前言
之前介紹過特斯拉的碳權收益，而這一大筆收入將很可能因為川普的 OBBB 新法案而一去不復返。
再加上馬斯克本人的立場言論，以及國際上其他車廠的電動車發展趨勢，近期特斯拉股價波動相當巨大。內外交困的情況下，特斯拉後續發展能否靠自動駕駛另闢戰場，應該會是其能否再起的關鍵了。
新聞來源連結請參考。Tesla 股價重挫三大原因
Tesla 近來再度陷入市場關注焦點，主因是三股壓力正動搖其財務根基。首先，美國前總統 Donald Trump 所推動的《One Big Beautiful Bill（ OBBB ）》法案，可能將 Tesla 仰賴的碳權交易獲利一筆抹消。其次，執行長 Elon Musk 日前公開政治立場，引發投資人疑慮。最後，加拿大基於 Tesla 專案引發的環境爭議，凍結了 4,000 萬美元援助資金。
這些事件所造成的衝擊，遠非一般市場波動可比，甚至可能預示著 Tesla 發展的關鍵轉折點。
OBBB 法案恐衝擊 Tesla 碳權收入：稅賦抵免取消、產業前景蒙塵
Tesla 於 2024 年靠販售「碳權」（ regulatory credits ）創下 27.6 億美元的歷史新高，佔全年淨利將近四成。這筆收入主要來自其他無法達到排放標準的車廠，它們透過購買 Tesla 的多餘碳權以免受罰款。自 2017 年以來，Tesla 從碳權交易累積獲利已突破 100 億美元。
但這項穩定收入來源正面臨威脅。美國前總統 Donald Trump 推出的《One Big Beautiful Bill（ OBBB ）》擬取消所有潔淨能源與電動車稅收抵免，包括依據排放表現提供的減免措施，同時廢除對違反排放規範車輛的聯邦罰則，對 Tesla 衝擊甚鉅。
面對這項挑戰，Tesla 希望透過擴大產能與降低成本來填補財務缺口。然而，整體電動車（ EV ）產業本身也正遭遇轉型陣痛。2024 年全球 EV 銷量達 1,700 萬輛，預計 2025 年可能突破 2,000 萬輛，但政策環境的不確定性恐使成長動能趨緩。
目前 EV 市場規模約為 1.33 兆美元，樂觀預估在 2030 年將達 6.5 兆美元，年均成長率高達 32.5%。但也有分析師認為，市場成長恐不如預期，僅能達到約 1.66 兆美元，年成長率約為 14.5%。
Musk 公開表態保守派政見，Tesla 投資人信心動搖
7 月初，Elon Musk 公開支持一位保守派政治人物，引發 Tesla 股價劇烈下跌，並加深投資人對公司前景的疑慮。儘管 Tesla 過去仰賴碳權交易支撐獲利，分析師指出，Musk 的政治表態可能引起更大反彈，特別是在消費行為深受政治立場影響的市場中，進一步打擊需求。
市場人士也警告，這類行動可能進一步拖累 TSLA 股價。Wedbush Securities 全球科技研究主管 Dan Ives 表示：
「簡而言之，Musk 在這個關鍵時刻選擇更深度介入政治，甚至挑戰美國華府主流建制派，這完全背離 Tesla 投資人和股東所期望的方向。」
自 2025 年初以來，Tesla 股價已累計下跌約 15%，原因包括《OBBB》法案帶來的不確定性與 Musk 日益鮮明的政治立場。隨著碳權收入前景不明，投資人正重新評價 Tesla 的基本面估值，市場普遍預期其本益比（ P/E ratio ）恐將明顯下修。
Tesla 爆量申請補助挨轟，加拿大急凍 4,000 萬美元資金
Tesla 近日在三天內密集送出近 8,700 筆電動車補助申請，導致原本為消費者設計的電動車補助預算迅速耗盡，加拿大政府因此決定暫緩撥付原定的 4,000 萬美元補助款項。
