00971 5個優點與4個缺點指數的優點與缺點討論，適合什麼投資人? 公開說明書研究3

前言

這集來討論看看，篩選機制到底有何優點跟缺點，我認為投資前應該要先做一點功課，才不會投資了煩惱不已。

大綱：

1.前言

2.優點

3.缺點

5.優點總結

4.缺點總結

5.適合的投資者

關鍵字：

#優點 #缺點 #篩選機制 #創新選股 #長期投資 #風險分散 #市場代表性 #流動性 #產業集中風險 #數據準確性 #會計政策 #例外規則 #權重調整 #投資風格 #投資者 ​

系列內容

1.DM的觀後心得1:投資亮點?

2.DM的觀後心得2: 是下一檔00757？投資的核心精神是什麼?

3.說明書研究1: 基本資訊觀察，風險有哪些? 收益分配?

4.說明書研究2: 篩選機制討論，觀察評語

5. 00971是賣給市場本夢比嗎?篩選邏輯怎麼放大本夢比?

6.說明書研究3: 篩選機制優點缺點

7.美股RND，同指數標的觀察，跟QQQ、SPY、VOO、IGM、TQQQ比較看看

8. 00971與台灣發行的海外ETF，00757、00662、00770比較分析，表現推估。

9.00971與00757 分別適合什麼投資人，比較一下。

優點

1.創新驅動的選股策略

聚焦研發投入：納入連續3年研發支出成長的企業，有助於捕捉創新導向、高增長潛力的公司。

鼓勵長期投資：選取持續進行研發投入的企業，目標是反映長期價值增長的股票表現，吸引長期投資者。

評語: 抓一個頂級的夢，應該算靠譜。

2.篩選機制嚴謹

多層次篩選（流動性、市值、研發支出成長、研發占銷售額）保證指數成分股的品質。

確保股票的市場代表性與投資可行性（如流動性和市值資格）。

評語: 這其實是基本盤。

3.多樣化與風險分散

權重限制：單一成分股和單一產業的權重設有上限，避免指數過度依賴少數股票或產業，提升風險分散效果。

例外規則：確保指數成分股數量不低於30檔，避免因市場條件導致選股範圍過於狹窄。

評語: 多少做一些範圍限制，避免整碗變質。

4.市場代表性

母體選取自彭博美國股票指數（B1000），涵蓋美國市值前1000大的公司，確保指數選股來自於成熟且具有市場認可度的公司。

5.流動性與市值保障

流動性與市值資格確保投資標的易於交易，適合機構與個人投資者進行投資。

評語: 母體持大這個是優點，至少多樣性。市值大，比較容易選到體質好的公司。

缺點

1.產業集中風險

研發支出較高的企業通常集中在科技、醫療保健等產業，可能導致指數產業分佈不均衡，即使有40%的產業權重上限，仍可能過於依賴某些高研發行業。

評語: 這點是需要特別注意，也就是說比較適合做為整體投資組合的搭配之一，非唯一。

2.忽略其他成長驅動因素

以研發投入作為核心選股標準，但可能忽略其他影響企業成長的重要指標（如市場占有率、經營效率或品牌價值）。

一些低研發但高現金流的企業（如消費品、能源等）可能被排除，導致指數表現與市場整體趨勢可能存在偏差。

評語:有一好就沒兩好，是取捨。

3.數據準確性與會計政策影響

研發支出的計算依賴企業財報，但企業的會計政策（如資本化研發成本）可能導致數據不完全一致，影響篩選準確性。

某些國際性公司可能選擇不同的研發支出報告標準，降低比較性。

評語: 這確實是個風險，得相信美國人的數據。

4. 例外規則的潛在問題

若因市場條件不佳（如部分企業無法達到研發占銷售額篩選標準），例外規則可能納入非最優質的股票，影響指數整體品質。

5. 權重調整的潛在影響

權重限制可能導致部分高市值股票的影響力被壓縮，降低其對指數整體表現的貢獻，特別是在大型科技公司主導市場時。

評語: 4這點我人為需要時間觀察。 5這點是確實有些人不愛。

6. 投資風格的偏向性

偏重創新型與高研發支出的公司，可能導致指數對於經濟景氣循環的敏感性提高，在市場不景氣時，這些公司可能承受更大壓力。

評語: 欲戴皇冠，必承其重。

優點總結

此指數提供了創新型企業的投資機會，篩選嚴謹，且兼顧流動性和風險分散，適合有中長期增長目標的投資者。

缺點總結

指數存在產業集中風險，且對研發投入的偏好可能忽視其他成長因素；權重與例外規則的設計可能在極端情況下降低指數品質。

適合的投資者

對創新導向行業（如科技、醫療）感興趣的投資者。

有耐心並追求長期價值增長的投資者，而非短期投機者。

評語:偏向創新業，跟願意砸大錢投資的大公司，理論上比起美國大盤應該要有更好的表現，畢竟風險較高，得到好的報酬的機會也更高。

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