追逐市場熱點，卻沒有真正累積財富，或許是時候回頭檢視自己的 CAGR 是否穩定。如果 CAGR 過低，可能代表你的投資策略需要調整。你可以使用複利計算機來試算自己的長期投資回報，評估你的資產是否真正增值。
市場短期的噪音很多，但真正的財富成長來自長期的堅持與紀律。投資的關鍵，不是今年賺多少，而是 10 年後，你的資產是否真正增長了數倍。
