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#003 【讀書心得】反脆弱(上)

閱讀時間約 4 分鐘
What doesn’t kill me makes me stronger.
凡是殺不死我的,都會讓我更強大
-尼采
反脆弱這本書應該是影響我人生觀排行榜的前三名,其中概念可以應用在醫學、政治、教育、商業,甚至擴大到大自然的演化。但本書並不太好讀,會找機會二刷。
讀了那麼多書,難的是將這些知識內化,並且落實在生活、投資中。而Eason的補教經驗中,最擅長的就是將艱澀的觀念轉化成淺顯易懂的白話文,所以在這分享經過我消化整理後寫出的心得上集寫反脆弱的特性,下集寫如何利用反脆弱獲利。
以下是4個我認為最重要的觀念
  1. 放棄預測,擁抱不確定性:隨時保持機動性,不要期待事情不會改變(或照著你的想法走),而是發生後要如何去做出應變。
  2. 不要線性思考:利用不對稱性,找下檔損失有限,上檔利益無限的事情去做。
  3. 反脆弱是在不確定性(風險、波動)中獲利:環境必須波動大,才有錯誤的機會。而接受錯誤,才會變得更強。
  4. 終極目標:快樂的活在一個不確定的世界中。
反脆弱

什麼是反脆弱?

  1. 脆弱的相反不是強固,而是反脆弱。
  2. 脆弱、強固、反脆弱是觀察遇到波動、隨機、不確定時,事物所呈現的表現。
  • 脆弱:大部分時間沒事,但遇到稍微大的衝擊就會崩解。玻璃杯,掉到地板上就碎掉。
  • 強固:與是否遇到衝擊無關。「他強由他強,清風拂山崗」。鋼杯,掉到地板上沒事。
  • 反脆弱:遇到稍微大的衝擊後,反而變得更強大。皮球,掉到地板上還會反彈

如何應對不確定性?

在過去,我們是預測並加強防範,但這個方法明顯有問題。
  1. 比如說,建立一個可以抵抗100年大洪水的水壩,但是遇到百年一見的洪災而遭受嚴重損失;福島核電廠設計時可以耐地震,但卻被地震後的海嘯給造成傷害;鐵達尼號是「當年」最安全的郵輪...等
  2. 每次最糟糕的意外,其實是超過當時歷史上最糟糕的狀況,但我們面對意外的處理方式,卻只是希望能預防最糟糕的情況。
  3. 問題的核心在於說:在意外面前總是會遇到更意外的事情。
〈key points〉我們就放棄預測吧,承認最糟的事情一定會發生,直接考慮事情發生之後該怎麼處理。

放棄預測,擁抱不確定性。

  1. 當你脆弱的時候,你往往傾向墨守成規、減少變化,因為變化通常對你是弊大於利,這也為什麼脆弱的事物往往需要明確的預測方法。換句話說,預測會帶來脆弱性
  2. 如果你想做出改變,並且不擔心未來結果的多種可能性,認為大多數結果都會對你有利,那麼你就具有反脆弱性。
  • 深奧系統:不知道有幾個變因,也無法全部控制。
  • 脆弱推手:自以為能夠準確地控制和預測整個世界的人。 他們認為世界上的東西都是可控都有規律、並且能夠精準預測,往往這種思想會帶來更大的風險。

稍微混亂有好處

  1. 每天準時6:00回家的人,有一天卻6:15還沒到家,家人會緊張焦慮。如果這個情況改為,這個人通常會在6:00-6:30回到家,就不會出現這種狀況。
  2. 在稍微有底噪的環境中,更能聽的清楚聲音(因為你會更專注)。
  3. 反脆弱是在不確定性中獲利

反脆弱的犧牲系統

  1. 反脆弱性是建立在少數人的犧牲上。像是空難後加強飛安系統、福島核災後加強核電廠安全系統...等
  2. 從犯錯中學習並進化。
    〈主動試錯〉在容許的範圍內去進行犯錯,收集新的資訊並成長
  3. 差的會被更好的取代,因此淘汰、改變是好事。

下集會繼續介紹,如何從反脆弱中獲利

包含:
  1. 如何在系統中注入反脆弱因子
  2. 主動試錯
  3. 過度補償
  4. 槓鈴策略
  5. 利用不確定性獲利

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二、個人觀點 DCF適用於公司獲利穩定、或逐漸成長,不適用獲利大幅波動的公司。其實這個模型本身也是幹話,如果穩定獲利的公司代表能準確估值,能準確估值的公司就會讓市場馬上知道他是高估還低估,而會讓資金湧入使得缺乏套利的空間。還是老話一句,富貴險中求,公式內部也充滿著許多主觀的假設,所以個人認為不用..
文章分類方式:按照廣泛度,分為總經、產業、個股 次主題分為:操作方法、資產配置、投資心理 總經:重視經濟體所在循環位置、以及趨勢反轉 趨勢不會在一瞬間反轉。且如果清楚目前所在的景氣循環,可以拉高勝率,或是降低曝險。例如:避免在轉空頭的時候卻大量資金放在風險性資產。或是:在景氣觸底時,能夠將資金投入
1.成功的定義:比市場及其他投資者做得更好。 只要投資每樣都買一些的指數基金,每個人都可以獲得平均報酬表現(即市場報酬),因此成功投資的定義應該是績效打敗大盤,也就是做得比其他人好。 2.如何做的比別人更好? 如果我們和其他人擁有相同的資訊、分析方法、得到相同的結論、做相同的操作,那我們就無法得到
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