先鋒領航集團（Vanguard）經濟學家 Joseph Davis 團隊在精準預測 2025 年市場走勢後，針對 2026 年發布最新宏觀預測：美國失業率將由 2025 年 11 月的 4.6% 下降至 4.2%，全年 GDP 成長率在企業 AI 資本支出擴張及預計於 2026 年生效的「大而美法案」（One Big, Beautiful Bill）減稅措施驅動下，將加速至 2.25%。然而，受關稅政策與經濟熱度影響，扣除食品與能源的核心 PCE 物價指數年增率預估將維持在 2.6% 高位，難以回落至聯準會（Fed）2% 的通膨目標。貨幣政策方面，聯邦基金利率期貨顯示市場對 1 月底 FOMC 會議降息預期極低，但押注 3 月降息 1 碼（25 個基點）的機率接近 50%。短期關鍵變數在於勞工部 1 月 9 日公布的非農就業數據，路透社調查預估 12 月新增就業僅 5.5 萬人，低於 11 月的 6.4 萬人；若數據顯著惡化，將為 Fed 提供降息掩護，反之若 1 月 13 日公布的 CPI 數據高於預期，將限制貨幣寬鬆空間。Fed 主席人選目前鎖定白宮國家經濟委員會主任 Kevin Hassett、前理事 Kevin Warsh 與現任理事 Christopher Waller 三人進入最終決選。
全球半導體與記憶體市場受惠於 AI 強勁需求，Bernstein 報告指出價格上行週期將延續至 2026 年，HBM（高頻寬記憶體）出貨量預計翻倍。三星電子（Samsung Electronics）藉由 HBM4 取得關鍵技術突破，股價於 1 月 2 日大漲 7.2% 創歷史新高；該產品在博通（Broadcom）主導的系統級封裝測試中達到 11Gbps 運作速度，散熱表現優於 SK 海力士與美光，被視為 Google TPU v8（預計 2026 年量產）的性能驗證，有望助三星切入核心 AI 供應鏈並縮小目前僅 35% 的市佔率差距（SK 海力士為 53%）。美股記憶體類股 2025 年表現強勁，威騰（WDC）、美光（Micron）、希捷（Seagate）全年漲幅分別達 282%、239% 與 219%，美光預估 HBM 市場規模將由 2025 年的 350 億美元暴增至 2028 年的 1000 億美元。此外，百度旗下 AI 晶片公司崑崙芯（Kunlunxin）已秘密向港交所遞表，估值約 29.7 億美元，目標 2027 年初完成 IPO。
中國實體產業呈現強者恆強格局，新能源車市 2025 年總銷量顯著分化。比亞迪（BYD）全年銷量突破 460 萬輛，年增 7.73%，純電佔 225.67 萬輛穩居龍頭；吉利汽車全年銷量 302 萬輛創歷史新高。造車新勢力中，零跑汽車以 103% 年增率（59.66 萬輛）奪下銷量冠軍；蔚來（NIO）12 月交付 4.81 萬輛創新高，高階車型 ES8 佔比近七成，獲利結構改善；小鵬（Xpeng）全年交付 42.94 萬輛，年增 125.9%，並計畫 2026 年推出 7 款增程車型；唯獨理想汽車（Li Auto）受純電轉型受阻與電池產能限制，全年銷量年減 18.8% 至 40.63 萬輛。造船業方面，中國掌握全球近 70% 新接訂單，手持訂單排至 2029 年。比亞迪·深圳號（9200 車位）投入營運，CIMC Raffles 交付全球首艘甲醇雙燃料風電安裝船 Boreas，法國達飛海運（CMA CGM）亦簽署 10 艘 22000TEU LNG 雙燃料貨櫃船訂單，總價達 21 億美元。
地緣政治風險聚焦西半球，美國總統川普 1 月 3 日下令空襲委內瑞拉並拘捕總統馬杜洛（Nicolás Maduro），宣示重塑「門羅主義」並由美企接管該國石油資源。儘管拉美左翼政府譴責此舉為「國家恐怖主義」，原油市場反應卻異常冷靜，布蘭特原油開盤僅微漲 1-2 美元。主因在於何塞港與 Amuay 煉油廠等基礎設施未受損，且國際能源署（IEA）預測 2026 年全球石油每日供應過剩將達 380 萬桶歷史新高，加上伊朗原油出口已回升至每日 150-200 萬桶，供應寬鬆預期抵銷了中斷風險。雪佛龍（Chevron）、雷普索爾（Repsol）等國際油商目前維持營運，但《紐約時報》警告若缺乏長期治理規劃，委內瑞拉恐陷入類似利比亞的權力真空。
戰略資源管控方面，中國商務部自 2026 年 1 月 1 日起對白銀、鎢、銻實施特別出口許可制度，取代舊有配額制，僅 44 家企業獲准出口白銀。由於白銀於 2025 年 11 月被美國列入關鍵礦物清單，且為太陽能與電動車核心原料，此舉預計將導致 2026-2027 年國際銀價波動加劇並形成結構性供應缺口。美國內政方面，新一輪入境限制同日生效，全面禁止布吉納法索、敘利亞等 5 國公民入境。針對台海局勢，解放軍結束「正義使命-2025」演習後，美國國務院副發言人 Tommy Pigott 敦促北京停止軍事施壓，並反對單方面改變現狀。
