超微攜手OpenAI，AI巨單點火股價

超微(AMD)與OpenAI簽下多年度、跨世代AI晶片供應協議，規模達6GW，預估帶來數百億美元營收；並給予OpenAI最高10%持股認購權。受利多激勵，超微股價收盤大漲23.71%至203.71美元，科技族群同步走強。 AI算力需求爆發，OpenAI擴大分散供應商，與超微(AMD)簽下長期採購合約，首批將在2026年下半年部署MI450 GPU。受消息帶動，Nasdaq與S&P 500走高，道瓊小跌；市場焦點由政府關門轉向AI資本支出循環。 **這份AI長約內容是什麼，規模有多大** 超微(AMD)與OpenAI簽訂多年度、跨世代協議，將在數年內部署總計6GW等級的AMD AI GPU基礎設施。具體來說，OpenAI將採購多世代Instinct系列GPU，首波指定為MI450，並規劃持續升級。超微表示，這份協議預期可為公司帶來「數十億美元等級」的營收貢獻，並對非GAAP每股盈餘具高度增益。市場機構Wedbush稱這是AI革命的重要時刻，意味AMD正式成為NVIDIA以外的關鍵供應商。當天除超微外，Super Micro Computer(SMCI)、Palantir(PLTR)、Arista Networks(ANET)、Micron Technology(MU)等相關科技股同受激勵。 **為何6GW很關鍵，何時開始出貨** 6GW代表資料中心用電量級的AI運算擴充，對應數十萬張以上高階GPU的能級，顯示OpenAI正為下一代模型與服務備貨。根據雙方說明，第一階段約1GW的OpenAI部署將在2026年下半年啟動，採用超微Instinct MI450系列。這時間點有助投資人評估營收落袋節奏：2026年下半年開始逐步認列，之後隨著多世代擴充，營收貢獻有望逐年放大。此外，協議的「跨世代」條款，降低單一產品命名或製程時程變動的風險，確保OpenAI可持續拿到新一代晶片。 **OpenAI拿到什麼權利，是否稀釋持股** 超微對OpenAI發行最高1.6億股的認股權證，若全數行使，OpenAI可持有約10%的超微股權。這些權證將依照達成特定里程碑分批歸屬，屬於以績效綁定的長期合作機制。對現有股東而言，未來若權證被行使，理論上會有稀釋效應；但公司同時強調此協議對非GAAP EPS具「高度增益」，代表營收與利潤的放大可望抵銷稀釋壓力。行權價格與詳細條款未全面公開，投資人可後續留意公司法說或正式文件更新。 **對超微獲利與現金流，短中期如何影響** 短期來看，股價已反映市場對AI大單的樂觀預期，超微(AMD)當日收漲23.71%至203.71美元。營運面則要等到2026年下半年起開始出貨MI450，才會有實際收入認列。中期影響更關鍵：若6GW部署按計畫推進，且多世代採購持續擴張，將提高資料中心業務比重，帶動毛利率與現金流穩定度。公司需同步強化產能與供應鏈，包括先進封裝與HBM記憶體等關鍵零組件。整體而言，這筆長約提升獲利能見度，但投資人仍需關注交期、良率與基礎設施能耗配套的落實速度。 **競爭對手與供應鏈，誰受惠誰受壓** 受惠者包括與超微同站AI基建的供應鏈與系統商：如伺服器代工與整機廠Super Micro Computer(SMCI)、高速網通Arista Networks(ANET)、高頻寬記憶體供應商Micron Technology(MU)。台灣面向則可能波及台積電(TSM)等先進製程與先進封裝夥伴。相對上，NVIDIA(NVDA)仍是市占龍頭，但OpenAI擴大「多供應商」策略，象徵競爭加劇，未來訂單分配更看重能耗、效能、成本與供貨確定性。雲端巨頭微軟(MSFT)持續扮演資本支出推手，企業與政府端AI需求也在擴散。 Josh 評論： 這則新聞把市場焦點重新拉回AI資本支出循環。指數端，Nasdaq與S&P 500在利多帶動下走高，顯示投資人對AI硬體週期延長的信心回升。未來股價走勢的關鍵在於：出貨時程與規模是否如期、產品力是否能與NVIDIA匹敵、以及供應鏈（特別是HBM與先進封裝）能否跟上。 受惠者包括超微(AMD)本身與其上游製造夥伴台積電(TSM)、AI伺服器生態的Super Micro Computer(SMCI)、高速網路設備商Arista Networks(ANET)、記憶體供應商Micron Technology(MU)，以及受AI應用擴散拉動的Palantir(PLTR)。相對受壓者可能是NVIDIA(NVDA)在OpenAI份額上的邊際壓力；但因整體AI需求擴大，短期衝擊有限。雲端巨頭微軟(MSFT)則持續扮演AI投資的核心推手。 結論： 這是AI硬體競賽的關鍵轉折，OpenAI分散供應與長約背書，讓超微(AMD)成為NVIDIA之外的強力選擇，並為AI支出長牛添柴。