投機需要精彩的故事

股價的漲勢通常會搭配一些故事，可能是有新產品，擴展新的市場，創新的發明，新的製造技術，建構新的產能，或因為景氣循環形成的缺貨，或是透過管理供應鍊整合降低成本等等，例如去年的被動元件、矽晶圓與記憶體是景氣循環特性下的缺貨情況，造就相關族群股價大漲，今年的散熱、網通、PCB、砷化鎵族群喊的是5G的新產品應用，新產品新應用新商機在股市喊是一回事，實際是否真能商業化普及，滲透率高不高是另一回事，股價可能先被拉高，企業真實獲利則要等一段時間的觀察追蹤才知道。

股價的故事通常有部分是真的，在股市足以建立起投資人的預期心理，美好的期待而讓股價大漲，但股價的故事裡，也有另一部分不一定是真的，包括新技術的發展是否順利？成本是否已經降低而足以擴大商機？商業化的時程是否如預期？這些尚未成真的現實，在股價漲勢正熱絡時，看起來都是沒問題的，但當股價回跌時，可能就會變成是技術遭遇障礙，或是商業應用還有問題待克服。

個股的題材能否延續，股價的故事有沒有說服力，能不能讓股價趨勢延續，要看企業能不能拿出真實的營收數字，