分析師：歐斯卡
分析日期：2025-09-19
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【首席分析師深度報告】AI引擎點燃價值重估：為何鴻海的獲利革命，市場至今仍未完全看懂？
更新 發佈閱讀 37 分鐘
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核心觀點變化 (Thesis Change):
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本報告深度剖析固態電容龍頭鈺邦(6449)。AI伺服器對高性能固態電容的需求呈倍數級增長，為鈺邦帶來結構性、非線性的成長動能。預期2026年EPS將迎來61%的爆發性增長。然而，反向折現模型顯示，當前股價僅隱含約19.5%的年均增長預期。當前價格是否提供了安全邊際與不對稱的報酬風險機會????
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核心觀點基於一份於2025年9月15日發布的最新本土法人研究報告，該報告顯著上調了對光寶科未來的盈餘預期。
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本文探討了鴻海(2317)在AI伺服器及電動車事業部的營運情況，分析了其在雲端產品和關鍵零件的成長潛力，以及財務表現和技術走勢的展望。隨著生成式AI的需求持續上升，鴻海的產業佈局逐漸顯示出強勁的市場潛力和利潤增長機會。本文也提供對於投資者在持股策略上的建議，以應對股價變化。
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鴻海（2317）雲端網路部門預估將成為最大營收貢獻產品，佔整體營收比重45%到50%，超越消費智能產品部門。此趨勢預期將帶來鴻海整年毛利率提升，營利能力大幅增加。
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每天早上整理最新重要資訊，包含美股盤後情況、總體經濟與產業新聞等，並提供市場動態和新聞關注資訊，歡迎到方格子訂閱「米勒投資沙龍」收看進階內容。
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李永年 AI伺服器
*鴻海2317，外資拉鴻海，可以稀釋台積電的權值比重，股價持續守住161就都算安全。
*鴻準2354，GB200的供應商，外資投信買超。
*國巨2327，外資投信買超，預估今年eps 40元、目前pe 只有16倍。
*廣達2382，GB200的第二大組裝廠，下半年開始出貨
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各位好，我是拯股專家股晶，歡迎收看股晶講股，今天要跟大家介紹的是6414樺漢，首先是免責聲明喔，以下的內容都是我個人的研究綜整，主要包含技術面、籌碼面、基本面、消息面這幾個面向，那請大家注意我的節目只是提供大家選股上的參考，所以各位如果有進場，請自行斟酌停利、停損點喔。
好的，進入主題
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摘要重點
1.AI 伺服器以 40% 市佔為目標，預期今年能站伺服器營收 40% 以上，鴻海為唯一一家可以提供資料中心全方位解決方案的公司，今年 CSP 成長性高於品牌商。
2.鴻海未來會具備全球少數具備 SiC 晶圓製造、模組技術的整車廠。PMIC 出貨已超過 300 萬顆，半導體營收將超過千億。
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【0322盤前重點新聞】
*市場樂見Fed降息預測 三大指數續創輝煌
*Nike財報優預期 2025H1營收看跌 盤後挫逾6%
*電價全面上漲...平均調升11%
*超微 AI PC 處理器出貨了
*鴻海躍升為新 AI 股領頭羊
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本文重點摘要，你有興趣的事情。
1. 低毛利筆電組裝概念股轉型AI伺服器概念股，是否能轉型成功?
2. 提高(AI)伺服器營收比例後，如何維持住高毛利?否則只是再次進入到筆電組裝的戰國時代!伺服器未來成長性?
3. 本益比(Price to Earning Ratio, PE）概念
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