<財報狗教你挖好股穩賺20%>10年了，書裡的選股標準還適用嗎？
閱讀時間約 2 分鐘
投資理財內容聲明
- 文內如有投資理財相關經驗、知識、資訊等內容，皆為創作者個人分享行為。
- 有價證券、指數與衍生性商品之數據資料，僅供輔助說明之用，不代表創作者投資決策之推介及建議。
- 閱讀同時，請審慎思考自身條件及自我決策，並應有為決策負責之事前認知。
- 方格子希望您能從這些分享內容汲取投資養份，養成獨立思考的能力、判斷、行動，成就最適合您的投資理財模式。
有希望我研究的主題可以填以下表單:
歡迎追蹤我的方格子，你的支持是我繼續創作的動力
追蹤我的粉絲專頁
2013年<財報狗教你挖好股穩賺20%>一書出版，其對於財報的解析，以及以財報數據為基底的選股方式生受投資人的肯定，而10年過去了，這10年，書中所寫的選股方式是否真的創造超過市場的報酬嗎？以下為回測的結果。
先說明<財報狗教你挖好股穩賺20%>一書的選股標準
- 獲利性分析：
a. ROE長期大於15%
b. 淨利率長期大於10%
2. 安全性分析：
a. 營業現金流對淨利比大於50%
b. 自由現金流長期大於0
3. 價值評估
股利折現率大於10%(回測將使用pb小於1.5代替)
4. 成長性分析
短期(3個月累計營收)營收年增率高於長期(12個月累計營收)年增率
回測結果：
基於以上條件，並且出場點設為短期(3個月累計營收)營收年增率低於長期(12個月累計營收)年增率時，回測期間為2015.11-2022.12
累積報酬為131%，與大盤累積報酬(125%)相差不遠
由以上結果看出，如果在10年前使用財報狗的選股標準，將會獲得與大盤幾乎相差無異的報酬率，難道財報狗的選股標準已經失靈了?然而，事實上只要經過一些修改，財報狗的選股方式依舊可以獲得超越大盤的報酬。
首先，我們必須分析為何財報狗的選股標準無法遠超大盤。
從本專欄過往的文章所提及的品質因子及ROE的改善方式等文章，我們可以清楚的推斷出主要的問題出在獲利性分析的標準實在太高。而符合他標準的公司大多是大公司，因此即便這個選股方式揉合了獲利因子、品質因子及營收動能，也因為其大多選的是大公司，而無法超越大盤。
知道問題原因，我們便可以開始改良這個選股方式
我們可以將獲利性分析的ROE標準換成，ROE在所有公司的前50%，獲利率也改為在所有公司的前50%，其餘條件不變。以下為回測之結果。
累計報酬289%，遠遠超過大盤累積報酬(125%)，由此可知財報狗之選股方式仍舊有效，只是由於對獲利性過高的要求導致績效低落。
結論：
雖然財報狗的選股策略並非能夠如期宣稱達到穩賺20%的效果，但是其依舊提供了一個完好的架構使其實現高品質因子的選股，如果財報狗能夠在其現有的選股網站加入與同期公司的比較條件，其選股效果必能大有改善。
資料來源：
<財報狗教你挖好股穩賺20%> -- 財報狗
為什麼會看到廣告
留言0
查看全部
你可能也想看
Google News 追蹤
徵的就是你 🫵 超ㄅㄧㄤˋ 獎品搭配超瞎趴的四大主題，等你踹共啦！還有機會獲得經典的「偉士牌樂高」喔！馬上來參加本次的活動吧！
隨著理財資訊的普及，越來越多台灣人不再將資產侷限於台股，而是將視野拓展到國際市場。特別是美國市場，其豐富的理財選擇，讓不少人開始思考將資金配置於海外市場的可能性。
然而，要參與美國市場並不只是盲目跟隨標的這麼簡單，而是需要策略和方式，尤其對新手而言，除了選股以外還會遇到語言、開戶流程、Ap
本文記錄了作者在過去一年的臺股投資報酬率，以及所持有股票的買入價和賣出價。並提到了對於持有投資策略的適時賣出，以及獲益率清單。最後分享了自己在投資股票前所關注的相關事項。
這篇文章介紹了選股的方式，重點是三率三升的概念。這個方法從損益表中分析公司的競爭力和獲利能力，並提供了兩種不同的選股指標。文章還提到了如何快速查詢持股的獲利表現和如何辨別業外獲利的來源。
從價值工程投資的方程式看，上漲機率提升的因素有：(1) 股票價值大於市價。(2) 股價便宜。若市場對股票標價達共識(上漲機率=0%)，而股票價值提升或股價便宜，應勇敢進場。但需小心便宜股多為業績衰退，可用其他指標判斷接近超跌，買進時將有超值效果。
「道瓊狗」策略是一種基於殖利率挑選股票的投資方法，據稱可以跑贏道瓊指數6%左右。而00919遠山認為有著道瓊狗的優勢，並認為應該會有不錯的表現！
持續不斷的把資金投入「當下預期潛在報酬最高的標的物」，
而不是等待猴年馬月才會出現的絕佳買點。
股市暴跌後，買攻擊力高的兔子股，例如正二、小台、0050、低估的成長股
股市暴漲後，買防禦力高的美債、存定存、買房，留下低成本的兔子，然後把成本較貴的兔子脫手。
