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2025/04/29
摘要
儘管投資者因宏觀經濟和供應鏈風險而情緒惡化，但GPU的核心需求因全球LLM（大型語言模型）推理晶片短缺而激增。Blackwell晶片供應受限，但需求強勁，尤其是GB200/300型號，且推理需求的爆發性增長（部分數據顯示代幣生成量年增5倍）推動了投資熱潮。摩根士丹利認為，這種需求來自實際應用
2025/04/29
摘要
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2025/04/29
景碩(3189.TW)：1Q25 初步財報摘要 - 會計政策調整，EPS 符合預期
1Q25 財報概覽景碩1Q25核心業務（營業利益）低於高盛預期10%，低於彭博共識26%，主因ABF新廠（K6廠）獲利能力低於預期（1Q25虧損）。公司1Q25毛利率較高盛/彭博共識低6.9/7.6個百分點，且
2025/04/29
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2025/04/29
摘要
報告指出，南亞電路板（8046.TW）第一季營收達84.58億新台幣（季增7%），超出預期，主要受益於ABF載板（用於800G）和BT載板（用於記憶體）需求強勁，帶動毛利率提升至5.0%。第二季因關稅暫停刺激需求，營收預計季增10%，但下半年可能放緩。報告上調目標價至73新台幣，但維持「減持
2025/04/29
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1Q25 未達預期 – 較高的營運支出
管理層預期2025年收入將出現高個位數（%）的下降，出貨量將集中在上半年（1H25），因預期會有提前拉貨的情況。6.6%的股息收益率應能為股價提供支撐。維持「中性」評級。 詳見以下1Q25細節部分。
我們的觀點：
管理層預期2025年收入將同比下
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4Q24 意外重大虧損
(=) 4Q24 營收（已報告）為新台幣58億元，年增23%（季減33%）。
(–) 毛利率為13.3%（年減11.6個百分點），為自4Q21以來最低，顯著低於市場預期的19.5%和共識預期的18.6%，我們認為這可能是由於產能利用率低以及審計師要求的某些未實現毛
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2月銷售環比成長14%，同比成長77%
詳細資訊：
2月銷售額為新台幣25.87億元。
季初至今(QTD)營收達新台幣79.62億元，佔摩根士丹利預估值的61%（環比下降18%/同比增長41%），佔市場一致預估值的58%（環比下降14%/同比增長47%）。
我們的看法：
我們認為第一季的營
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1月營收月減3%/年增59%
細節：
• 1月營收為新台幣22.23億元（月減3%/年增59%）。
• 季度至今營收已達我們預估的新台幣54.52億元（季減10%/年增23%）的41%，以及市場共識預估的新台幣55.96億元（季減7%/年增27%）的40%。
我們的觀點：
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摘要
本文件為2025年1月14日更新的亞太地區股票市場研究報告，主要探討了收入與盈利預測的變動、與市場公認數據的對照分析，以及2024年第4季度的業績回顧。通過相關數據和表格，評估未來幾年內NT$（新台幣）收益、毛利率、營運利潤及淨利的趨勢，並詳細列比較不同期間與市場預期的差異。
關鍵點
文
摘要
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摘要
此報告分析了國泰金控、國泰世華銀行及國泰人壽在2023年至2024年間的財務績效表現，包含利潤、收入結構、費用分配及投資組合分佈等關鍵數據。報告指出，國泰金控綜合財務呈現穩定增長，銀行部門的貸款及手續費收入保持強勢，壽險投資收益亦明顯改善，但各單位的部分費用及負債管理項目仍需注意。
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1. 加權報酬指數單月報酬率：2.43％。
2. 0050單月報酬率：1.22％。
3. VT單月報酬率：3.50％。
4. Seafood總資產報酬率..
5. 本月儲蓄率..
6. 資產配置比例..
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