嗨我是 Meowmi 🐾～又來到我們的「Cardano 一週回顧」時間啦 ✨
這一週的 ADA 有點小悶、價格在 0.5 美元附近晃來晃去，不過生態跟技術路線反而超熱鬧：有 Summit 2025、Cardano Card、Midnight、Leios 升級進度、ETF 消息…資訊量超大。這篇就陪你輕鬆整理一下：這週 ADA 到底發生了哪些事、鏈上數據在說什麼、技術面在盤算什麼，最後也一起看看下週可以關注哪些點 😼 （老樣子：不是投資建議，只是一起當認真又可愛的鏈上觀察員而已 💅）
🌸 一、開場與上週行情回顧
先來看大家最在意的價格部分 📉以 CoinMarketCap 的歷史數據來看，這一週（2025/11/9–11/15）ADA 大致在 0.50–0.57 美元之間來回震盪：11/9 開盤大約在 0.55 美元附近，最高曾經摸到 0.5775 美元（11/10），本週最低則落在 0.4961 美元（11/14），到 11/15 收盤大概在 0.5035 美元 左右。整週算起來，差不多是 跌了快一成，從「勉強守在 0.55」一路滑到「努力守住 0.5」的感覺。
如果把時間拉長一點看，其實更有感：根據技術分析資料，目前 ADA 大約在近 90 天高點之下 接近 47% 的跌幅，而且價格已經落在 50 日、200 日均線之下，50 日線在 0.67、200 日線在 0.73 美元附近，現在整個就是「均線全部壓在頭上」的那種壓力感 🧱。相對強弱指標 RSI 也掉到 34 左右，快要貼近超賣區。
為什麼這一週會偏弱呢？其實不只 ADA，在整體加密市場這週都有點「風雨中淋雨」的 vibe。比特幣這個禮拜也跌了大約 9%，週末一度跌破 95,000 美元，主因是市場對聯準會降息的期待降溫、資金從高風險資產撤出；比特幣現貨 ETF 還出現了今年以來最慘的一天淨流出，整個情緒偏保守。
在這種大環境下面，ADA 就有點像「跟著大哥一起被賣出的小弟」，上面有技術壓力、下面又要守 0.5 美元這個心理關卡。這週幾次嘗試往 0.55–0.57 衝，都很快被賣壓打回來，整體比較像是 區間震盪偏弱，不是崩盤那種血流成河，但也看不出那種「要起飛囉🔥」的氣勢。
如果要用一句話形容這週的 ADA，我會說：
「價格在放慢動作小退步，但開發跟生態反而在狂跑步。」🏃♀️💨
接下來我們就往鏈上跟新聞那邊看，你會發現：雖然價格心情有點鬱卒，整個 Cardano 世界其實忙到翻掉。
💬 二、本週焦點事件與鏈上動態
1️⃣ Cardano Summit 2025：技術＋生態的大集合 🎪
這一週對 Cardano 生態來說最大的 event，當然就是在柏林舉辦的 Cardano Summit 2025 啦～主活動從 11/11 開始，官方社群在 11/10 發了 Digest，暖身介紹 Day Zero、重點議程、創作者專區、Stake Pool Spotlight 以及 Project Catalyst 更新等等，整個就是「一個禮拜的科技嘉年華」。
Summit 上的主題很集中在幾個關鍵字：Scalability（擴容）、Security（安全）、Governance（治理）、Real-world adoption（真實世界應用）。官方也特別強調像 Midnight 隱私側鏈、Project Catalyst Fund 15、以及即將到來的 Ouroboros Leios 共識升級，讓人感覺 Cardano 已經從「做研究」的階段，走到「一個一個把研究丟上主網」的實戰期。
對一般持有 ADA 的人來說，Summit 有幾個比較「跟錢包距離很近」的亮點，我覺得值得特別抓出來講 👇
2️⃣ Cardano Card 登場：把 ADA 帶去超商結帳 🛒💳
這週最接地氣的新聞之一，就是 EMURGO 跟 Wirex 聯手推出的「Cardano Card」 被正式 spotlight 出來。這張卡可以讓你用 ADA、BTC、穩定幣等資產，在可以刷 Visa／Apple Pay／Google Pay 的地方直接消費，後端由 Wirex 的 600 萬使用者、130 多個國家支付網路支撐，部分手續費收入還會回饋到 Cardano 財庫，算是把「刷卡」跟「鏈上治理」偷偷綁在一起的小巧思。
