編輯嚴選從故事學投資系列一：權證是什麼？
編輯嚴選
2021/01/31閱讀時間約 7 分鐘
我人生中第一次買權證，就慘賠歸零。
我人生中第一次大賠錢，也是從權證開始。
我人生中第一次大賠錢，也是從權證開始。
其實權證本身並不會特意讓我們賠錢，往往是我們人類的「認知」、「觀點」決定了我們會怎麼「使用」它，如同嗎啡，可以減緩疼痛，也能使人上癮。嗎啡原先只是工具，是人類讓它成為毒品。
曾經權證是使我投資慘陪的毒品，
現在權證是我執行投資計畫中，為我帶來安全感不可或缺的工具。
我想透過這篇文章，好好的把「權證」介紹清楚，讓你也能打造自己的反脆弱投資。
現在權證是我執行投資計畫中，為我帶來安全感不可或缺的工具。
我想透過這篇文章，好好的把「權證」介紹清楚，讓你也能打造自己的反脆弱投資。
這次讓我們用「一袋橘子」來了解什麼是權證吧!
權證可以暴賺，也能夠慘賠
暴賺
下圖是一檔「看多0050」的權證走勢圖。
在不到三個月的時間，價格成長了1764%。
等於買入850元的該檔權證可以賣到15,000元！
這就是權證「槓桿」的特性，一點點的成本就能夠獲得巨額的獲利。
在不到三個月的時間，價格成長了1764%。
等於買入850元的該檔權證可以賣到15,000元！
這就是權證「槓桿」的特性，一點點的成本就能夠獲得巨額的獲利。
暴跌
但是，在最近這幾天0050下跌，買入看多權證的人，可能就完全笑不出來了。
在短短的七天，價格從高點15元跌到剩9元，損失了40%。
在短短的七天，價格從高點15元跌到剩9元，損失了40%。
同一檔權證，可以讓人暴賺，也可能一瞬間變臉讓人慘賠，足以說明權證本身是一個價格高度「波動」的商品，通常這樣一個商品就是俗稱的「高風險」。
既然是高風險的商品，它有什麼存在價值呢？
價格是怎麼算出來的呢？
為什麼一檔看多0050的權證，價格會隨著0050漲跌呢？
價格是怎麼算出來的呢？
為什麼一檔看多0050的權證，價格會隨著0050漲跌呢？
繼續往下看，讓我們來完整理解權證是什麼吧。
一袋橘子了解權證
現在，我們來看一個故事，故事中股票被我以「一袋橘子」簡稱。
從前從前，有一位朱爸爸，底下有一位兒子，雖然家境貧困，卻是很爭氣，獲得了獎學金，在三個月新年之時，將遠赴美國留學。爸爸知道兒子最愛吃的就是橘子，但在那時，橘子是極其昂貴的水果，而且因為外觀如同金元寶，面對即將到來的過年，價格節節攀升，幾乎每個禮拜都在漲價。
來到橘子攤前，朱爸爸暗自想著，
『要買下一袋橘子，還要再好好賺錢三個月，但前提是橘子不再漲價.....』
「朱先生，買橘子嗎？」突如其來一聲老闆的聲音
從前從前，有一位朱爸爸，底下有一位兒子，雖然家境貧困，卻是很爭氣，獲得了獎學金，在三個月新年之時，將遠赴美國留學。爸爸知道兒子最愛吃的就是橘子，但在那時，橘子是極其昂貴的水果，而且因為外觀如同金元寶，面對即將到來的過年，價格節節攀升，幾乎每個禮拜都在漲價。
來到橘子攤前，朱爸爸暗自想著，
『要買下一袋橘子，還要再好好賺錢三個月，但前提是橘子不再漲價.....』
「朱先生，買橘子嗎？」突如其來一聲老闆的聲音
「不好意思，剛剛在思索事情，小兒愛吃橘子，只是現在....」
「朱先生，我知道你們家剛喪失親人，不如我給您送個兩三顆讓你帶回去吧！」
「那可不行！你的好意我心領了，可是這昂貴的水果，我可不能隨便收，但老闆，我可想跟你商量一件事情....」
「嗯?」
「說來難為情，但我可不可以在三個月後，用現在的橘子價格跟你買一袋？」
「那有什麼問題，朱先生你平常熱心助人，過去也朱家也幫了我們許多忙，而且...」
正當老闆還沒說完話之時，朱爸爸忽然擺了幾毛錢在攤子前，說道：
「這提議我覺得非常不好意思，但這幾毛錢就當作我一點點心意，謝謝你允諾我這件事！」
「這提議我覺得非常不好意思，但這幾毛錢就當作我一點點心意，謝謝你允諾我這件事！」
語畢，朱爸爸難為情的快步離去。
過了幾天，朱阿卿也就是朱爸爸的兒子在信箱中收到一張紙條上面寫著：農曆正月一號，朱先生可以每斤100元向本舖購買一袋橘子，該權利以此為證。兒子偷偷的把信放回信箱中，並在出發的前一天，看到了父親提著一袋橘子的背影，默默地流下淚來。
看完這段故事，你大概也把權證弄懂了！
我們把故事裡語詞換成權證的專有名詞：
我們把故事裡語詞換成權證的專有名詞：
朱爸爸有沒有可能反而會賠錢？
聰明的你，應該想到了吧!！
朱爸爸手上的那封信（權利），有可能到最後對他一點用處都沒有，
因為三個月後橘子可能下跌到90元，在約定價格100元以下，
朱爸爸完全不需要行使手上的權利了，直接用市價90元去買就好了。
因此，如果價格跌破約定價，朱爸爸反而損失了，一開始丟在攤子上的錢了。
