碳權買家的困境與解方，市場發展從理解消費者開始
前言
之前永續長是否該買碳權一文的主要資料來源是Patch，Patch作為一家碳權平台除了促成交易之外也同時需要進行許多相關產業調查研究，提供有價值的資訊。在近期超過六個月的時間，Patch訪談了超過400位大型企業永續職位負責人，整理出碳權市場中買方的顧慮與看法，並且將其發行報告公開分享。
報告內容詳細分析了在買家眼中有哪些障礙需要被排除，雖無可避免地會有Patch打自家產品特色的目的；但以理解市場的角度來說，買家實質的顧慮與困擾就是商機，能夠提出有效解決方案的人理應得到豐碩回報。
背景介紹
碳權市場近年來顯著發展，目標是實現符合全球氣候目標的規模化能力。在 2023 年，自願性碳市場中的持久移除類碳權相較於 2022 年增加了 632%，但其規模仍僅達到 2030 年所需要的 1% 以下。以自然為基礎的解決方案具有每年減少高達 58 億公噸二氧化碳排放的潛力，並透過造林與再造林額外移除 101 億公噸碳。然而，到 2050 年，自然基礎解決方案的資金缺口仍高達 4.1 兆美元，凸顯了更需要像碳權這類可持續增長的氣候融資機制。
儘管市場已有進展，高品質碳權的供應仍不足以滿足未來需求。政府與私人部門必須迅速採取行動，因為拖延可能導致 2030 年之前的供應短缺惡化。政策如碳稅與購買激勵措施可能推動需求，到 2050 年每年釋放多達 25 億公噸的碳移除需求。然而，結構性障礙以及大多數企業缺乏資源，仍是阻礙了更廣泛應用的關鍵。
買家旅程的五大階段
碳權市場的買家旅程可以劃分為五個核心階段，這些階段構成企業在碳權採購過程中可能面臨的挑戰與阻力。以下是這五大階段的概要與其順序關係：
- 策略制定（Strategy）
在這一階段，買家需要為碳權採購制定整體策略，包含確定公司氣候目標、分配預算、選定適合的碳權類型，以及如何在內部氣候行動與市場化機制間取得平衡。策略的明確性是後續行動的基礎，若未妥善完成，可能導致買家延遲參與。
- 資源尋找（Source）
買家開始尋找符合策略需求的碳權資源。這包括了解市場供應情況、評估項目品質，以及在眾多選擇中篩選出合適的選項。由於市場碎片化嚴重，這一階段常受到資訊不透明與供應波動的挑戰。
- 盡職調查（Diligence）
買家對選定的碳權項目進行深入評估，確認其是否符合科學標準、具有長期氣候影響力，以及避免潛在的聲譽與財務風險。該階段涉及大量技術與文件分析，是最耗費時間與資源的一步。
- 採購與交易（Purchase）
在這一階段，買家與供應商就數量、價格、交付安排等進行談判並簽署合約。由於碳權市場運作的不標準化，這一過程可能非常繁瑣，特別是當涉及多項目或長期採購協議時。
- 管理與監控（Manage）
碳權交易完成後，買家需持續監控其採購的碳權項目，以確保其承諾的氣候效益得到實現，並符合相關的披露與合規要求。此外，針對未來可能的交付風險，需建立應對機制，如保險或替換方案。
階段的順序關係
此五個階段具有明確的邏輯順序：
- 策略制定提供行動指引，決定後續各階段的篩選標準。
- 資源尋找緊隨其後，幫助買家縮小目標範圍。
- 盡職調查是對篩選結果的進一步確認，確保採購決策的穩健性。
- 採購與交易是執行決策的階段，將計劃轉化為實際行動。
- 管理與監控則在交易完成後負責保障承諾的長期成效。
碳權買家旅程
策略制定
策略的重要性
在碳權市場中，策略不僅影響企業的採購決策，還關係到是否能高效率配置資源並達成氣候目標。
- 82.1% 的買家在採購過程中提到策略為其主要關注點。
- 僅 15% 的碳權市場主要買家擁有專門的碳權團隊，顯示制定策略的過程可能因缺乏專業人力而更加複雜。
策略的五大要素
成功的碳權採購策略應包含以下五大要素，每一要素都對應著具體的決策和行動計劃：
- 商業案例（Business Case）
- 建立內部支持，闡明利用市場化碳權機制如何幫助企業實現永續目標。
