事件背景：什麼是H20晶片，為何如此重要？
H20晶片的特殊身份
NVIDIA H20晶片並非普通產品，而是一個充滿政治色彩的「妥協產品」。2022年起，美國政府禁止NVIDIA向中國出口最先進的H100 AI晶片，擔心中國將其用於軍事和監控用途。為了不完全失去中國這個巨大市場，NVIDIA特別設計了H20晶片。
H20的設計哲學很簡單：降低性能以符合美國出口管制規定，但仍然足夠強大來滿足商業AI應用需求。這款晶片的運算能力比H100低，但對於訓練AI模型、運行聊天機器人等商業應用來說仍然非常有效。市場規模有多大？
數字說明一切。NVIDIA在2024年從中國獲得170億美元營收，佔其總銷售額的13%。H20晶片估計在2024年就為NVIDIA帶來120-150億美元收入。對一家公司來說，這相當於丟掉一個中等國家的GDP。
第一幕：禁令突然降臨（2025年4月）
DeepSeek引發的恐慌
2025年1月，中國AI公司DeepSeek發布了震撼全球的AI聊天機器人，其性能堪比OpenAI的ChatGPT，但訓練成本據稱只有美國同類產品的一小部分。更令美國政府震驚的是，DeepSeek使用的正是NVIDIA的H20晶片。
這個消息如同一記重拳打在美國政策制定者臉上。他們原本以為H20的「降級」設計會限制中國AI發展，沒想到中國工程師竟然用這些「二流」晶片做出了「一流」的AI產品。
政治壓力山大
美國國會兩黨議員立即施壓。民主黨參議員Elizabeth Warren和共和黨參議員Josh Hawley罕見地聯手，要求對H20晶片實施更嚴格的出口管制。他們的邏輯很簡單：如果中國能用H20做出這麼厲害的AI，那H20就太危險了。
川普的決定
2025年4月9日，川普政府突然宣布：NVIDIA和AMD需要申請特殊許可證才能向中國出口H20和MI308晶片，而且這個許可證要求將「無限期」執行。
這個消息對NVIDIA來說如同晴天霹靂。該公司立即宣布將承受55億美元的庫存減值損失，因為他們手上囤積了大量準備出口的晶片。
第二幕：黃仁勳的華府遊說攻勢
海湖莊園的關鍵晚餐
2025年6月底的一個晚上，在川普的海湖莊園度假村，舉行了一場每人100萬美元的募款晚宴。NVIDIA執行長黃仁勳出現在賓客名單上。
雖然沒有確鑿證據顯示黃仁勳與川普進行了面對面對話，但時間點極其巧合。就在這次晚宴後不久，川普政府的立場開始出現微妙變化。
黃仁勳的說服邏輯
黃仁勳向華府傳達了三個核心訊息：
- 技術領導權論：「如果美國完全禁止對華出口，只會加速中國自立發展。」他警告，這會重蹈美國在5G競賽中失利的覆轍。
- 經濟利益論：NVIDIA預估因H20禁令單季損失80億美元營收，這不僅影響公司，還會衝擊美國科技業就業和投資。
- 控制論：「與其讓中國完全依靠自己的技術，不如讓他們繼續使用美國的『技術堆疊』，這樣美國還能保持一定影響力。」
第三幕：史無前例的「分成」協議
15%營收分成的創新安排
2025年7月，一個前所未有的商業協議浮出水面。NVIDIA和AMD同意將其在中國的AI晶片銷售營收的15%直接上繳給美國政府，作為獲得出口許可證的條件。
這個安排到底有多特別？出口管制專家表示，從來沒有美國公司被要求將營收的一部分交給政府作為出口許可的條件。這更像是古代的「進貢」制度在現代科技時代的重現。
數字遊戲：政府能賺多少？
根據分析師估算：
- NVIDIA可能在2025年向中國銷售150萬顆H20晶片
- 預估營收約230億美元
- 15%分成意味著美國政府將獲得約35億美元
這筆錢相當於一些小國的年度預算，對美國政府來說也是一筆可觀的「意外收入」。
