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承熙 2022/9/16 投資週報，一長一短

承熙
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發佈於承熙的個股觀察SOP
2022/09/18閱讀時間約 8 分鐘
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前言

一長一短意思是本周報要講一支長期投資與一支短線操作。

長期投資

長期投資看法不會輕易改變，通常以財報為依歸，財報出來前的空檔原則上不會有大動作，大多是「等待」。

根基 2546

來源 神秘金字塔
我一個月大概上神秘金字塔看一兩次大戶持股變化，難得看到最近一周 ( 9/16 ) 上市營建股增加比率根基排第一名。請注意，這是因為根基 9/16 配股入帳導致股權膨脹。
下圖是明細，先看上面的折線圖，紅色是 400 張以上大戶，往上彎增加了，可以理解，因為持股未滿 400 張者在 9/16 股權膨脹了；只是，1000 張大戶為何沒跟著上彎反而下跌呢？
來源 神秘金字塔
先說「我不知道」。1000 張是什麼概念？就是 5000 萬的概念，之前這篇說過根基前十大股東主要為馬家，這些都有錢人，有錢人不只在乎賺錢也在意省錢，省錢是節稅，因此 1000 張大戶沒參與除權息「可能」是為了節稅。
我只能說是可能，因為大戶的經濟活動比一般人多，除了節稅也從事投資、購置不動產或其他開支等等，這些需要「變現」，所以有的人不參與除權息 ( 沒上彎 ) 或是賣股 ( 下跌 )。
以上不重要，重要的是參與除權者持股增加了，所以上圖的下半部 400 張大戶增加 2 人、400~600 張增加 2 人、800~1000 張增加 1 人。持股增加者下一次分配盈餘時可以分更多股利 ( 假設 2023 盈餘分配率沒衰退 )。
當然，如果要 2023 盈餘分配成長就是基本面必須好，也就是今年 2022 EPS 要好。如下圖，2022H1 EPS 為 2.76 元、2021 全年 6.98 元、2020 全年 5.91 元，則 2022 全年要挑戰歷史最高的 6.98 元是有難度的，因為還差「4.22 元」( 6.98-2.76 )，而距離次高的 5.91 元還差 3.15 元。
來源 Goodinfo
我覺得今年 2022 全年挑戰 5.91 元是有機會的，換句話說 2022H2 EPS 必須賺到 3.15 元 ( 平均一季 1.58 元 )，理由是：H2 營收大於 H1 機率高，而且目前產品組合佳，毛利率有機會比 H1 的 10.72% 高，那麼 EPS 就可能達標 5.91 元。
再來是 2023 配息，論壇網友問我 2023 還會配股嗎？我認為再配股機率不高，因為目前實收股本 11.66 億距離額定股本 12 億只剩「0.37 億」的空間，就算配也不會多。0.37 億是 370 萬股，明年頂多每股配發 0.3 元 ( 370 萬股 / 116,639,226 股 )，0.3 元還不如不配，反倒可能拿去發「員工認股權憑證」激勵員工 ( 上限 600 萬股、得分次發行，如下圖 )。
如果還想配股必須董事會先擬具公司章程修正 ( 提高額定股本 ) 案提交股東會議決通過，接著向經濟部辦理變更。這些程序都完成之前趕不上配股，因為配股也是三月董事會時就要擬具的，兩個一起做不太可能。
來源 根基公司章程第 6 條
2023 盈餘分配率我抓 55%，在預估 2022 EPS 5.91 元以及全數配發現金之下，分配之盈餘為每股 3.25 元。只是猜，不會準，僅供參考。
重點是要能抱得住，因為距離 Q3 財報公布期限 ( 11/14 前 ) 還有兩個月，這期間除了公布營收沒其他題材，如果抱不住就看不到 Q3 財報 ( 的好消息 )，那麼明年配息也跟抱不住的人無關了。
來源 Goodinfo

小結

  1. 根基 9/16 當周 400 張大股東增加 0.73% 主因配股入帳。
  2. 2022 全年 EPS 挑戰 5.91 元有機會，理由是 H2 營收大於 H1 機率高，而且產品組合佳。
  3. 預估 2023 盈餘分配率為 55%，會全數配發現金股利，每股配發 3.25 元。
  4. 續抱。
新朋友建議回看以下兩篇：
  1. 過去 17 年年化報酬率 12.8% 的好公司｜根基 2022/8/16 法說會觀察
  2. 根基 Q2 財報分析｜合約負債增加、在手訂單創新高、台積電訂單助攻！？

短線操作

短線是投機，資金控管與遵守紀律很重要，本周我只買進中信金 2 張 22.35 元，9/16 收盤價 22.1 元小虧中，買進理由在這篇。本周未賣出持股，無對帳單，月報再一次附上。
短線請參考前三篇：
  1. 承熙 2022 七月投資月報｜國安基金護盤、防疫險理賠之亂
  2. 承熙 2022 八月投資月報｜除權息、國安基金護盤、Q2 財報 ( 1 )
  3. 承熙 2022 八月投資月報｜除權息、國安基金護盤、Q2 財報 ( 2 )

註 1：週報是不定期發布。
註 2：投資之餘我主要從事創作，將投資想法與生活感想紀錄下來，例如在方格子平台過去一年貢獻我現金流約 5 萬、Potato Media 平台過去半年約 3 萬 ( 虛擬幣已申請兌換新台幣 )，如有興趣，註冊傳送門在下面。
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