抄底不該看本益比跟股價淨值比?關於抄底的迷思與真相
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Don't catch a falling knife. --Wall Street
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在景氣循環股的末期，會伴隨大幅的股價下跌，由於股價的大幅下跌，導致這些股票在本益比或股價淨值比上變得十分便宜。然而，經過多年研究證實及回測，如果在股價大幅下跌時就買入，反而會為投資組合帶來難以想像的災難，本篇文章將說明，為何本益比跟股價淨值比接不適合用來抄底，以及正確的抄底策略將如何實行。
首先，我們相看，如果我們買入過去半年累積報酬在市場後50%的公司，並將他們持有一季的結果
從回測結果可以看出，結果十分慘烈，那我們如果在他下殺時根據他的本益比買進呢?以下結果為加入本益比在後50%之條件
可以看出，用本益比來看下殺中的股票簡直是一場災難。
那股價淨值比的狀況呢？以下結果為加入股價淨值比在後50%之條件
結果雖然有比較改善，但績效劣於大盤許多，那這是不是代表抄底本身就是錯誤呢?其實，這也是錯誤的。要改善抄底策略的關鍵並不是任何一個財務指標，而是時間。
就如同時間能沖淡一切傷痛，只要經過夠久的時間，股價便能開始均值回歸，以美股的數據是需要經過3-5年，而台股只需短短一年就能開始均值回歸。
以下結果為過去半年累積報酬在後50%之公司，在1年後組成投資組合，並在1季後再平衡，可以看出其效果遠遠優於加入pb及pe。
另外在這個時候，加入pb也可進一步提升績效
由上述的回測結果得知，要抄底可以，但必須等等。最好是在其股價有打底一年並且有回升的情況再切入才是最安全且獲利最高的選擇。
資料來源：
Lee, C. M., & Swaminathan, B. (2000). Price momentum and trading volume. the Journal of Finance, 55(5), 2017-2069.
Verardo, M. (2009). Heterogeneous beliefs and momentum profits. Journal of Financial and Quantitative Analysis, 44(4), 795-822.
Han, Y., Huang, D., Huang, D., & Zhou, G. (2022). Expected return, volume, and mispricing. Journal of Financial Economics, 143(3), 1295-1315.
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我們在11月29日，免費在我們的平臺公佈了這篇文章。我們在臺積電（TSM）暴跌至$181.19時，買入看漲期權，并在1個星期后，股價$205.3的時候賣出，賺了157.35%。
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本文探討近期股市的劇烈波動及其背後的原因，分享在股癌Podcast中學到的投資見解與策略。文中分析了市場流動性危機、主委的操作策略，以及日本央行的影響，並強調在波動中尋找便宜股票的重要性。文章還提醒投資者對主流股的關注，幫助他們在市場不確定性中找到潛在的機會。
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不論是台股或美股，8月絕對是讓手中有持股的投資人不好睡覺的一個月。
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原本我預計20893~21100這裡開始要打底做反彈多
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看來夜盤20952不是真的底,必須要再破一次才行
等等直接挑空下去20800附近的可能...
我現在可以確認的一件事就是
現在是大空頭
至於現在到底是A浪進行中
還是已經C浪 有
股市下跌時，市場就會找一堆理由，一個一年獲利不到3元，常在1~2元的所羅門，只是黃仁勳講人型機器人，show了公司Logo，就可以從40飆到180。一個獲利大成長但最多也不會超過20元的華城，可以飆到1000以上，不是什麼高深的技術，既非資本密集，又非技術密集，又不是像台積電有資本和技術密集的高牆障
儘管生成式AI在學術界掀起熱潮，甚至已成為某些研究的「作者」，但多數出版界大佬們卻不認可這個「AI作者」。原因很簡單：真正的作者必須對研究負責，而AI目前還無法擔這個責任。此外，還有一些令人哭笑不得的案例，比如AI畫出的一隻擁有巨型雞雞的老鼠圖像，竟然神奇地通過了審核，堂而皇之地登上了學術期刊。
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