第四幕：政策大轉彎
川普的態度轉變
有趣的是，川普總統在與黃仁勳會面前甚至承認自己之前「都沒聽過NVIDIA」。但會面後，他在公開場合稱黃仁勳為「偉大的傢伙」，並誇讚NVIDIA擁有100%市占率且「不可能被追上」。
商務部的務實考量
商務部長Howard Lutnick為這個決定辯護，他說H20只是NVIDIA的「第四好的晶片」，讓中國公司使用美國技術符合美國利益，因為這能確保他們繼續依賴美國的技術生態系統。
7月15日：正式解禁
2025年7月15日，NVIDIA正式宣布美國政府保證將核發H20晶片的出口許可證，公司「希望很快開始交貨」。
各方反應與爭議
國安專家的憤怒
前副國家安全顧問Matt Pottinger聯合20位前政府官員致信商務部，強烈反對解除H20禁令。他們警告H20是中國AI發展的「強力加速器」，最終將協助中國軍方。
NVIDIA的反駁
NVIDIA堅決否認H20有軍事用途，稱批評者的擔憂是「誤導的」。公司強調H20專為商業應用設計，不適合軍事用途。
中國的反應
中國方面對這個結果表示歡迎，但也在加速自主晶片研發。據報導，在禁令期間，中國科技公司囤積了價值160億美元的H20晶片，顯示對這些晶片的渴求程度。
幕後的複雜博弈
稀土談判的籌碼
H20解禁其實是更大貿易談判的一部分。中國同意增加稀土元素出口，美國則放寬包括H20在內的一些技術出口限制。這種「以物易物」的談判方式反映了兩國經濟的深度相互依賴。
政府內部的分歧
據報導，負責出口管制的商業與安全局(BIS)內部對這個決定存在分歧。一些官員擔心這會削弱美國在AI領域的戰略優勢，但最終政治和經濟考量勝過了安全顧慮。
對產業的深遠影響
NVIDIA股價的過山車
4月禁令宣布後，NVIDIA股價暴跌近7%。7月解禁消息傳出後，股價在盤後交易中上漲4.5%。這種劇烈波動反映了中國市場對NVIDIA的重要性。
競爭格局的重塑
這個事件也暴露了全球AI產業的脆弱性。華為等中國本土廠商正在加速發展自主晶片技術，而AMD也宣布將恢復向中國出口AI晶片。
新的遊戲規則
15%營收分成協議可能成為新的行業標準。未來其他科技公司可能也需要接受類似安排才能進入敏感市場。
未來展望：不確定性中的確定性
黃仁勳的更大野心
在北京的記者會上，黃仁勳表示希望「向中國出口比H20更先進的晶片」。這暗示NVIDIA將繼續推動政策進一步放寬。
中國的自立計劃
中國政府明確表示將加速自主半導體發展，減少對外國技術的依賴。Huawei、寒武紀等本土廠商正在快速追趕。
美國的兩難
美國面臨一個根本性兩難：完全切斷技術聯繫可能加速中國自立，但繼續出口又可能協助中國發展。15%分成協議試圖在兩者間找到平衡點。
結論：科技冷戰中的現實主義勝利
NVIDIA H20事件完美詮釋了21世紀科技競爭的複雜性。這不是簡單的「好人對壞人」故事，而是一場涉及國家安全、經濟利益、技術競爭和地緣政治的多維博弈。
三個關鍵教訓：
- 經濟利益的強大力量：面對數百億美元的市場，即使是最強硬的政治立場也可能軟化。
- 相互依賴的現實：完全的技術脫鉤在經濟上不可行，政治上也不明智。
- 創新的談判方式：15%分成協議代表了一種新的國際經濟治理模式，可能被其他國家和公司複製。
這個故事還在繼續。隨著AI技術的快速發展和中美競爭的加劇，未來還會有更多類似的政策反覆和商業博弈。唯一確定的是，在這個相互依存的世界裡，沒有任何一方能夠獨善其身。
NVIDIA H20事件將被載入史冊，不僅因為它涉及的巨額金錢，更因為它展現了全球化時代科技競爭的新規則：不是你死我活的零和遊戲，而是在競爭中尋求合作，在對抗中維持平衡的複雜舞蹈。