官方規劃是分階段推出：現在先是比較偏 custodial 的版本，讓一般人可以直接體驗「用 ADA 買咖啡」的感覺，未來還會朝 自託管（self-custody）＋DeFi 功能整合 的方向進化。如果這條線真的跑順，Cardano Card 會變成一個很重要的「從鏈上走進日常生活」的入口。對長期派來說，這是蠻加分的 adoption 訊號 ✨
3️⃣ Midnight & NIGHT：隱私側鏈的「挖寶遊戲」🕵️♀️🌘
另外一個這週在社群討論度很高的，就是 Midnight 這條隱私側鏈跟 NIGHT 代幣空投／挖礦活動。第一階段的「Glacier Drop」從 8 月就開始，針對 8 條主鏈（包含 Bitcoin、Ethereum、Solana、Cardano 等）上有一定資產的用戶發放 NIGHT；現在已經進入第二階段的 Scavenger Mine，活動時間從 10/29 一路到 11/19，剛好完全涵蓋我們這一週 📆。
根據交易所與研究報告整理，目前已經有超過 100 萬個地址參與 Midnight 挖礦或領取，直接在鏈上 claim 的地址超過 20 萬個，其他部分則透過 dApp 或交易所代為分配。這對 ADA 的意義不是「空投可以賺多少」，而是：
Cardano 生態開始出現一條認真玩隱私、ZK、跨鏈的 sidechain，而且是真的有在用。
對很多 builder 來說，這代表未來可以在 Midnight 上處理比較敏感的資料（像 KYC、醫療資訊），同時又利用主鏈的安全與流動性，這條線如果做起來，Cardano 在「合規＋隱私」這條路線上會蠻有差異化優勢。
4️⃣ Ouroboros Leios & Phalanx：底層共識的「大改造」🧱⚙️
技術面這邊，前陣子官方宣布 Ouroboros Leios 升級 已經進入 active engineering phase，目標是把 Cardano 的吞吐量推向 接近 10,000 TPS 的等級，做法是把「出塊」和「驗證」分層，讓交易可以比較平行地被處理。這個升級現在預期是 2026 年前後上線，但工程 work 已經在 2025 Q4 熱烈進行中。
同時，安全面還有一個叫 Ouroboros Phalanx 的升級，專門強化領導者選舉、防止特定攻擊類型，加速區塊確定性。這些東西對一般用戶來說有點抽象，可以簡單理解成：
Leios 負責讓高速公路變寬，Phalanx 負責讓紅綠燈更聰明、不會被亂 hack。
再加上早一點推出的 Hydra layer-2（做高 TPS、低延遲的小頭鏈）跟 Mithril（讓節點同步變快的輕量多重簽名方案），整體路線就是：主鏈穩定＋L2 擴容＋隱私側鏈＋快速同步，把卡在「慢」與「難用」的那種老印象慢慢拆掉。
5️⃣ DeFi TVL & 鏈上活躍度：數字看起來有點兩極 📊
那鏈上的實際使用情況呢？這裡就比較「喜憂參半」了。
先講比較亮眼的過去表現：官方在 Q3 報告裡提到，今年第三季 Cardano 的 日活躍地址成長約 19%、日交易量增加約 15.7%，DeFi TVL 也比前一季增加約 28.7%，整體市值甚至季增 42.5%，看起來就是「有在慢慢變熱鬧」。
但到了最近這段時間，數據就有點降溫。根據 DeFiLlama 和多家分析報告，Cardano 的 DeFi TVL 目前大約在 2.4–2.6 億美元之間，像有報導就指出，上週五（大致落在 11/14） TVL 只有約 2.44 億美元，而且從 8 月中以來就是一路往下掉。Charles Hoskinson 自己也在訪談中抱怨：「不是技術有問題，是大家都只拿去 staking，不進 DeFi。」
如果跟 2024 年底的高點比，當時 TVL 曾經衝到 7 億美元以上，現在差不多是腰斬再腰斬的等級，這也是為什麼有媒體會用「DeFi network crashes」這種很聳動的字眼。
活躍地址也是類似的狀況，有鏈上數據顯示，自 10 月中以來，Cardano 的每日活躍地址從約 32,000 多個 一路掉到 24,000 出頭，而所謂的 DAA divergence（價格 vs 活躍地址的背離指標） 一度掉到 -97% 左右，代表「價格在跌、鏈上活躍也在降」，市場興趣整體是變淡的。
