一個投機者的股市解答之書

科斯托蘭尼大家都叫他德國股神，本書是他在德國開設「股票培訓班」中學員所問的問題集結而來，本書的問題千奇百萬，由淺入深的問題都有，可以說我們曾有的問題他都有回答，相信曾在股市打滾過的人，有問題都會在這本書上找到一些答案！

我摘錄一些我覺得我有收穫的部分：

一、 股市：心理因素交織的供需遊戲

●價格波動的幕後推手： 科斯托蘭尼認為，影響股市走向的並非單純的經濟數據或公司業績，而是 大眾心理 和市場供需之間的微妙互動。即使一家公司基本面穩固，若市場彌漫著悲觀情緒，股價也可能一蹶不振。反之，當投資人信心高漲時，即使缺乏實質利多消息，股價也可能被炒作推升。

●短期波動：難以捉摸的賭局： 他指出，突發事件、新聞報導甚至小道消息，都可能在短期內左右股價，因為大多數投資者依賴這些資訊做決策，而這些資訊往往真假難辨、難以預測。 因此，試圖追逐短期波動，如同在賭場押注，運氣成分居多。

●中期趨勢：利率與流動性是關鍵： 中長期而言，利率和資本市場的流動性扮演著舉足輕重的角色。低利率環境下，資金傾向於從債券市場流向股票市場，為股市帶來上漲動能。然而，利率的影響不會立竿見影，需要時間發酵。

二、 投機者：市場生態中不可或缺的「寄生蟲」

●短線操作，追逐利潤： 科斯托蘭尼將短線投機者比喻為「寄生蟲」，他們並非真正投資於公司，而是像逐利的獵人般，在市場上尋找短期價格波動的機會，試圖快速獲利。 他們頻繁地買進賣出，利用市場的短期波動獲取利潤。

●提供流動性，維持市場穩定： 儘管被冠上「寄生蟲」之名，但這些投機者也為市場帶來了至關重要的 流動性 ，讓其他投資者更容易買賣股票。 大量的交易量也讓市場更穩定，不易受到單一交易的影響。

三、 投資的藝術：洞悉市場，獨立思考

●拒絕盲從，獨立思考： 科斯托蘭尼強調，優秀的投資者不會輕信誇大的說法，也不會盲目跟隨市場共識。他們會 獨立思考，客觀地分析市場資訊，不受情緒左右地做出判斷。

●三思而後行，避免衝動： 在做出任何投資決策之前，都要 反覆思考，不要衝動行事。 因為一旦做出錯誤的決策，就可能造成難以挽回的損失。

●保持資金流動性，靈活應對： 資金流動性 是投資成功的關鍵之一。 過度投資或使用過高的槓桿，都可能讓你在面對突發狀況時陷入困境。保持資金的靈活性，才能抓住市場上的機會。

●從歷史中汲取教訓： 觀察長期的價格走勢圖，有助於我們了解市場情緒和股票的歷史表現，從而做出更理性的判斷。「鑑往知來」，歷史可以為我們提供寶貴的經驗教訓。

四、 從投機到人生：追求獨立自主，活出自我

●財富自由：通往多元人生的鑰匙： 科斯托蘭尼認為，投資的最終目標並非單純地追求財富，而是獲得 財務上的獨立和自由 ，擁有更多選擇人生的權利。 當你不必為錢煩惱時，才能真正地追求自己想要的生活。

●謹慎看待預言，掌控自己的命運： 不要輕易相信任何預言，因為未來充滿變數，沒有人能準確預測。1314 保持 獨立思考 的能力，才能在變幻莫測的市場中生存。

●找到人生的價值，不被金錢所奴役： 不要為了追求金錢而犧牲生活，要找到能讓你感到滿足的人生主軸。 工作不應該是生活的全部，更不應該成為束縛你的枷鎖。1617

五、 科斯托蘭尼的投資金句：

●「我的『建議』就是『魚』你必須自己去釣」。

●「透明度會愈來愈高，但每個人得出的結論未必愈來愈準確。快如閃電的各路資訊只對懂解讀的人有用」。

●「在股票市場上，只有少數人幾乎總是正確的，而大多數人都是錯的」。

●「賠了就是賠了，新的交易會帶來新的利潤，跟過去的事毫不相干」。

●「你可以賺到錢，可以輸掉錢，卻永遠不能賺回來」。

●「對投機者來說，反覆思索而不採取行動，比不假思索而採取行動好」

●「在股票市場上我們應該經常閉上眼睛，這樣才能看得更清楚」。

結語：

「一個投機者的股市解答之書」並非提供一套保證獲利的投資公式，而是引導讀者建立正確的投資心態、培養獨立思考的能力，並了解市場的運作規律。 科斯托蘭尼的投資哲學，不僅是關於如何在股市中獲利，更是一種獨立思考、理性判斷和保持心理平衡的人生智慧。 他鼓勵人們不要盲從市場情緒，要學會獨立思考，做出自己的判斷，最終在投資和人生的道路上都能夠走得更穩健、更長遠。

同場加映依據最近的時事，科斯托蘭尼的意見

Q：185該如何看待聲稱「總是在最低點買入，最高點賣出」的人呢?

A：很簡單，他們是騙子

我就說這本書每個人都該看，每個人都可以從科斯托蘭尼的智慧中得到答案。