其中引發爭議的還包括，Tesla 為了讓 Model Y 符合補助資格，刻意調降售價，雖然合法，卻被外界批評操弄政策漏洞。目前聯邦政府已著手調查，並凍結所有款項，直到完成核實。多個省政府也以貿易摩擦與補助分配公平性為由，暫停將 Tesla 納入其電動車獎勵計畫。受此風波影響，Tesla 在加拿大的銷售量暴跌七成。
除了補助爭議外，加拿大方面也對 Tesla 未與原住民族團體充分協商，以及項目可能對環境造成的風險表示關切。當局已明確表示，後續補助將以 Tesla 是否符合嚴格環保標準及地方合作協議作為條件。
這波補助凍結不只是資金問題，更象徵各國政府對 Tesla 全球擴張戰略的監管正在升級。隨著 Tesla 規劃在加拿大興建電池或整車工廠，此舉勢必增加計畫落地的不確定性，並帶來更多聲譽風險。
全球電動車進入戰國時代，Tesla 領先地位遭多方夾擊
Tesla 曾一度獨霸全球電動車市場，如今卻面臨來自中國車廠與傳統車企的雙重挑戰。中國市場依然稱霸全球，占據三分之二的 EV 銷量與近六成的產能，顯示其在製造與市場兩端的絕對優勢。
其中 BYD 於近期正式超車 Tesla，全球市佔達 16%，領先 Tesla 的 14%。BYD 並持續向歐洲與東南亞等國際市場進軍，拓展勢力版圖。
除了中國新勢力，老牌車廠也急起直追。Volkswagen、Hyundai、GM 等品牌紛紛加速電動車布局。例如 Hyundai-Kia 目前已拿下近 7% 的全球 EV 市場，Volkswagen 更宣布將在 2030 年前推出逾 30 款新車。美國新創如 Rivian 與 Lucid 則憑藉產品差異化，在高端與特殊用途領域站穩腳步。
雖然全球趨勢仍樂觀，但美國市場的腳步正在放緩。國際能源總署（ IEA ）最新預測指出，到 2030 年，美國 EV 市佔率可能僅達 41%，遠低於先前近五成的預估。主因包括政府補助逐漸退場與電動車售價高漲。
BloombergNEF 同樣示警，政策的不確定性恐使消費者觀望，進而影響超過 1,500 億美元的電池投資計畫，為產業成長投下變數。
Tesla 的未來決戰時刻來臨：能否穩住信任、撐過三重壓力？
在碳權收入下滑、政治爭議升溫與政策阻力交織下，Tesla 是否還有力道突破困局、重新贏得市場與投資人的信任？以下是影響其未來走勢的四大關鍵變數：
- 車輛銷售能否填補碳權斷口？ Tesla 亟需衝高出貨量，然而 2024 年交車量 178 萬輛，卻出現首度年減。接下來能否靠平價新車（如 Cybercab）、加快全球佈局，抵禦激烈競爭與補助遞延，將是財報能否回溫的關鍵。
- Musk 高調涉政，品牌聲量還是傷害？ 執行長的個人政治立場與高能見度，正讓 Tesla 品牌陷入兩極評價。若無法與極化言論切割，恐失去年輕與自由派消費者的信任基礎，進一步削弱市場黏著度。
- 加拿大補助凍結會成國際連鎖效應？ 這起補助糾紛不只是單一國家事件，加拿大對補助申請流程、社區參與與環保合規的要求，可能成為其他市場的參考範本，干擾 Tesla 海外擴張腳步。
- 能源與 AI 事業能接住主力營收嗎？ Tesla 的轉型嘗試已有成果。2024 年儲能業務（ Powerwall、Megapack ）部署達 16.7 GWh，超級充電站突破 6.5 萬座；結合 AI 車控升級與家庭能源產品，或能補上車輛與碳權收入雙重缺口。
從政策翻轉、品牌聲譽到擴產壓力，Tesla 面臨的是一次多面向的壓力測試。儘管其創新實力仍具優勢，但未來能否撐住，取決於是否有能力控管成本、維持規模、重新贏得跨國政府與消費者信任。
OBBB 法案、Musk 的個人聲量，以及加拿大的補助危機，正交織出一場可能改寫 Tesla 命運的關鍵時刻。
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