怎麼看公司財務報表(一)-現金流量表

<The Personal MBA>關於現金流量表的看法，記錄在p.204，

其認為是四大表中，新手投資人需要先認識的，以下摘錄:

現金流量表顧名思義: 就是對公司銀行帳戶在特定時段內的檢視。

你可以將之想成是支票存款帳戶的帳簿—存錢就是流入，提款就是流出。

理想的狀態下，流入要大於流出，餘額永遠都是正值。

所以現金流量表，一整年下來是正值，就可以過濾掉一堆公司了嗎?

理論上是的，不過也有現金流量表是負值，代表那年都是在投入研發費用，基礎建設，費用尚未回收回來的公司。

像是台灣在做電動車充電樁基建的公司-飛宏就是一個現金流量表看起來不怎樣的公司。但這並不一定代表他的產業是沒有未來的，只能說他是持續在負債的公司。

至於他的薪水要怎麼發給員工，那就不是我們該關心的議題了。

好啦，是可以想像一下薪水哪裡來的啦。像是2020年新冠肺炎暴發，有些公司執行長喊出「薪水正常給付，不會有無薪假。」的口號。

其信心哪裡來，就是公司已經請銀行來評估過了，可以借多少錢，償還利率多少，大概佔營業額的幾%去還。

比較好理解的例子就是像個人信貸，假設一名教師今天跟銀行借了一筆為期3年的50萬信用貸款，每月以1.85%的利率去償還，可能每月本+息要還給銀行1萬多塊，但期間他會有持續的金流來源，金流可能來自他的薪水，他的其他投資，他的房租收入等等。

公司也是一樣的狀況，只是若是台灣前100大上市公司，財務狀況健全的情況，可能可以談到比老師更好的利率。

那不同規模的公司就有不同的「借錢」方式，像Elon Musk(特斯拉, Space X的執行長），最近最火紅的新聞就是他斥資鉅額買下Twitter這間公司（買下所有股權），預計把它下市私有化，除了告訴我們有錢（畢竟是世界首富）就是任性之外，也提供一個例子。

就是這麼多錢，他是怎麼變出來的呢？簡單來說，就是股票質押。

Musk不用真的把手上特斯拉的股票賣掉，只要用一部份的股票去跟銀行進行質押，就能貸款到等值的現金，用來購買Twitter。之後有必要再進行贖回股票的動作。

或者，他也可以跟他的好朋友，比爾蓋茲或其他有錢好朋友，進行私募基金，也就是說私底下講好啦，我們共同創立一個基金，你投多少%，我投多少%，之後twitter營收的淨利的1.5%之類的長期回饋給你。

嗯，有錢人的世界就是這麼樸實無華呢。

講了一個現金流量表就扯了這麼多，下次再分享其他財報可看的點吧。