非理性才有繁榮？

有時候會看到大批人潮花時間排隊，為了特定名店餐點，或為了限量款服飾，想想所耗費的時間與金錢，似乎不太符合效益，但這又是既存事實，存在即有其道理。

如果就理性數據評估，創業的成功機率很低，但仍有無數創業者前仆後繼的嘗試；這是理性的選擇？創業或投資者之所以如此選擇，一定是看到（或只是想像的預期）樂觀的前景，假設成功會具有相當的報酬，於是自認為可以是那少數的成功者；如果心裡惦記的是理性的數據：高失敗率的現實，恐怕就不容易走入創業的路。

常見的股市投資說法是要買低本益比、低淨值比，或是要在眾人恐懼時貪婪，大家忙著逃離股市時才有低價股票可撿，藉理性評估以避開投資風險，不過，實際上有些表現很好的股票都具有高本益比、高淨值比，或甚至有些企業還看不到實際的獲利，股價卻漲到天上去了，漲得越多越受歡迎，一點都不符合理性數據評估的價格。

美國前聯邦準備理事會主席葛林斯班1996年12月提出非理性繁榮的說法，3年之後的網路科技泡沫才破滅，非理性的市場才有繁榮？這種情況下若是理性的評估，覺得非理性繁榮狀態下的投資風險太高，會眼睜睜的旁觀著市場的繁榮，是可以避開非理性泡沫的風險，卻也無緣參與或享受其過程的繁榮。

理性行事應是社會普遍的準則，但上述卻又顯示理性似乎還不足以解釋真實情況。

從商業型態，企業營運，股市，金融市場，雖具有依照理性運作的特性，但還有一些理性之外的因素，不是數據評估或優劣勢分析可以解決的，這些是人性，除了理性之外，還有社會性、創造力、想像力、情緒、藝術能力等。

未知的未來是人想像創造出來的，偉大的創業家或企業的創新與創造力，通常可以有某種程度改變人的生活型態或社會樣貌，股市在特定時間內所反映的，也是這樣的想像與期待（當然也有可能是被刻意營造炒作出來），股價自然也不符合理性數據所評估的價格，而是呈現想像力所創造的價格，當市場呈現非理性繁榮的時候，保持理性反而與財富無緣。

除了理性，還有人性，甚至更多時候是人性的創造力、想像力、情緒等主宰商業與股市等領域，才有許多理性還不足以解釋的情況。

商業與股市是所有人的組合，即使每個人都只偏離一點點理性，任由人性的想像發展，整體加總起來就創造出極大的非理性現象，因而常見一窩蜂的商業熱潮，經濟與股市的泡沫等現象，但這是不好的嗎？這對整體社會與經濟是有傷害的？不一定！最初的經濟泡沫說法是來自於啤酒泡沫的比喻，表面價格遠超過實質價值的現象，可是沒有泡沫的啤酒就失去了他的味道，適當的泡沫才好喝；商業社會的創新創造力源頭都來自於人性，只是最終必須透過理性的實踐才足以影響社會生活型態。

股市的上漲過程常有一種現象：很多人覺得景氣不好，漲勢難持久，或是覺得股價太貴，投資風險太高，眼睜睜看著越漲越高而扼腕，像是近期的台股號稱是最無感的萬點行情。

一般經驗是在某個階段，理性反而賺不到股市的財富，這是因為股市裡還有理性以外的因素，只是最後若忘了理性判斷而不能適時退場，後果更慘烈；投資的機會與風險要能夠拿捏得恰到好處，適時跟著市場瘋狂，又要能適當冷靜判斷，是股市的高階藝術；這裡宣揚的是理性邏輯，但仍需觀照人性，觀察市場心理與情緒，對股市才有較好的理解。

源頭可以是人性因素，最終則須回歸理性邏輯，要維持理性，卻不被理性綁架而失去人性，這不只是股市投資，更是人生的修練。