潛力股短評｜「結硬寨、打呆仗」獲利王材料-KY（4763）還能再成長？

圖片來源：材料-KY法說會簡報

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「結硬寨、打呆仗」戰術幫助曾國藩打敗太平天國

在本文開始前，我想先跟讀者聊聊一段歷史：

清朝率領「湘軍」的曾國藩如何擊敗聲勢浩大的「太平天國」？

為什麼要聊這段故事呢？

因為材料-KY董事長王克璋最崇尚的就是曾國藩的治軍與戰略，他在法說會強調，其經營策略師法曾國藩「結硬寨、打呆仗」的戰術。

在清朝末年，曾國藩要面對的是聲威如日中天的「太平天國」，而在現代，材料-KY所要面對的則是Eastman、Celanese等已經寡占市場的國際同業，二者處境頗有相似之處，因此要理解材料-KY的發展藍圖，我們就有必要回到過去，一觀當年清治時期曾國藩打敗太平天國的這段歷史。

「太平天國」運動發生於19世紀中期，由洪秀全於1851年在廣西發動金田起義開始，旨在推翻清朝統治，建立「天國」。洪秀全自稱「天王」，宣揚基督教的變體思想，吸引大量貧苦農民、失業士兵和少數民族加入。1853年，太平軍攻佔南京，並將其改名為天京，成為太平天國的首都，進入全盛時期。

同年，清政府任命曾國藩組織「湘軍」抗擊太平軍。曾國藩在湖南招募兵員，訓練他們成為一支以鄉勇為主、忠於地方領袖的軍隊。湘軍強調紀律和軍隊道德，並與太平軍開始在長江中游展開拉鋸戰。

也是從這個時間點開始，湘軍採取「結硬寨、打呆仗」的戰術，避免與太平軍正面衝突，選擇透過建築堅固防禦，逐步削弱敵軍。

什麼叫「結硬寨，打呆仗」？

簡單說曾國藩要求部隊每到一個地方，首要任務就是查看地形，選擇一個背山靠水、適合防禦的地點後，立即修築寨牆並挖掘壕溝，且對於壕溝的高度、寬度，寨牆厚度的厚度等均有嚴格規定，目的就是把營寨建立成堅固的防禦堡壘。之後不斷加強防禦陣地並維持補給路線，逐步蠶食消耗敵軍，不躁進，不浪戰，最終這套戰術成功幫助湘軍迎娶最終勝利。

以「安慶戰疫」為例，安慶是太平天國治下重要的軍事與經濟樞紐，位於天京（南京）上游，攻克安慶，一方面能截斷太平天國的財源，另一方面也能建立攻擊天京（南京）的灘頭堡，屬於兵家必爭之地。

曾國藩同樣秉持「結硬寨、打呆仗」的戰術，以數萬湘軍合圍安慶，並在安慶城外掘出內外兩道寬8丈、深3丈的壕溝，內壕用於圍城，外壕用來阻攔援軍。徹底將安慶城圍死，即便洪秀全出動大軍救援，但面對湘軍挖了兩個多月的壕溝，援軍始終無法突破湘軍防線，而城內的太平軍也無法突圍而出，在圍困一年多之後，安慶破城，給予太平天國重創。

那為什麼「結硬寨、打呆仗」這套戰術有用呢？整理原因如下：

• 發揮火器裝備優勢：湘軍在裝備上重視火器，與傳統冷兵器軍隊形成對比。湘軍大量使用火槍、火炮等現代武器，這讓他們能在防禦工事內有效對抗衝鋒、具機動性的敵軍，湘軍可以依靠火槍發射密集火力，以及透過火炮發揮毀滅性威力，削弱太平軍士氣和戰力，並摧毀對方的攻擊隊形。
• 發揮冷兵器輔助作用：湘軍的士兵擅長也運用傳統冷兵器，如長矛、大刀等進行近距離搏鬥，特別是在敵軍突破防禦時，冷兵器部隊可以迅速投入戰鬥，在狹窄的防禦工事中延長打擊範圍，有效防止敵軍突破防線。
• 湘軍組織與紀律嚴明：湘軍由曾國藩親自組建，招募對象是湖南當地的鄉勇，這些士兵多數來自農村，具有強烈的鄉土情感，並對領袖高度忠誠。他們經過嚴格訓練後，具有強大的紀律性和凝聚力，這使他們能夠長期駐守，適應「結硬寨」的防守戰術，耐心等待反擊時機。
• 穩定的補給與後援：湘軍的補給線穩定，包括糧草、兵員和軍費等，這使湘軍能夠長期維持築寨圍困的戰術，而不必急於決戰。

湘軍透過「結硬寨、打呆仗」的戰術，成功攻陷九江與安慶，切斷太平天國的補給線。隨後，湘軍再度利用強大的火器和堅固防禦，長期圍困天京。同時太平天國內部發生權力鬥爭，導致軍心渙散，無法有效抵抗湘軍進攻。1864年，湘軍攻破天京，洪秀全病逝，太平天國滅亡。

在看完上述歷史故事之後，面對2023年EPS在上市櫃公司已經排名第三的材料-KY，董事長王克璋在9月10日法說會喊出「結硬寨、打呆仗」，希望秉持與曾國藩相同的戰術精神，帶領公司持續成長，那具體要如何做到呢？讓我們繼續看下去。