在全球半導體產業持續受地緣政治與關稅變動影響之際，IC設計廠譜瑞-KY（4966）於今日法人說明會中交出一份穩健但保守的成績單。
第一季每股盈餘達新台幣8.33元，顯示核心業務維持韌性，然而，面對即將生效的美國關稅政策，公司對第二季表現採取「中性偏保守」立場。
關稅風暴未至，企業暫避鋒芒
儘管第一季合併營收年增4.08%，但季減0.93%，加上毛利率與淨利率僅有小幅成長，說明譜瑞-KY短線缺乏明顯成長催化。
面對外界對中美貿易戰升溫、AI晶片出口受限等多重不確定因素，執行長趙捷在會中坦言：「關稅尚未實施，尚難預估影響。」顯示公司雖未見客戶端明顯異動，但也無法排除風險將在第二季後段發酵。
從財測數據來看，第二季營收預估介於1.21億至1.34億美元、毛利率落在42%至46%區間，變動區間反映出企業正面臨更複雜的全球訂單與出貨布局挑戰。
AI PC：從實驗性產品走向主流升級換機潮
在營運不確定性高漲的當下，譜瑞-KY將成長希望投注於AI PC新藍海。趙捷指出，AI PC從去年問世後迅速放量，尤其在高端市場中逐漸取代傳統筆電。
新平台不僅提升處理效能，更精準對應內容創作、軟體開發等AI密集型需求場景。這顯示，AI PC不再只是噱頭，而是帶動終端換機需求與ASP上移的關鍵力量。
這與輝達、英特爾近期不斷強調的「AI拉動個人運算革命」觀點高度一致，也可能是台廠由成熟製程價值鏈重新進入增長曲線的切入點。譜瑞-KY身為高速傳輸介面晶片供應商，在此過程中具備戰略位置。
Tx3評析：財報背後的戰略押注
整體而言，譜瑞-KY在關稅陰影未明前選擇守勢經營，但從其對AI PC需求轉折點的敏銳觀察，可見公司積極布局下一波成長浪潮的企圖心。
若全球經貿環境未進一步惡化，AI PC將可能成為該公司突破既有營收瓶頸的主引擎。短期變數難解，長期潛能初現，譜瑞-KY要走得更遠，得靠AI時代帶來的價值重定義。
