📊 財報預期亮眼
根據 LSEG SmartEstimate 的 20 位分析師共識，市場預期台積電第二季淨利約為新台幣 3,779 億元，年增約 52%，若實際數字超過新台幣 3,746.8 億元，將創下單季歷史新高，也是連續第 6 季獲利成長 。Barron’s、MarketWatch 也指出獲利至少成長 50% 至 53%，營收同步成長約 38–39%，動能主要來自 AI 晶片等高階晶圓代工需求 。
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🏆 財報結果強勁
最新出爐的數據顯示 Q2 淨利達新台幣 3,983 億元，年增約 60%，遠超預期並寫下歷史新高 。
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⚠️ 隱憂因素解析
1. 川普半導體關稅
雖半導體尚未立即被徵稅，但川普已明示未來可能針對晶片課稅，台灣遭受 32% 對等關稅威脅 。
TSMC 表示關稅可能間接推高成本並抑制終端需求 。
2. 新台幣升值壓力
年初以來新台幣兌美元升值約 12%，而台積電指出每升值 1%，其毛利率將被侵蝕約 0.4 個百分點，估計累計已削弱超過 3 個百分點 。
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🚀 驅動成長的多重因素
AI 晶片需求強勁：源自 Nvidia、Apple、AMD 等大客戶，支撐 Q2 營收年增近 40%，2025 年 AI 晶片營收預期倍增，且未來五年年增率達 40% 。
美國擴廠策略：3 月宣布新增 1,000 億美元投資，在亞利桑那州推進多座晶圓廠，藉此緩衝關稅風險與強勢美元帶來的負面效應 。
利潤率維持空間：即使面對匯率與關稅挑戰，公司仍維持 Q2 毛利率於 57–59%、營運利潤於 47–49% 的水準 。
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📈 投資人趨勢與股票反應
2024 年台積電股價大漲約 80%，今年以來僅上漲約 5%，主要反映投資人對關稅和匯率變動的擔憂 。
然而 Q2 財報公佈後，營運表現強於預期，有助於支撐投資人信心並緩解市場憂慮。
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🔍 結語
優勢面 挑戰面
AI 晶片需求強勁驅動成長 潛在關稅風險仍未消除
美擴廠策略彌補地緣風險 新台幣升值削減獲利
毛利維持穩健 市場仍觀望 Q3 展望
總結來說，台積電第二季財報營運表現優越，刷新歷史紀錄。但需密切關注未來關稅政策動向以及匯率波動對毛利率和出貨量的影響。隨後的法說會重點將落在公司如何因應這些挑戰，以及第三季展望如何。
