股市行情來的時候,不管企業營運優劣,好股爛股都一起上漲,甚至爛股漲得更兇,反而營運正常、競爭力優異的企業相對專注在本業,沒有刻意經營企業在股票市場的形象,股價漲幅只在合理程度,不易成為受歡迎的飆股,對於一般散戶而言,會漲的股票就是好股票,於是很容易選到比較熱門、超漲、股價較貴的股票,倒不是這樣的股票就不好,而是需要瞭解它的風險特性,才能避開陷阱。
任何個股都同時有投資與投機的交易存在,只是有些股票會有比較高的投機成分,有些則是較高比例的投資屬性交易,投資與投機的主要差別是,投資獲利的來源是企業的營運成果,包括股息及營運績效成長而帶來的股價上升,投機的獲利來源則完全是股價價差的利益,而價差利益是零和遊戲,價差獲利是來自於交易對方的損失。
當個股被市場炒作成為投機熱門標的,因為股價被拉高了,較少會有長期投資的資金願意追價,唯一目的就是拉高股價而出貨,大戶的獲利是來自於投機客或散戶的追價,而通常只要有利多新聞加上股價長紅就可以達成目的,實際股價上漲過程,大多是靜悄悄的,大戶才不願意敲鑼打鼓昭告天下,所以當整體股市已經累積一段漲幅,出現許多新聞來解釋股價為什麼有好的表現,就應該要小心了,接著如果股價表現是反覆震盪停滯不前,等到月、季線都逐漸轉為下彎更是危險,可能是大戶跑了,不需要再照顧股價,已是跌勢隨時可能出現的時候。
每一檔個股的情況不一樣,有些調整的步調比較早,或有些不是大戶炒作而是基本面驅動,......