什麼投資標的可以長久存在?如果你的投資標的不能長期存在，還遑論做什麼長期投資呢?(ETF/個股/基金/債券)

• 避免非系統性風險。

1. 系統性風險(systematic risk, market risk, β): 所有個股和整體市場同步的情形，例如金融危機、戰爭、疫情…等等，發生了全部個股會一起下跌。非系統性風險(unsystematic risk, specific risk): 個別公司特有的風險，例如公司弊案、貪汙、管理階層瀆職、工安意外、誠信問題…等等。廣泛地分散投資股票，可以泯除個股風險，只須面對市場風險，而市場風險也是我們的獲利來源。

• 市值型ETF

1. 最廣泛的分散投資、同時擁有最低廉的成本。依照「個股市值」佔整體股票市場價值的比例計算，市值越高的股票，在ETF裡面的占比也越高，例如2024年六月份，微軟市值3.3兆美金，美股總市值約54.5兆美金，微軟約占美股總市值6%，也就是在這個全市場市值型ETF理會擁有6%的微軟股票。這些公司的市值，是經由全世界投資人的共識，用自己的真金白銀堆積出來的市值，所以非常現實的，當這些企業被時代的潮流給落下，漸漸變得沒有競爭力，市值也會消失，在ETF的重要性變低，取而代之的是新興的產業，而市值型ETF早已經將其買入囊中，如果你沒辦法「一輩子都緊緊地跟上時代的科技浪潮」，那購買市值型ETF就是你最好的選擇。
2. 在全球經濟不會永久毀滅的前提下(除非有核戰或者毀滅性疫情)，市值型ETF只會隨著經濟週期擺盪，不會有下市問題，因為成分股裡面有公司衰敗被ETF給剔除，也會有新興產業倍ETF給納入，就可以採用「持續買進」的買入法，進行長期投資獲取必然會得到的投資報酬(來自公司營運獲利的報酬)。
3. 買入整體市場市值型ETF長期投資，或許是散戶更好的選擇，以合理價格買入(觀察長期本益比)，並長期持有，享受人類文明的長期經濟增長，長期股利收入，同時將重心放在本業賺取更多可投入資本、享受生活、適時回饋社會。

• 個股

1. 追蹤個股的難度。發現下一個超級新星難度有多高?需要花費大量的時間去觀察財報並且時時更新資訊、追蹤趨勢，如果沒有組建團隊設立系統，靠自己僅能很費力的追蹤幾間公司，無法全面追蹤所有個股，超級新星可以被你遺失。
2. 利空、利多消息面也沒有大資本家來的靈通，因為資金的體量龐大，大資本可以加入董事會獲取第一手內部消息，相較於外部投資人，連個股可能下市的重大利空也沒有掌握度。(股票可能會歸零，但整體股票市場不會)產業趨勢、公司研究方向，有時連內部高階營運經理人都看不清楚(或許他們已經是最清楚的一群人了)，只能見招拆招，以快制慢，更何況是外部的投資人。

• 基金

1. 很多基金業者的專長不是資產管理，而是行銷。主動型基金打著超高獲利的招牌，吹噓選股策略多麼先進有優勢，並透過回測股市歷史資訊來看這個策略有多高明，如果回測股市歷史資訊的證明可以讓未來獲利更高，那股市最賺錢的應該就是歷史學家了。數據也一再證明，經歷10年的投資時間，僅有少數主動型基金能夠打敗大盤指數，竟有高達80%都落後大盤指數，15年間（2005/03/01-2020/03/31）的投資時間更是高達88.4%的主動式投資管理者落後其對應的指數(SPIVA的調查報告)，通常明星經理人能維持3年～5年已經是很厲害了，連公司經營者都無法讓公司一直保持在時代浪尖存活，外部投資人要如何一直在時代的浪頭上投資呢?

巴菲特：「投資很簡單，但(要贏過市場)並不容易。」

2. 如果大部分專業經理人都打不贏指數，你還會想擊敗大盤獲得超額報酬嗎？

• 債券

債券市場是目前世界上最大的證券市場，為價值 100 兆美元的全球性市場，債市在保本之餘同時賺取利息的手段。政府、公司與地方政府，均可透過債券的發行，籌措所需資金，投資人買進政府公債，形同借錢給政府，如同一般的貸款，債券亦將定期支付利息，並在規定的時間過後，也就是年期屆滿之後，償還本金。

1. 違約

無論什麼樣的債券，皆須承擔某種程度風險，亦即發行人可能「違約」或無法全額償還貸款。有獨立的信用評等機構，負責評估債券發行人的違約風險或信用風險，並公佈信用評等，協助投資人掌握風險高低，亦可協助判定個別債券的合理利率水準。信用評等較高的發行人，須支付的債券利率多半低於信用評等較低的發行人。同樣，買進信用評等偏低的債券，投資人固然有機會贏得較佳的報酬，但同時須承擔債券發行人違約的額外風險。

2. 利率升降對債市的影響

在利率上升的期間，較新債券支付予投資人的利率就會高於更早之前發行的債券，因此發行迄今較久的債券往往會因此跌價。利率下降的期間，較早之前發行的債券則會提供優於較新債券的更高利率，因此往往導致較早期債券在市場上以較高溢價出售。短期來看，利率下降可能提高投資組合當中的債券價值，利率上升則可能減損其價值，不過長期而言，只要將債券持有到期，並將本金利得重新投資於較高殖利率的債券，利率的持續揚升仍將提升債券投資組合的報酬水準。

3. 何謂存續期(Duration)？

價格與收益率的反比關係，債券價格漲，購入債券的收益率降低；債券價格跌，購入債券的收益率升高。存續期衡量債券價格對於利率變動敏感程度的指標，債券存續期越長，在利率攀升期間的價值跌幅就越大，舉例來說，如果利率上升 1%，存續期為一年的債券，價值僅會損失 1%；如果利率同樣上升 1%，存續期為 10 年的債券，價值則會損失 10%。

存續期代表持有債券的平均回本時間，亦即投資人買了債券後，以債券現金流來回收債券本金所需要的時間，以年為單位，一連串的定期票息付款，採加權平均計算。如果是有付息的債券，因為過程中有現金流，那麼存續期間會比到期時間短；如果是零息債券，因為過程中沒有現金流，存續期間就會等於到期時間。

到期日：到期日越長，存續期間越長；票面利率：票面利率越高，存續期間越短(因為領的利息越多，回本時間越短)；到期殖利率(Yield to Maturity)：到期殖利率越高，存續期間越短(收益率高回本速度快）。

利率升降會影響已經發行的債券價格，利率上升，債券價格會下跌，債券的票面利率是固定的，但到期殖利率會上升(因為低價購入債券，收取票面利率)。