同樣是「獲利100萬」，
當
ROE(股通權益報酬)越高，代表公司替我們投資股票的錢，再賺錢的效果越佳，從1975年以來(見圖)，美國前500大公司為投資人賺錢的效果，最低都達到10%，最高可以達到22%，這是什麼概念？大家想想自己，你現在銀行的錢假設有100萬，如果完全不投資，僅僅靠工作收入，扣掉生活開銷，假如每年能存有20萬
上次提及我最近又拿起:"投資最重要的事"這本書繼續看。才發現我的選股法其實就是"價值股投資"法。只是因為台灣股票特有的特性，讓我可以用一套自己發現的很簡單的方法，而不必去研究複雜的財報或各種其他財務的專業資訊來找尋價值股。
而我在我的分享中提到，此法不適用電子股，因為在台灣的電子股基本上都超過30
2月開始，各公司陸續公佈股利，注意股票股利的複利效果，是隨股價變動的動態殖利率，不是股票股利越多越好，必須是公司獲利持續成長，股票股利才具價值，否則變成公司沒錢，印股票換鈔票的負面結果，股票越多越不值錢。像鈊象1股配1股，獲利不是從80元降到40元，而是60元，即獲利成長＞股本膨脹，這種股票股利才有
在價值成長股的評選條件中，有提到一個重點，就是要洞悉公司未來有沒有大成長的契機。（參考：【價值選股】價值成長股的選股與投資策略 (vocus.cc)。畢竟我們要投資的主要標的，不是一般的價值股，而是具備飛躍成長的[價值成長股]。
而要看出一家公司未來會不會大成長，其中一個重要的方法，就是深入觀察該
徵的就是你 🫵 超ㄅㄧㄤˋ 獎品搭配超瞎趴的四大主題，等你踹共啦！還有機會獲得經典的「偉士牌樂高」喔！馬上來參加本次的活動吧！
隨著理財資訊的普及，越來越多台灣人不再將資產侷限於台股，而是將視野拓展到國際市場。特別是美國市場，其豐富的理財選擇，讓不少人開始思考將資金配置於海外市場的可能性。
然而，要參與美國市場並不只是盲目跟隨標的這麼簡單，而是需要策略和方式，尤其對新手而言，除了選股以外還會遇到語言、開戶流程、Ap
本文記錄了作者在過去一年的臺股投資報酬率，以及所持有股票的買入價和賣出價。並提到了對於持有投資策略的適時賣出，以及獲益率清單。最後分享了自己在投資股票前所關注的相關事項。
這篇文章介紹了選股的方式，重點是三率三升的概念。這個方法從損益表中分析公司的競爭力和獲利能力，並提供了兩種不同的選股指標。文章還提到了如何快速查詢持股的獲利表現和如何辨別業外獲利的來源。
從價值工程投資的方程式看，上漲機率提升的因素有：(1) 股票價值大於市價。(2) 股價便宜。若市場對股票標價達共識(上漲機率=0%)，而股票價值提升或股價便宜，應勇敢進場。但需小心便宜股多為業績衰退，可用其他指標判斷接近超跌，買進時將有超值效果。
「道瓊狗」策略是一種基於殖利率挑選股票的投資方法，據稱可以跑贏道瓊指數6%左右。而00919遠山認為有著道瓊狗的優勢，並認為應該會有不錯的表現！
持續不斷的把資金投入「當下預期潛在報酬最高的標的物」，
而不是等待猴年馬月才會出現的絕佳買點。
股市暴跌後，買攻擊力高的兔子股，例如正二、小台、0050、低估的成長股
股市暴漲後，買防禦力高的美債、存定存、買房，留下低成本的兔子，然後把成本較貴的兔子脫手。
同樣是「獲利100萬」，
當
ROE(股通權益報酬)越高，代表公司替我們投資股票的錢，再賺錢的效果越佳，從1975年以來(見圖)，美國前500大公司為投資人賺錢的效果，最低都達到10%，最高可以達到22%，這是什麼概念？大家想想自己，你現在銀行的錢假設有100萬，如果完全不投資，僅僅靠工作收入，扣掉生活開銷，假如每年能存有20萬
上次提及我最近又拿起:"投資最重要的事"這本書繼續看。才發現我的選股法其實就是"價值股投資"法。只是因為台灣股票特有的特性，讓我可以用一套自己發現的很簡單的方法，而不必去研究複雜的財報或各種其他財務的專業資訊來找尋價值股。
而我在我的分享中提到，此法不適用電子股，因為在台灣的電子股基本上都超過30
2月開始，各公司陸續公佈股利，注意股票股利的複利效果，是隨股價變動的動態殖利率，不是股票股利越多越好，必須是公司獲利持續成長，股票股利才具價值，否則變成公司沒錢，印股票換鈔票的負面結果，股票越多越不值錢。像鈊象1股配1股，獲利不是從80元降到40元，而是60元，即獲利成長＞股本膨脹，這種股票股利才有
在價值成長股的評選條件中，有提到一個重點，就是要洞悉公司未來有沒有大成長的契機。（參考：【價值選股】價值成長股的選股與投資策略 (vocus.cc)。畢竟我們要投資的主要標的，不是一般的價值股，而是具備飛躍成長的[價值成長股]。
而要看出一家公司未來會不會大成長，其中一個重要的方法，就是深入觀察該