6個關鍵字
- 類比IC
- 庫存正常化
- 價格壓力
- 本土化緩慢
- Silergy Gen4 (2026 ramp)
- AI伺服器/光模組
摘要
法人下調中國類比IC展望，庫存已正常化（<150天）與價格止跌，但需求分歧、關稅前置拉貨與記憶體漲價壓縮BOM，導致4Q25持平或下滑。TI中國工業/EV需求疲軟，ASP預計2025續降2-3%。本土化僅AI伺服器有進展，消費/車用仍依賴TI。Silergy維持OW但下修預期，Gen4產品2026放量。
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中國類比IC復甦曲折：需求疲弱與本土化進度落後拖累短期展望
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