高營收與高風險並存，美國製造轉型將如何牽動AI晶片鏈動效應？
撰文/編輯部
當AI浪潮席捲全球雲端運算、伺服器市場時，信驊（5274）繳出一份令人振奮的成績單。2025年3月單月營收飆上7.55億元新高，年增超過110%；第一季營收達20.65億元，創下歷史次高。這不僅反映出BMC晶片的強勁需求，也印證AI基礎建設正在以驚人速度擴張。
然而，站在「AI新世界」門口的信驊，腳下的地面卻因為川普的國安型關稅政策而逐漸顫抖。
「不是我出貨，但風暴會來」—川普關稅的間接效應
川普政府持續強化對中國與亞洲晶片供應鏈的關稅監管，雖然目前尚未直接針對信驊產品課稅，但「非直接出口商」並不代表安全。信驊的主要客戶是ODM廠商，而這些ODM背後對接的終端品牌與雲端大客戶，大多直面美國市場。
一旦半導體相關零組件被納入國安關稅框架，整體供應鏈的製造成本、需求彈性將受到壓縮。信驊即使不是第一時間被打擊的對象，也可能是第二波餘震下的受害者。
AI不是解藥，但可能是解方
儘管有風險，AI應用仍是當前推動信驊營收成長的最大動力。市場預期2025年四大CSP（雲端服務商）資本支出總和將逼近3,000億美元，而AI伺服器的布建需求也將持續成長，拉動BMC晶片的出貨與單價同步走升。
但這背後，還有一個更深層的轉變正在發酵：美國製造業正試圖透過AI技術實現工業全面升級。
在高工資、高通膨與勞力短缺三重壓力下，美國政府與企業開始加快部署AI自動化與邊緣運算技術。AI不再只是資料中心的利器，而是即將被導入到製造、醫療、零售、能源等百工百業的標準配備，以取代或輔助人工，降低長期人力成本。
AI Server的下一波成長：來自實體世界的數位滲透
這一輪由「政策驅動」的AI普及化，預示著AI伺服器的需求將從雲端延伸至分散式邊緣節點。信驊作為伺服器BMC晶片的關鍵供應商，正好處於這波「虛實整合」的新機會點上。
簡而言之，美國製造為了解決自身問題，將不自覺拉動信驊的成長曲線。
信驊的十字路口：是風口還是浪尖？
信驊今天的營收數據令人驚艷，但真正決定未來價值的，將是它如何在「關稅不確定」與「AI無限擴張」的交界處，找到定位。
它既可能成為AI基礎建設的核心齒輪，也可能因政策錯殺而踩中地雷。
唯有提高供應鏈彈性、深化非美市場滲透、與客戶共構風險管理方案，信驊才能真正從「高營收」走向「高韌性」。
畢竟，這不只是科技戰場，還是產業未來的關鍵賽局。
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