記憶體循環開跑！通路商表現疲弱？

今年記憶體報價止穩回升，除了 DRAM 早已持續走強好一段日子外，SanDisk 亦開出一槍調升 NAND 相關商品價格，帶動相關記憶體族群在週五爆走。

記憶體的產業約莫可以區分成為

- 記憶體代理商 #至上 #大聯大 等

- 記憶體模組廠 #品安 #商丞 #威剛 #宇瞻 等

- 記憶體封測廠 #南茂 #力成 等

- 電子零組件廠 ODM/OEM

以禮拜五的族群表現來看

- 記憶體製造商 > 記憶體模組廠 > 記憶體代理商

當記憶體報價上漲時，顯示供不應求，帶動製造商 ASP 以及稼動率上揚，毛利可直接受惠與提升；記憶體模組廠握有低單價顆粒庫存，當報價上漲的時候可以直接放大毛利，受惠程度取決於庫存成本結構與端價傳導速度；代理商則是主要靠銷售利差以及原廠 bonus，當報價上揚時，如果只是按比例轉嫁給客戶時，那毛利就沒辦法放大，需進一步觀察毛利是否同營收跟著上升。

根據至上上週的法說內容來看

- DRAM QoQ+71%、Flash QoQ+8%

- GM 2.87%，優於 Q1 的 2.47%

- 中國營收佔比下降至 70%，轉移至台灣與美國

- 產品別 DRAM 43% FLASH 24% 記憶體佔七成

- 營運週期下降至 70 天，現金轉化加速

- 應收帳款週轉與存貨週轉天數亦持續呈現下降

確實今年記憶體的報價復甦是有挹注在至上的財報上的

不過股價反而在上週五無量無價

去年可是差點加入三位數俱樂部 如今令人不勝唏噓

如果量能開出來 我再來考慮交易

目前手中只有製造商 #MU #難啞柯 #華崩DAMN

禮拜五也是看到族群性出現 才當下立即選擇買入

下週就看看這個族群的延續性如何 再考慮如何加碼

#以上只是記錄沒有買賣建議

#美光也默默地創下波段新高了

杯米的股市筆記