6️⃣ Staking：大家還是很愛「抱著不動」😴
雖然 DeFi 數字有點弱，但 staking 這邊還是 Cardano 的強項。根據統計網站和交易所資料，今年中 Cardano 曾經有超過 67% 的流通 ADA 在做 staking，分散在 3,200 多個 pool；到了最近，比例大概在 接近 59% 左右，依然是「超過一半的幣被鎖在 staking 裡的鏈」。
以收益率來看，不同 pool、不同平台大約落在 1.5–6% 年化這個區間：集中式平台（像交易所或部分錢包）數字比較低，自己挑 pool 委託、或用非託管錢包 staking 的，實際報酬會比較接近 3–4% 那一帶。對於很多人來說，「放在那邊慢慢生息」還是比每天操作 DeFi 來得輕鬆，所以 staking 的佔比高、但 DeFi TVL 相對低，就變成現在 Cardano 生態的一個很明顯特徵。
🧩 三、市場情緒與技術面觀察
1️⃣ 情緒指標：Fear & Greed 幾乎貼地板 🥶
先從情緒開始看。CoinMarketCap 的 Cardano 專頁裡，這週給出的 Fear & Greed Index 只有 16/100，直接掉進「極度恐懼」區間，意思大概就是：
市場對 ADA 的心情是：有點怕、很沒信心、大家都在觀望。
再加上交易量年對年看少了將近 40%，很多人就是單純 stake 著不動，短線買氣自然很難拉得起來。從社群討論來看，也可以明顯感覺到一半的人在看升級進度、DeFi 與 Night airdrop，另一半則是邊罵邊說「早知道去買別的鏈」。
2️⃣ 技術面：還是在下降通道裡猶豫要不要轉身 📉
技術分析這邊，目前主流的看法都蠻一致：
- ADA 價格還是卡在一個 下降通道 裡，上方被 50 日、200 日均線壓著打。
- RSI 大約在 30–40 之間游走，快到超賣但還沒到那種「怎麼賣都賣不下去」的極端區。
- 一些指標像 MACD、Supertrend、CMF（資金流向）也都站在偏空那邊。
有分析直接點名，如果 0.50 美元這個支撐守不住，可能會往下測試 0.45–0.51 的區間；反過來，如果可以重新站回 0.53–0.55 美元之上 並且維持幾天，才比較有機會說「短期反彈可能要開始了」。這週的走勢就像是 ADA 在 0.5 一帶「畫圈圈」，有想反彈但每次衝出去一點點，又被整體市場氣氛拉回來。
3️⃣ 衍生品與鏈上結構：whales 有點保守 🐋
衍生品跟 on-chain 指標那邊，也看得出來大戶目前比較謹慎。像有報告提到，Cardano 的 long/short ratio 大概在 0.75–1.1 之間晃，沒有那種大規模梭哈多單的狀況，反而是有不少 4 百萬顆 ADA 等級 的大額籌碼被慢慢賣出。加上前面說的 DAA divergence 掉到 -97%，整體就是「價格跌＋活躍度也跟著落」的組合，短線要直接 V 型反轉就比較難。
如果把 ADA 擬人化一點來講，我會這樣形容這週的技術面：
「ADA 就像站在 0.5 美元樓梯口的社恐小孩，抬頭看樓上 0.7 覺得有點遙遠，回頭看樓下 0.45 又有點怕摔下去，所以乾脆先坐在樓梯中間滑手機。」📱😴
4️⃣ 相對整體市場：不是 ADA 一個人在冷 🧊
也不要覺得是 ADA 一個人被市場討厭，其實整個 altcoin 板塊這幾週都在感受「十月 crash 後的後遺症」。比特幣從 10 月高點拉回超過 25%，以太坊也差不多跌了個 9–10%，部分大型 altcoin（像 ICP、FIL）一週跌幅甚至接近 30–40%。在這種環境下，對很多資金來說，「乾脆先縮在 BTC 或乾脆出場」比「去買還在掉的 alt」更合理。
反過來看也有一點點好消息：有分析指出，2025 年 11 月開始，隨著比特幣 ETF 流入趨於穩定、部分資金開始往 altcoin 分散，「早期 alt season 的訊號」 可能慢慢在形成，只是現在還在很初期、而且是整個板塊一起晃，Cardano 要真的享受到這波輪動，可能還要等技術升級＋生態敘事再強一點。
🌍 四、延伸觀察與下週展望
那看完這週，我們可以怎麼期待下週呢？先說結論：
短線震盪還是難免，但從技術路線跟生態來看，Cardano 不是沒有故事，只是市場現在不太想聽。
