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ROSENBLATT看半導體產業
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摘要
本報告分析了AMD及美光（Micron）的市場前景，認為它們因在CPU、GPU和DRAM技術的創新與產品優勢，將在2025年上半年具備顯著潛力。AMD利用其在伺服器處理器和AI推理技術的優勢，以及GPU市場的增長機會，進一步加強市場份額。同時，美光專注於包括HBM3E與HBM4在內的高帶寬內存技術，亦在AI平台及技術競爭中占得先機。儘管兩家公司都有面臨市場競爭及宏觀經濟波動風險，分析師仍認為基於當前趨勢與估值計算，雙方的股票均有顯著增長的空間。
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嘿嘿~殊不知我本身就有在使用他們的App，所以這次的受測根本可以說是得心應手
AMD財報與上調財測，以AI、PC與伺服器晶片帶動收入表現落後補漲、財測維持增速，微軟整體部門包括雲端與AI業務保持正增長，與Google表現差距不大，整體AI題材已失去先行者優勢，競爭者後來居上，三星受益於AI對記憶體需求激勵財報表現。昨日市場維持相對強勢、產業分歧，關注財報後是否出現產業輪動。
美光（NASDAQ：MU）於2024/6/26召開FY2024Q3（2024/3~5月）法說會，受惠於AI需求增加，營收、獲利都明顯成長，並表示HBM產能到2025年前皆已售完。本文分析美光財報，指出記憶體報價上漲帶來的獲利增加，AI手機、PC帶來新換機潮，以及三大原廠積極擴產HBM。
記憶體大廠 Micron 美光 Q2財報營收年增82%至68億，高於預期的66億。毛利率提升至13.8%，Q2淨利7.02億。EPS $0.62 也遠高於預期的0.48。
記憶體大廠 Micron 美光 Q1財報營收年增58%至58億，高於預期的53.5億。比預期提前一個季度轉虧為盈，實現正營業利潤率，Q1淨利7.93億。EPS $0.42 也遠高於預期的-0.25。
近期Nvidia憑一己之力掀起AI浪潮，帶動半導體行業、AI相關供應鏈的估值上漲。而本篇要講的美超微，正是AI產業鏈的受惠者之一。
2024年半導體產業景氣逐步復甦中，新一波的資本支出潮尚未開始，但2025年將有機會迎來較大的成長。本文提供了四大設備廠對景氣的看法與各方面展望。文章指出AI、先進製程和DRAM(HBM)為投資焦點，並提供了相應的投資建議和評價比較。最後，文章也闡述了美中貿易戰對半導體市場的影響和未來觀察重點。
你不用很懂半導體沒關係，
但有一個基本的邏輯，
觀念很簡單。
讓我用幾分鐘解釋給你聽。
全球AI晶片市場規模將在五年內成長超過26倍。
12月時，AMD發表：
「AI加速器（包括記憶體）的市場規模（TAM或Total Addressable Market）預計
近期，圖形處理單元（GPU）需求激增，推動了AMD等公司的顯著收益。但市場存在非理性的狂熱，對於AI芯片增長的預期可能被過度樂觀估計。此外，市場領先者Nvidia的主導地位導致客戶過度訂購，美國對中國出口芯片的舉措也可能對市場增長產生影響。
記憶體大廠 Micron 美光Q4的財報，預示了半導體行業2024的全面復甦？
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