個股分析：Tempus AI（TEM）Q1財報解析與後市展望

長期價值與估值溢價與短期投資間的平衡思考

投資重點摘要

1. Q1營收年增75.4%達2.56億美元，成長主因為Ambry Genetics併購效益
2. 核心業務（不含Ambry）實質年增約31.8%，顯示本業仍具高成長潛力
3. 調整後EBITDA虧損從去年同期的-4,390萬美元大幅收斂至-1,620萬美元
4. 與阿斯利康（AstraZeneca）及Pathos簽下價值2億美元的資料授權合約，推升總合約金額至逾10億美元
5. 遺傳檢測與腫瘤檢測量與均價齊升，驗證其精準醫療平台的變現能力

財務與營運分析

從Q1財報來看，Tempus AI 藉由併購 Ambry Genetics，季營收推升至 2.56 億美元，較去年同期大增 75.4%，幾乎是規模躍升的一季。

雖然高成長部分來自外部併購的貢獻，但公司也明確指出排除Ambry後，核心本業年增仍達 31.8%，證明其腫瘤與遺傳檢測業務本身即具備強大動能。