筆記-股癌-Podcast-25.03.12

筆記-股癌-Podcast-25.03.12

*特別是當反彈不夠強，未能站上主要均線，且迅速遭到賣壓時，代表市場轉弱，盤勢已轉空。

*雖不敢斷言進入熊市，但操作難度提高。

**策略傾向賣方，持續調節持股。今日盤面上，已賣出部分制服股(即市場人手一張的股票)。

*優先賣出的原因是擔心若市場再回測，可能引發大逃殺。

*此外，融資偏高的持股也是優先調整對象，避免潛在的斷頭風險。

*保留的標的是能穩健交出EPS的公司，而本夢比較高的標的則需謹慎。

例如，當市場全面下跌，連蘋果也出現回落，代表市場進入估值調整階段。

*以AI股為例，如果核心標的NVIDIA的本益比已降至20倍區間，而其他AI股仍處於40至50倍的高估值區間，則需特別留意。

*當市場普遍變便宜，投資人標準也將更嚴格，高本夢比或短期難見EPS貢獻的公司風險上升。

**目前市場操作上，仍有佈局部分短線標的，例如記憶體股，但只屬短線交易。

*同時，賣出的股票數量仍多於買入，整體持股水位逐步下降。

*預計未來1~2季，將維持降低持股的趨勢，逐步轉向保守策略應對市場變化。

**在軟體股方面，如果後續考慮重新加碼，將選擇市場共識較高的標的。判斷市場共識的方式，是觀察即便在本輪回調中跌深，但技術形態仍未破壞的個股。

**除了本夢比較高的股票需謹慎外，人多的地方、融資水位高的個股也須特別注意。

*當市場快速回調，如果融資未明顯減少，意味著市場維持率下降。

*如果後續反彈後再度下跌，恐導致融資追繳壓力增加，進一步引發斷頭潮。

*融資水位越高的個股，斷頭壓力也越大，因此是會率先避開的標的。

**目前市場需要新鮮題材，AI話題影響力已減弱，因此關注即將舉辦的 GTC，以及CoreWeave。

*雖然對CoreWeave看法偏中性甚至中性偏空，仍會持續關注。

*如果其市場氣氛良好，可能帶動整體樂觀情緒，成為市場風向指標。

*近期CoreWeave傳出消息，微軟可能下調其訂單數量，影響不小，因其七成營收來自兩個客戶，其中微軟佔了六成，使其高度依賴少數客戶，如果大客戶縮減訂單，將影響重大。

*CoreWeave原本就在IPO的過程，處於被市場質疑的狀態，如今更添不確定性。

**然而，CoreWeave迎來利多消息，OpenAI與其簽訂百億美元合約，將採購伺服器資源。

*此交易以股票交換形式進行，某種程度上補足微軟訂單的減少。

*市場可能因此將CoreWeave視為間接投資OpenAI成長性的標的。

*如果市場因此題材推升CoreWeave股價，原本被認為不穩的股價可能大漲，有望帶動其他GPU、ASIC業者，以及相關租賃業者的樂觀情緒。

*因此，CoreWeave 已成為觀察市場風向的重要標的，後續走勢值得持續追蹤。

**今天盤中許多人轉傳Reuters的新聞，內容提到台積電、AMD、NVIDIA、博通、Intel要成立JV公司。

*這個消息早在數集節目前就已討論，當時亞洲對沖基金已在關注，導致市場一波炒作Intel，但後來股價回落。

*這並不代表JV計畫告吹，而是市場已經Price In，現在關鍵在於如何執行。

*台積電在宣告美國投資1000億美元後，JV公司的討論仍在繼續，關稅的可能性也還存在，事件未完待續。*Reuters再次報導，引發市場討論，顯示仍有許多人不知情。

