在3/4的貼文中，秋哥預估貨櫃三熊的EPS及配息是這樣的：
長榮去年大概賺33元，收盤價209.5，本益比6.35倍，大概配五成，殖利率7.88%。
陽明去年大概賺4.5元，收盤價63.6元，本益比14.13倍，大概配四成，殖利率2.83%。
萬海去年大概賺9元，收盤價81.5元，本益比9.22倍，大概配三成，殖利率3.25%。
其實如果你有看到這一段，那你就不應該對陽明的股價有什麼期待了。
https://www.cmoney.tw/forum/article/177194958
在3/6日的貼文，秋哥預告過陽明本業可能會虧損，原因也都說在裡面了。
https://www.cmoney.tw/forum/article/177243123
這些都免費文章，含金量和預測準度都還可以，秋哥給免費資源一向不小氣。但由於被洗稿，秋哥實在不爽再放出來了。但今天有求於大家，只好再公開一篇了（笑）。寫稿不易，有看到最後的，就順手幫秋哥一個忙吧！
首先來講一下預測的差異。去年第四季本來就很難估，因為運價是去年最低，還爛過第二季，所以本身EPS就不可能太高，但第四季有美元升值的影響，業外EPS和淨值會同時進補，所以淨值260秋哥是猜中了，但EPS就多估了1.32元，原因就出在EPS這種東西，其實是可以挪移的。也就是說，公司可以把某筆帳認列在哪一季，這樣就可能對當季的EPS產生影響。
但不要緊張，這些數字都是固定的，不會移到某人的口袋裡，只是放置的時間不同而已，到最後的總值還是一樣的。
秋哥之所以會特別注意陽明本業有沒有虧，最大的原因是，它幾乎可以成為長榮最低獲利的參考標準。依照精算師大大提供的資料，長榮在第四季的營業利益（營收減成本減營業費用）是83.28億，營業利益率是9.72%。講真的，跟之前動輒十幾二十趴甚至更高的長榮相比，這個數字非常慘。但你要知道，在這個項目，陽明是負的。也就是說，在很多航商已經虧損的時候，長榮本業還能賺10%左右。
業外的部份，資料是22.1億，大概貢獻EPS1.02元。其實近幾季來長榮的業外一直在減少，原因也很簡單，就是錢都拿去買船買櫃買碼頭了，但你不用擔心長榮會沒錢，長榮的帳上現金，還是穩穩的高居台股第六名。
也就是說，如果以後都像去年第四季那麼爛，長榮的EPS，本業大概3.85元，業外1.02元，加起來4.87元，再扣個15%的中華民國萬萬稅，也有4.13元，全年大約16.5元。這雖然只是一個概算，不過不會差太遠，但這是在大多數航商都已經虧損情形下的數字，各家有錢到靠北的航商願不願意，那就再說了。16.5離秋哥說的平均30，也不過就差13.5元，貨櫃界只要一點風吹草動，長榮一季賺的錢都遠不只這個數字。
秋哥一再的強調，企業不應該發太多的股利，不然沒辦法維持競爭力並擴大版圖，留現金在公司也不要不爭氣的只領利息混日子，沒辦法創造比利息更大的收益，就發還給股東，波克夏就是一直抱持著這種信念才不發股利的。雖然說萬海的航線和陽明重疊性不高，但積極投資新船的萬海，EPS吊打陽明，已經是可見的事實了，而已經全部是自有船的萬海，憑藉其低成本，東南亞的小船商要再殺價競爭，恐怕會是自尋死路。
最後再來講一次殖利率和本益比的關係。所謂本益比，就是幾年可以賺回股價的意思，本益比十倍，就是十年賺回股價。它未必會從股利給你，留在公司的淨值也是。
舉例來說，一家公司股價100，EPS 10元，本益比10倍，本淨比1倍，當它賺了10元，配五成給你的時候，你會收到5元，公司的股價會剩95元，你的總資產並沒有增加，但事實上，公司的淨值已經拉高到110元，配了5元給你，還剩105元，本淨比從1下降到0.905，假設明年一樣賺10元，它的本益比就會從10倍下降到9.5倍。
如果一直不填息，本淨比和本益比就會不斷的下降，但你持有股票的淨值，卻不斷的在提高。這就是在長榮賺錢的終極秘密，所以你回去看還原權值圖，會發現長榮的股價，雖然會受到短線消息波動的影響，但最後還是會被淨值，不情不願的推著往上走，這句話老粉應該都聽過很多次了。
所以，當你看到高配息率甚至超配的公司，不要以為這叫很大方，賺的錢都給你，那公司沒錢，拿什麼去維持競爭力？超配就更糟了，你有沒有想過超配的錢打哪來？還不是挖淨值的錢給你，甚至舉債來付股利。這種行為通常會使企業的現金流變少，負債比變高，甚至本淨比會提高。既然缺點這麼多，那為什麼還要超發？嘴上說是回饋股東啦，但說白了，就是做門面炒股價罷了，通常這種公司秋哥都會列入黑名單，不信你就等著看這些公司後續的股價表現。
秋哥還是要強調，我做的是極長線投資，目的是在於以股利實施「零成本」和「複利股」兩個策略。所以短線的消息我一概不太理會，我只關心企業到底能不能賺錢，和有沒有持續賺錢的競爭力，所以我賺的是企業的獲利，只要企業能持續賺錢，秋哥就是穩贏的。
但很多人拿未來本益比來算現在的股價，其實真的很危險。假設一家公司今年賺60，本益比20倍，股價1200，明年預估賺80，本益比應該要給25倍「才合理」，所以股價要2000，後年預估賺100，本益比應該要給30倍「才合理」，所以股價上看3000，然後你兩眼只盯著後年的3000看，2400、2500就衝進去追，最後發現怎麼漲不動，然後一個消息面或股災，你的資產一下子就對折了，如果你還開槓桿，你可能連公園都沒得睡。不用等股災，現在就有很多這種案例，套路都是一樣的。因為這種錢，賺的是割下一個追高者的韭菜，你自己都追高了，還想要有比你更笨的韭菜來讓你割嗎？
好了，打太多了，今天先說到這。今天要拜託大家幫忙投個票，這是我在博班參加校內創業競賽認識的小妹妹，漂亮，大方，還讀工學院，妥妥校花級人物，重點是她敢挑戰我這個50歲的博班阿北，年輕人就應該有這樣的膽識，以後秋小妹能像她一樣就好了。她也快畢業了，她們的作品在教育部的大專創新創業平台上比賽，需要大家投票贊助。有點麻煩，需要註冊帳號，註冊完畢後會得到50000個虛擬代幣，再投給你想支持的專案就可以了。建議兩個視窗一起開，比較好操作：
建議先去註冊帳號（這是教育部的網站）
https://ssp.moe.gov.tw/mb_signup
再去這裡點投幣（先重新整理頁面，歡迎歐印啦）
https://ssp.moe.gov.tw/cases/1579
請大家多給年輕人（美少女）鼓勵和支持，秋哥感謝你。
