2024利率政策轉向，哪些產業的影響最明顯？

聯準會在通膨緩步放緩的情形下維持利率不變，但下調了2024的利率預期至4.6%換算有3碼，顯示目前通膨下降的路徑有優於聯準會的預期，甚至可能不需要通膨降到2%就開始降息。

美國長期公債利率就快速反應了央行轉向的預期，也從10月的高點5%快速下滑至4%。

利率是影響經濟活動的要素裡核心中的核心，越高的利率會影響到所有公司和個人的經濟決策，對於一些利率敏感的行業影響會更大。

哪些行業對於利率特別敏感，升息時會明顯受挫，但轉為降息時則會轉為正向推動的因素。通常這類產業具有一些特徵，包含高度依賴借貸融資、資本密集初始投資大、投資回收期長、且業務受消費者信貸狀況影響大。

房地產和建築行業

比較直觀的是，因為建商前期需要大量投資，高度依賴銀行借貸融資，而蓋好的房子如果如果利率升高房貸負擔變重，則通常房地產市場會放緩。

美國這次比較特殊的地方在於，因為有大量固定利率的房貸在利率很低時買房或再融資，因此在低利率貸款的房主不會想要出售換屋，現在的房貸利率飆到了7%以上，遠比他們原本貸款的固定利率成本高，也因此美國的成屋銷售低迷，在失業率極低的狀況下，大部分人都還付得出貸款，因此也沒有房市拋售的問題。市場上庫存低，房屋供給也大減，比2019年同期的水平少了38%。所以即使利率已經升得很高，但房價卻沒有明顯回落。

這也是為什麼即便高利率的狀態下，美國建商類股像是 DHI 和 LEN 依舊能高歌猛進，因為市場上的成屋供給相對少，使得新屋需求一直很高。在聯準會利率預期轉向之際，市場預期房地產行業會因為貸款利率降低刺激更多需求。

區域銀行

區域銀行通常更依賴傳統的銀行業務，如存款和貸款，其主要收入來自於這些業務的利息差。因此，當市場利率變動時，對其凈利息收入的影響更為顯著。

他們傾向於擁有較長期的資產（如房貸）和較短期的負債（如儲蓄存款）。當利率快速上升時，他們的資金成本可能因為存款利率提高迅速增加，而資產收益增加的速度較慢。

汽車與電動車