朱爸爸手上的那封信（權利），有可能到最後對他一點用處都沒有，
因為三個月後橘子可能下跌到90元，在約定價格100元以下，
朱爸爸完全不需要行使手上的權利了，直接用市價90元去買就好了。
因此，如果價格跌破約定價，朱爸爸反而損失了，一開始丟在攤子上的錢了。
權證的特性
- 權證就是用「特定價格」買賣股票的「權利」
- 這個「權利」可以被交易，買賣權證就是買賣這個「權利」
- 權證價格有「公定價」，透過某一種魔法算式算出，買賣雙方根據公定價出價
- 權證價值有可能歸零，當到期日那天商品市價跌破/漲破「履約價」
在故事中朱爸爸只丟了幾毛錢就獲得了這個特定價購買的權利，在真實世界中，權利的價格可是透過公式 (Black-Scholes) 計算出來的。
權證可以重複的被交易，如果是故事中，朱爸爸可以把收到的那封信再轉賣出去，擁有那個信的人就是擁有權證的意思。
權證可以重複的被交易，如果是故事中，朱爸爸可以把收到的那封信再轉賣出去，擁有那個信的人就是擁有權證的意思。
至於價值歸零的情況，如同上述說明如果橘子跌破100元履約價，這時候手上的權利可以說一點價值都沒有了。
權證價值怎麼算？
時間價值代表未來的可能性
距離到期時間越長，權證的時間價值就越高
未來100天 VS 未來10天，橘子暴漲的可能，誰比較高？
因為未來會發生什麼事情我們並不知道，我們唯一能知道的是，時間越長，「意想不到的事情」越多，所以距離到期日越長，攤販當然希望權證賣多一點錢，畢竟什麼事情都可能發生。因此權證的價值裡面有一部分屬於時間價值。這個價值就是由魔法公式所計算出來的。
未來100天 VS 未來10天，橘子暴漲的可能，誰比較高？
因為未來會發生什麼事情我們並不知道，我們唯一能知道的是，時間越長，「意想不到的事情」越多，所以距離到期日越長，攤販當然希望權證賣多一點錢，畢竟什麼事情都可能發生。因此權證的價值裡面有一部分屬於時間價值。這個價值就是由魔法公式所計算出來的。
內含價值就是現在能獲得的利潤
如果朱爸爸，不等到新年才行使權利，他馬上就用100元購買會獲得多少利潤？
（假設他馬上把剛買來的橘子賣掉）
（假設他馬上把剛買來的橘子賣掉）
現在換個方式想，如果朱爸爸不親自買橘子，他是把那張信（權證）賣給別人，他應該賣多少錢？
這個價格就是權證的內含價值。
買賣權證就是買賣未來的可能性
上面的情況下，如果你是朱爸爸，12/01號你真的會用5元賣出嗎?
如果過了一天橘子又再度上漲呢？
權證的價格必須再加上「時間價值」，代表未來的可能性。
因此權證價值=內含價值+時間價值
如果過了一天橘子又再度上漲呢？
權證的價格必須再加上「時間價值」，代表未來的可能性。
因此權證價值=內含價值+時間價值
怎麼買賣權證？
交易的條件
權證的交易跟一般的股票相同，基本上都是一張1000股，在證券市場中交易。
你只要符合以下條件就能交易權證:
你只要符合以下條件就能交易權證:
- 開證券戶
- 簽署「認購（售）權證風險預告書」(一般來說都可以線上簽署，問問營業員~)
權證的價格
只要找到權證的代號，在一般的看盤軟體中都能看到價格，如果一檔權證價格0.68元，代表買入一張該權證要0.68元X1000股=680元。
特別注意，權證的交易稅是千分之一，手續費同股票，因此在交易成本上要再加上這兩個部分喔！
特別注意，權證的交易稅是千分之一，手續費同股票，因此在交易成本上要再加上這兩個部分喔！
想要做多/做空某一檔股票，可以參考相關權證
權證不只能夠做多，也能夠做空，做多的部份我們稱為「認購權證」，做空的則稱為「認售權證」。
權證交易的心態
我並不建議你
單純為了做多/做空某一檔股票去買賣權證！
因為你賠錢的機率非常高！
這部分請你一定要參考《打造反脆弱的投資，小資族做空，大跌也能夠獲利》。
在該篇文中，提及了
- 如何透過基本條件篩選出適合的權證，
- 權證購買的注意事項
- 利用權證組裝槓鈴策略
若有機會，請一定要延伸閱讀，避免權證淪為「投機毒品」，而是讓你能夠擁有反脆弱特質的「投資工具」。
快速回顧：權證是什麼?
- 一袋橘子的故事：權證就是在未來用約定價格買賣股票的權利
- 權證價值＝內含價值＋時間價值
- 權證買賣如同股票，但須額外簽署同意書
- 權證交易容易賠錢，你應該利用它建立「反脆弱」的投資系統
在後續我將為你說明更多關於權證該注意的細節，請你持續鎖定。
如果喜歡我的文章歡迎追蹤、訂閱我，這篇文章也很歡迎你分享給周遭的朋友 讓大家都能實際動作起來，好好理財！
如果喜歡我的文章歡迎追蹤、訂閱我，這篇文章也很歡迎你分享給周遭的朋友 讓大家都能實際動作起來，好好理財！
為什麼會看到廣告
留言0
查看全部