長虹建設（5534）於2025年8月26日舉行法人說明會，財務長陳茂慶分享公司營運現況與市場展望。2024上半年營收17億，毛利率達47%，主要來自忠孝詠吉案高毛利貢獻。負債比因桃園土地購入略升至5%。面對房市成交量萎縮與央行政策壓力，公司採保守策略，聚焦雙北都更案與廠辦開發，未來十年推案量超2000億，穩健布局迎接需求復甦。
會議摘要
一、公司基本概況
長虹建設（5534）為台灣知名建商，股本維持29億元，財務長陳茂慶表示，30億元左右的股本規模適中，財務壓力較低。公司主要透過全資子公司紅年營造負責工程承包，另一重要轉投資紅星建設（忠孝詠吉案）自2024年12月起顯著貢獻營收與EPS（每股盈餘）。2024上半年營收約17億元，其中紅星建設貢獻約12億元，營造收入約4億元，租賃收入穩定。
二、財務表現與分析
1. 財務狀況
- 營收與毛利率：2024上半年營收17億元，毛利率高達47%，主要得益於中正永吉案的高毛利（近1:1分成）。相較之下，營造工程毛利率通常低於10%，顯示多元化收入來源對整體獲利的重要性。
- 負債比：因購入桃園土地（總額27億元，貸款近20億元），負債比上升約5%，但整體財務結構仍穩健。
- EPS：上半年EPS為0.96元，受紅星建設60%權益影響，扣除非控股部分後計算。
- 資產負債表：存貨約480億元，負債主要來自借款，業務聚焦本業，財務結構相對單純。
2. 影響因素
忠孝詠吉案因談判與施工耗時近25年，成本低且條件優，推高毛利率。然而，營造工程比重較高時，毛利率易受壓縮。未來成本控制與銷售時機將是關鍵。
