【鮪魚の市場學】2025/2/17-23_讓人看不懂AI應用，岌岌可危的美國服務市場?

1.時間:

2/17(一)-2/23(日)

2.主要事件:

台股:

• 先進封裝設備、半導體資本支出類股在本周重獲市場青睞，參考家登、大量、千附精密、亞翔
• 外資首度評等聯亞光電，顯示光通需求逐漸明朗
• 成熟製程、記憶體歷經2年衰退，2025年為市場共識谷底年，受到資金關注
• 目前生技類股仍為投資人避險首選，當科技股拋售時，生技類股表現仍然穩定
• 數個台廠於本年度開始收穫歐美飛機零組件市場份額，預計今年將有大進展

美股:

• 蘋果推出Iphone 16e，能夠使用Apple Intelligence功能，但無無線充電功能
• PLTR受到川普擬降低國防支出影響大跌，導致AI類股週四、五遭拋售
• AI類股輪動至小型軟體股的趨勢暫時告一段落，其對於獲利能力影響仍須檢驗
• Microsoft推出全新Majorana 1晶片，人類對於可商用量子電腦又更近一步
• 週五公布的美國PMI創近兩年新低，顯示美國服務業成長開始趨緩

3.盤勢分享:

首先，受到川普半導體關稅、美國製造等政策影響，在農曆春節過後波動較大，而市場近期則開始慢慢消化政策影響，投資人開始注意到，實際上先進製程半導體大多以成品方式進入美國並不會受到關稅影響，而美國製造反而使得先進製程設備、耗材廠商有了更多市場機會，優先關注在美國擁有發展歷史的這類公司，或許能優先提供先進封測廠赴美建廠趨勢。

市場聚焦下周NV所發布的財報，本次財報將揭露GB200、B100等超級晶片是否順利出貨，特別要提的是受美國算力禁令制裁的中國，正透過取得H20、B10這類特規晶片，或者透過新加坡繞路的方式組建自身的算力叢集，這對於NV財報來說應是毛利更進一步提升的潛在因素。

中國市場似乎正受到投資人關注，雖說中國在過去2年經濟可說是雪崩式衰退，但本周由港股為首，國外資金大批湧入中國服務、AI軟硬體及自駕車市場，原因推估是市場預期習近平將與川普展開過去與拜登政府不曾有過的商業談判，這有機會重塑中國目前的貿易困境並進一步帶動整體商業市場。