然而，這件事對於進階投資者早已是公開資訊，在市場上有一定共識。

**目前Intel盤前大漲，顯示仍有投資者剛剛進場，這可能是市場的陷阱題。

*台灣市場時間出這個新聞，台積電並未有明顯反應，但Intel盤前波動，這與盤前交易量小、波動劇烈的特性有關。

*盤中如果Intel持續上漲，可能代表事件有新進展，如果回落，則可能是Smart Money利用新聞出貨。

*這事件持續進行中，市場初次反應已結束，後續影響取決於正式方案、公佈投資金額、權利義務範圍。

*當確定後，可能會有新一波價格反應。目前來看，rumor已經Price In，市場對新資訊才會有較大影響。

**近期川普對市場影響力持續加大，彷彿回到2018川普投顧時代，市場反應直接且立即。

*過去川普對外施壓，許多國家選擇忍讓，現在則開始反擊。

*美國長期扮演全球領導者角色，通過讓利換取影響力。

*現在美國進入轉換期，川普不再追求全球霸權，更傾向於經營美洲勢力範圍，撤出部分國際事務，包括 歐洲、北約、日本安保，重新確立邊界。

*川普 不願再讓利，合乎邏輯，但若仍想維持全球主導地位，卻拒絕讓利，就顯得矛盾。

*整體策略雖有方向，行為模式卻日益極端。

*部分支持者仍認為川普在布局大棋，堅信川普行動皆有深意。

然而，實際上部分決策邏輯自相矛盾。即便支持者認為這是談判策略，某些言行仍顯得矛盾。

**市場高度關注川普的Business Roundtable會議，原以為將宣布 企業降稅方案，以穩定市場情緒，結果卻改談 關稅增加，美國將吸引海外企業設廠，未來關稅可能 保底 25% 以上。

*內閣官員開始改口，從「經濟不一定衰退」變成「即便衰退也在所不惜」，強調重設經濟(Reset Economy)，解決拜登政府遺留問題。

*這些言論 對資本市場極為不利，可能引發新一波市場震盪。

*投資者應關注核心問題，評估 川普政策對股市、產業影響。

*某些政治評論員仍對川普 無條件支持，類似過去台灣選民「肚子扁扁也要投阿扁」的情懷，不論經濟如何，都堅持支持領袖。

*然而，市場分析不應涉及意識形態，而應關注 市場影響。

**未來對川普的評論將轉向理性分析，因為市場環境已變得嚴峻。

*川普重視股市作為政績，目前對短期市場反應不關心，可能因為仍有時間操作。

*隨著總統任期接近尾聲，預期股市位階應較現在更高，除非發生國際大事件。

*關鍵是如何存活至市場復甦。

**未來需慎重解讀川普發言，降低誤判Bluffing(虛張聲勢)的機率，

要先假設其言論皆為既定方針，評估受惠與受害產業。

*市場熱烈反彈時，需警惕川普隨時喊話打壓，類似當年中美貿易戰與劉鶴談判，市場需做好心理準備。

*回顧2022年市場關注Fed鮑爾發言影響市場，每句話皆受解讀，如今川普將成市場新關注焦點，未來發言恐左右市場波動。

*雖然市場面臨挑戰，川普最終仍會關注股市，但短期可能持續動盪。

*未來應監控其 核心政策意圖，如解決 烏俄戰爭 的承諾落空，說明 執行難度高於預期。

*川普政策 決定市場機會所在，再次回到 政治影響股市 的局面，投資策略需隨之調整。

**近期川普公開支持特斯拉，保守派領袖開始購買特斯拉電動車。

*此舉對於特斯拉未必是利多，如果馬斯特過度與政治掛鉤，可能影響其市場形象。

*企業經營不應過度捲入政治，否則將失去部分市場支持。

*當川普言行 激化盟友關係，如加拿大開始反擊，影響將加劇。

*政治與市場互動日益緊密，未來 需密切關注川普言論對市場影響，持續調整投資策略。

筆記-股癌-Podcast-QA-25.03.12

**目前市場上知名的價值投資大師包括巴菲特和彼得林區。

在技術分析領域，則推薦Stanley Druckenmiller和Mark Minervini。

*Stanley Druckenmiller:

具備基本面與總經分析能力，了解貨幣政策，並在訪談中多次提及技術分析的重要性。

他不會直接教如何劃線，而是透過市場理解來判斷趨勢。

*Mark Minervini:

偏向純技術分析，專注於技術線型。

曾在訪問中直接買股票，卻被問到該公司業務時答不出來，凸顯他完全以線型操作。

這種做法雖然被批評，但許多交易者仍能透過這種方式獲利。

**美股與全球投資趨勢，川普政府對市場的影響值得關注。

*川普專注於財政平衡，包括加關稅、裁員、增加外企投資、降低債息等。

*美國市場雖然短期波動，但長期仍有望復甦，因為長期來看，股市表現將影響川普的政績。

*需關注6月川普與習近平的會晤，可能影響全球經濟政策。

**川普政策偏向反全球化，盟友與戰友關係變動可能衝擊國際市場。

*受關稅影響，美國中產與低收入階層的消費能力可能受損，進而影響企業獲利。

*美國以外市場的投資需謹慎，特別是在供應鏈受干擾的情況下。

**投資策略: 美股較少停損，而是透過部位上限控管風險。

例如，如果某股票佔投資組合10%，跌至5%時，會評估是否Rebalance(重新平衡)。

如果認為產業基本面變差，則選擇不加碼，但不會主動停損。

*台股則不同，會設立停損點，以避免資金損失。

**轉空訊號。2022年轉空的原因: 供應鏈出現大量砍單，顯示企業需求減弱。

*這與市場技術指標無關，而是基於產業趨勢。

*轉空並非完全出清，而是開始配置空單(Long-Short策略)。

**未來市場重點關注指標: NVIDIA、Broadcom等半導體巨頭是否出現砍單。

*美國消費市場是否萎縮，導致經濟成長放緩。

*川普是否加大關稅政策，影響全球供應鏈。

**許多投資人會懷疑自己的成功是否來自運氣。

例如，肺炎疫情後市場變動劇烈，許多投資人在這段期間獲利大幅提升。

*長期來看，如果能穩定打敗大盤，說明策略具備一定實力。

*保持相對優勢，持續學習與適應市場變化，是確保長期成功的關鍵。

*投資市場充滿變數，無法單靠某一種策略應對所有狀況。

需關注政策變動對市場的影響，並根據個人投資風格進行適當調整，以確保長期穩健的投資成長。