全部內容
由新到舊
最近的公司都特別偏向透支未來的股價，利多齊放的力道很大，開始喜歡用未來幾年的CAGR給市場更多估價空間，但我會更冷靜的思考，OpenAI五年灌3000億的單給ORCL，為什麼我沒有選擇ORCL，反而讓我對MSFT更有信心？
ORCL丟出4550億RPO的震撼彈，一季直接暴增3170億(95%都是o
我個人觀點，還是跟上一篇一樣，MRVL要跟AMD 24年一樣走一段天堂路，先消化市場預期，再估值修復。
以最差的狀態去估，目前是明年20倍PE，過去五年有20倍的時候是獲利衰退三成的那一年，但MRVL明年獲利不會衰退，成長幅度不如今年驚人，但以20倍評價來看，我個人還是覺得他低估，就是24年的AM
一下AWS年增17%沒有加速被說AI要輸掉了，財報後股價跳水，一下要進軍生鮮當日送搶佔新市場，股價又回來了，AMZN到底要看AWS還是看零售？
AMZN現在最要看的就是他整體的利潤率有沒有一直在擴張，因為22年之後正式脫胎換骨的AMZN才正要走EPS逐年提升的故事，以前的AMZN根本沒在鳥投資人，
2025/09/08
看到今天SemiAnalysis的新聞，就想到版主之前有分析過AMZN，第四季算力準備拉到高速YOY的時候了。
MSFT & OPENAI，AMZN & Anthropic，Google & Gemini，稍微看過一下現在有辦法落地直接架設網站最推薦的就是Claude Code。整理來看還是很看好Google、Amzn未來走勢
發文者
2025/09/08Horus Yang 非常感謝分享！！SemiAnalysis寫的非常清楚，真的直觀看AWS的backlog就知道客戶是一直在加單的，只要算力到，一定會噴！
每一季財報後，市場都會開始比賽誰贏了誰輸了，但我認為比賽都還沒真正開始，三家CSP在訓練、推理都會是大家的剛需，沒有雲端誰都跑不了模型、用不了AI，三家都非常有潛力，然後我們在途中照著評價高低來調整配置，口袋跟著AI的發展一起成長！
MRVL會是下一個AMD嗎？是否因為市場過度聚焦在沒有T3跟微軟延後，低估了MRVL在光學/網通的成長?
23倍的MRVL對我來說就是光腳了，預期壓得夠低了，我會期待接下來的估值修復
他長期趨勢很對，公司一直以來的併購跟聚焦資料中心的策略也很對，只是必須先走一段跟AMD一樣的天堂路
AMD Developer Cloud 開始開放免費版給開發者使用ROCm 與MI300系列算力資源，讓我想起 2008 年谷歌開源 Android 用免費策略衝破 iOS 壟斷的經典故事。
比起一直喊卻不漲的股票，估值貴到爆的股票一直漲，才是我們最頭痛的事情，因為股價在漲的時候，什麼護城河、什麼評價、什麼資債比、什麼現金流，都不重要了，市場的心態都是：等算力退潮他債務就會爆掉？沒差啊！我就賺兩天就走，我玩短線
法說會有一半時間都在講失去中國的遺憾，那股價在漲什麼？
1.H20原本要提列55億，但因為有一些材料跟零件還可以用，湊一湊只需要提列46億，突然省9億。
2.扣除H20之後財報仍優於預期，不論是營收還是利潤都亮眼
3.給出全年毛利率仍有機會維持在75%，等於毛利率觸底了，接下來兩季要拉上去了
本文分析微軟(MSFT)的商業模式，從三個階段逐步提升獲利能力，並預估其未來的投資報酬率(ROIC)將持續提高，提升公司評價。文章詳細解釋ROIC計算方式，並說明微軟如何藉由調整投資策略，將資金從自建資料中心轉向GPU，降低投資成本，增加營收，進而提升ROIC。
TSLA價格卷不過中國的，而FSD並不完全像iPhone的IOS一樣容易能夠建立生態系之後再回來刺激硬體銷量(細節寫在文章裡)，但我也不認為TSLA會完全失去中國，如果中國這塊餅停滯不前，反而公司可能會從其他在監管較低還有跟美國比較友好方面的國家先下手去用FSD生態佈局市佔率，打開更多空間
昨天被降評原因依然是AMD無法沾上NVDA的邊，實在太老梗了
先前寫了太多篇AMD重申他在這個階段的賣點並非跟NV比，而是在於他自己的營收比重變化跟獲利能力的提升
