1537廣隆於2025年8月26日舉行法說會，分享鉛酸電池市場展望與越南營運優勢。2024年營收達81.38億元，毛利率22%，EPS 11.75元。憑藉高性價比、安全性與回收性，鉛酸電池市場預計2025年達455.2億美元。公司深耕越南30年，成本優勢顯著，積極推展自動化與大型電池市場，展望穩定成長。
會議摘要
一、公司簡介
廣隆實業（股票代碼：1537）成立於1990年，2002年上市，實收資本額8.21億元，全球員工人數約3,694人。總部設於台灣，營運中心包括台灣廣隆廠（1990年）、利隆廠（1995年），以及越南濱瀝廠（1996年）與德和廠（2007年）。廣隆廠目前出租，收取穩定租金收入。公司以鉛酸電池為核心業務，產品涵蓋不斷電系統（UPS）、機車與汽車啟動電池、電動代步車電池及通訊備用電池。
二、產業概況
根據日商環球訊息（GII）報告，鉛酸電池市場規模2024年為433.4億美元，預計2025年成長至455.2億美元，年複合成長率5.17%，2030年達586.6億美元。相較鋰電池，鉛酸電池憑藉高性價比、安全性與100%可回收性，應用於UPS、消防保全、ATM及通訊基站等領域，市場需求穩定成長。雖然鋰電池產值約560億美元且成長快速，但鉛酸電池在特定應用場景中仍具不可取代性。
三、產品銷售分析
2024年產品銷售比重顯示，UPS電池佔66%，機車電池12%，電動代步車電池14%，汽車電池2%，其他6%。2025年第二季，UPS電池比重略降至61%，電動代步車電池升至16%，顯示市場需求結構微調。
地區銷售方面，2024年亞洲（不含台灣、越南）佔24%，越南23%，歐洲29%，美洲16%，台灣4%。2025年第二季，越南比重升至27%，反映當地內銷市場穩健，特別在機車電池與UPS應用領域。
四、經營實績
2024年合併營收81.38億元，較2023年的64.17億元成長27%，毛利率22%，稅後EPS 11.75元，創近年新高。2025年第二季營收34.14億元，EPS 3.70元，受匯率波動影響，營收較2024年同期下降16%。公司採取自然對沖策略（Natural Hedge），以美元計價銷售與採購，降低匯率風險對毛利率的影響。
股利政策維持高配發率，2024年現金股利10.5元，配息率89%，近十年平均配息率約87%，現金流量穩定，2024年營業活動現金流974百萬元。
五、越南廠營運狀況
越南為廣隆主要生產基地，濱瀝廠面積36,500平方公尺，德和廠350,000平方公尺（已開發200,000平方公尺）。2024年越南內銷57,804千美元，2025年第二季月均內銷4,869千美元，恢復至去年水準。越南市場以機車電池與UPS為主，內銷穩定成長，受益於低關稅與當地市場需求。
公司積極導入太陽能光電板，提升綠能應用，但因回收成本需5-7年，採逐步推進策略。越南無颱風影響，日照充足，適合發展綠能。
六、競爭優勢
- 高性價比與安全性：鉛酸電池成本低、穩定性高，應用廣泛，回收率100%，相較鋰電池具環境優勢。
- 深耕越南：自1996年進駐越南，土地與設廠成本低，當地化管理優勢顯著，機車電池市占率高。
- 品質穩定：嚴格控管電池電壓均一性，降低客戶維修成本，與國際龍頭客戶合作長達20年以上。
- 進入門檻高：鉛酸電池產業受各國環保法規限制，新進者少，廣隆具規模與認證優勢。
- 品牌與OEM並重：自有品牌（Long、Global）與OEM各佔50%，靈活應對市場需求。
