匯鑽科技(8431)於2025年8月21日舉行法人說明會，公布第二季財報與策略展望。儘管受匯率影響，營收達2.45億元，中國市場年增16.2%。公司聚焦碳纖維應用與AI伺服器散熱，成功打入高階摺疊手機供應鏈，並計畫擴建泰國新廠，預計2026年第二季貢獻營收，展現多元化與永續發展潛力。
會議摘要
一、公司概況
匯鑽科技股份有限公司（GreatTree Technology, TWSE:8431）成立於1993年，專注表面處理技術，服務3C產品、硬碟與新興AI應用領域。2024年市值約19億元台幣，員工人數約900人，2024年營收10億元台幣。公司總部位於台北，生產基地分佈於中國（三處：東莞冠杰、匯鑽實業、深圳江碧園區）與泰國（一處），由董事長花鐳哲領軍。
主要業務包括：
- 傳統金屬表面處理：應用於3C產品（如手機、插座）與硬碟。
- 非金屬表面處理：碳纖維應用於高階摺疊手機與平板，解決電磁波干擾問題。
- 新興應用：AI伺服器散熱模組、光通訊模組與無人機/機器人零件。
二、競爭優勢與技術門檻
匯鑽科技在表面處理領域具備四大價值主張：
- 高門檻：結合政策與環保要求，開發廢水處理技術，符合嚴格排放標準，並與政府數據系統連線，提升環境合規性。
- 多角化：產品涵蓋3C、硬碟、AI散熱與光通訊模組，服務美系與歐系客戶，應用從消費性產品延伸至伺服器與工業用途。
- 標準化：採用業界最高規格，學習國際大廠（如Apple）的品質要求，應用於非美系客戶，提升市場競爭力。
- 規模化：百萬件產能，導入自動化設備，提升交期穩定性與效率。
三、財務概況
2025年第二季財報
- 營收：2.45億元，季增4.1%，年減1.5%（受台幣升值影響，人民幣計價中國市場年增16.2%，泰國市場年減18.4%）。
- 毛利：0.40億元，毛利率16%（較去年25%下降，因新製程與非金屬產品導入初期成本較高）。
- 營業費用：0.51億元，季增2.7%，年增15.4%，主要因累計未發放獎金於第二季一次性發放。
- 營業利益：-0.11億元，較第一季虧損縮減17.8%，但較去年同期轉虧。
- 稅後淨利：-0.13億元，每股盈餘（EPS）-0.3元（去年同期0.4元）。
2025上半年財報
- 營收：4.80億元，年增3.71%（匯率影響下仍維持正成長）。
- 毛利：0.76億元，毛利率15.5%（受新製程影響下降）。
- 營業費用：1.01億元，年增9%。
- 稅後淨利：-0.32億元，EPS -0.7元（去年同期0.4元）。
資產負債表
- 總資產：14.26億元，流動資產6.17億元（較去年同期減少12%）。
- 現金及約當現金：1.44億元，年減40%，主要因4月執行庫藏股。
- 應收帳款：3.46億元，年增13%。
- 存貨：0.73億元，年增11%，反映新產品備料需求。
- 負債總額：4.56億元，年增5%，負債比無顯著變化。
財務分析
第二季營收受匯率影響略減，但中國市場以人民幣計價成長16.2%，顯示核心業務穩健。毛利率下降因導入非金屬（碳纖維）製程與AI散熱產品，初期人力與設備成本較高。一次性獎金發放增加費用，但營運效率改善，虧損幅度縮減。公司透過庫藏股與產能調整，維持財務穩定。
四、客戶與市場結構
主要客戶
- Apple/3C：佔比66%（2025Q2），穩定成長，尤以高階摺疊手機碳纖維應用為主。
- Seagate/硬碟：佔比20%（2025Q2，較去年27%下降，因需求調整）。
- 其他：佔比14%，包括光通訊、AI散熱與無人機/機器人應用。
