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【首席分析師深度報告】信驊(5274)：數位基建的「收稅員」，GB200架構下的矽含量倍增與護城河重估
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歐印前的慢熬
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你的投資焦慮，往往來自於市場的噪音。我的「慢熬」研究，希望能成為你決策時的定心丸。這不只是一個人的專欄，更是一個社群，讓我們一起，慢慢地，把事情做對。
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2025/12/31
成功由傳統類比 IC 轉型為 AI 基礎設施供應商。核心看點在於打入美系 CSP 光纖供應鏈，受惠 800G 與 1.6T 架構升級趨勢；具備台灣與越南雙產能，符合地緣政治下「非紅供應鏈」稀缺性。未來需追蹤 2026 年產能擴充 50% 之良率表現、第二家 CSP 客戶導入進度及無人機業務動能。
2025/12/31
成功由傳統類比 IC 轉型為 AI 基礎設施供應商。核心看點在於打入美系 CSP 光纖供應鏈，受惠 800G 與 1.6T 架構升級趨勢；具備台灣與越南雙產能，符合地緣政治下「非紅供應鏈」稀缺性。未來需追蹤 2026 年產能擴充 50% 之良率表現、第二家 CSP 客戶導入進度及無人機業務動能。
2025/12/30
市場誤視其為純週期股，忽略海纜與AI材料帶動的結構性轉型。
擁高雄港深水碼頭之物理壟斷，海纜業務具備極高護城河與議價權。
冷精棒切入AI液冷伺服器供應鏈，配合台電強韌電網長單，提供穩健現金流底座。
目前股價具備資產價值保護，投資邏輯為下檔有撐且享有轉型成功的長線爆發潛力。
2025/12/30
市場誤視其為純週期股，忽略海纜與AI材料帶動的結構性轉型。
擁高雄港深水碼頭之物理壟斷，海纜業務具備極高護城河與議價權。
冷精棒切入AI液冷伺服器供應鏈，配合台電強韌電網長單，提供穩健現金流底座。
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2025/12/30
公司為「散熱製程標準制定者」，而非單純後段組裝設備廠。
獨家掌握Metal TIM銦片整線與真空關鍵參數，具備極高轉換成本護城河。
受惠AI晶片功耗突破物理極限，AOI由抽檢轉全檢帶動非線性需求。
在手訂單滿載，確認技術典範轉移帶來的結構性爆發。
2025/12/30
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受惠AI晶片功耗突破物理極限，AOI由抽檢轉全檢帶動非線性需求。
在手訂單滿載，確認技術典範轉移帶來的結構性爆發。