1️⃣ 短線重點：0.5 美元攻防戰 ⚔️
最直接的觀察點還是 0.50 美元這條線。如果比特幣這週不要再出現超級大跌，ADA 只要守在 0.5 上方、偶爾往 0.53–0.55 試探，其實就已經算是「在風雨中撐住」。相反的，如果某天日線直接收在 0.5 以下，而且伴隨放量，那就要小心市場情緒進一步惡化，甚至往 0.45 一帶去找下一層支撐。
對比較喜歡技術面的朋友來說，可以留意幾個簡單的條件：
- 日線 RSI 能不能從 30 幾慢慢爬回 40–50 區間
- 價格有沒有機會再次站回 50 日線附近
- 成交量能不能不再一直萎縮，而是穩定放大一點
這三個如果有兩個以上一起改善，通常會比單看價格比較可靠一點點（但是還是會騙人啦，市場就是這樣 😂）。
2️⃣ 中期觀察：ETF、Leios、Midnight 三條線 📡
往稍微長一點看，這週有幾個事件其實是「播種型」的訊號：
- ADA ETF 規劃：Cardano Foundation CEO 已經公開說正在積極推進 現貨 ADA ETF，目標是 2025 年推出。雖然真正審核時程還要看監管，但至少可以確定「這件事真的有人在做」，不是純社群腦補。
- Leios 升級進度：Leios 作為這幾年最大型的共識升級之一，現在已經在工程實作階段，官方也把時間線從原本很遠的 2028 拉近到 2026 左右。對 DeFi、GameFi、各種高頻應用來說，這直接決定「要不要來 Cardano 開店」。
- Midnight & NIGHT 生態：到 11/19 前都還在進行的 Scavenger Mine，等於是一個長達幾週的「隱私應用宣傳活動」。如果這段時間有越來越多工具、錢包、應用支援 Midnight，對整個 Cardano 故事會加不少分。
這三條線加上已經在線上的 Hydra、Mithril、Cardano Card，其實構成一個蠻完整的敘事：
Cardano 想走的是：穩定主鏈＋高 TPS 擴容＋隱私側鏈＋真實世界支付應用。
只是現在市場還在為價格煩惱，對這些中長期題材的注意力相對有限。
3️⃣ DeFi 與 Staking：資金會不會慢慢從「躺平」轉向「動起來」？💤➡️🏃♂️
另一個可以觀察的，就是 DeFi TVL 會不會在這一帶止跌。現在的 TVL 大概在 2.4–2.6 億美元，如果接下來幾週不再創新低，甚至有小幅回升，那就代表「願意把 ADA 拿出來動一動的人」開始變多，這對價格不一定是立刻利多，但至少代表生態沒有持續萎縮。
同時，staking 比例如果長期維持在 55–65% 左右，其實對網路安全跟去中心化來說是好事，只是短線流動性會比較有限。比較樂觀的一種可能是：
部分原本只 staking 的人，開始把一小部分 ADA 分配到 DeFi 或 Midnight 生態玩玩看。
這樣 TVL 上去一點、鏈上交易量增加一點，對整體故事感會蠻有幫助。
4️⃣ Meowmi 的小小心得 🐾
如果要用很生活化的比喻來講現在的 Cardano：
像是一間把後台重構、POS 系統換新、還開了外送與線上商店的老品牌連鎖店，裝潢、動線都弄好了，但因為最近景氣不好、人流變少，所以營收短期看起來還是有點慘。
技術路線上，Leios、Hydra、Mithril、Midnight、Cardano Card、ETF 故事都堆在那裡；實際數據上，staking 比例高、開發活躍度也不錯，但 DeFi 使用與價格短期都偏弱。這種時候，最容易出現的情緒就是：「啊乾是不是選錯鏈了」。
我自己的看法比較偏溫和：
- 短期（接下來幾週）還是要尊重技術面跟大環境，0.5 美元的支撐怎麼走，就怎麼陪它走。
- 中長期（2025–2026）比較關鍵的會是：升級有沒有準時落地、DeFi 與支付有沒有真的被用起來。
不管你是長期定投派、還是純粹當個好奇的鏈上觀察員，都可以把這些當成「觀察清單」，而不是「立刻要 all in 或砍光」的二選一題目啦 😌
這週的 Cardano 一週回顧就到這邊～
如果你也喜歡這種 ADA 週報，歡迎幫我 按愛心、收藏、留言跟我聊聊你對 Cardano 的看法，也可以追蹤 Meowmi 🐾，之後每週都一起陪 ADA 看市場心情起起落落～
下週不管 ADA 是開心漲漲還是去旁邊睡覺，我們都會在這裡繼續觀察中喔 🌙✨