- 這需要將氣候行動與公司整體策略結合，確保碳權採購能帶來實際價值。
- 氣候承諾與預算規劃（Claims and Budgeting）
- 確定符合公司氣候目標的碳中和主張，並針對目標分配合理的資金與時間框架。
- 例如，專家建議企業將年度淨利的 1%-3% 投入自願性氣候行動。以《富比士 2000》的公司為例，其年度總利潤約為 4.5 兆美元，若提撥 1%-3%，即可創造 450 億至 1350 億美元 的潛在市場需求。
- 市場現況分析（Market Landscape Review）
- 了解同行動態和市場趨勢，從而設計符合最佳實踐的採購策略。
- 例如，微軟目前已購買超過 800 萬噸碳權，是全球最大的買家之一，為行業樹立了標竿。
- 情境規劃（Scenario Planning）
- 評估碳權如何補充公司現有或預計的減碳計劃，模擬未來可能的市場情境與採購需求。
- 此步驟有助於確保採購策略的靈活性與適應性。
- 採購策略（Procurement Strategy）
- 決定最適合的採購方式，例如即期採購（spot purchase）、多年期協議（multi-year agreement）或直接投資（direct investment）。
- 此外，需根據市場動態調整採購標準和合作夥伴。
策略中的挑戰
在制定策略時，買家常面臨以下挑戰：
- 市場複雜性：碳權市場正朝「雙層結構化」（bifurcation）方向發展，高品質項目（如工程型碳移除與高全球暖化潛勢氣體銷毀）與低品質項目（如舊型造林碳權）價格差異顯著，增加了選擇的難度。
- 缺乏透明性：標準和法規的多樣性，例如 SBTi（Science-Based Targets Initiative）的「價值鏈外減排框架」（BVCM）、ICVCM 的核心碳原則（Core Carbon Principles）以及 VCMI 的聲明實踐守則（Claims Code of Practice），使得買家在選擇碳權時需投入額外精力理解其影響。
策略的最佳實踐
- 標準與法規翻譯：解讀最新標準、政策和市場趨勢，並將其轉化為可行的採購指引。
- 需求定義與成本控制：明確碳權需求，設計符合預算的採購方案。
- 策略整合：確保選定項目符合公司整體永續目標，並構建具有內部一致性的採購組合。
企業的實際考量
許多企業在策略制定中仍存在猶豫，例如：
- 氣候承諾的模糊性：部分企業因缺乏明確的主張而延遲採購。
- 逆向規劃問題：有些企業基於既定的預算限制或公眾氣候承諾逆向制定策略，導致選擇範圍狹隘。
資源尋找
市場特性與挑戰
碳權市場與傳統的商品市場不同，其高碎片化和低透明度增加了買家的尋找難度：
- 缺乏中央化交易所：目前碳權市場並未有統一的交易平台，即便是市場中最資深的買家，也需要依靠內部研究與市場關係來尋找適合的項目。
- 資訊不對稱與供應波動：碳權價格與供應的即時資訊難以掌握，導致買家若未能快速決策，可能錯失合適的項目。
- 需求與供應匹配的困難：在 2024 年，約 48.2% 的買家提到「來源」是採購過程中的主要痛點，顯示買家對於篩選過程的挑戰性有所共識。
買家常用的尋找方式
- 競爭性招標（RFP 或 Tender Process）：
- 買家通過發布詳細需求徵集多個供應商提案，以尋求市場上最具競爭力的選項。
- 優勢：理論上可提供全面的市場資訊。
- 挑戰：提交與審核提案非常耗時，可能因供應的即時性導致選中的項目在決策完成後已售罄。
- 依賴中介機構：
- 新進買家通常依靠經紀人或整合商，協助尋找合適的項目。
- 挑戰：中介機構的視野有限，並不總能全面覆蓋市場。
- 依賴既有關係：
- 許多買家與已知的合作夥伴建立穩定合作關係，減少篩選時間。
- 挑戰：可能錯失更具競爭力的價格或項目。
常見問題與案例分析
在來源階段，買家面臨以下問題，阻礙資本迅速流入市場：
- 資訊過載：某歐洲私募股權公司的永續負責人表示：「我希望能廣泛接觸市場，找到最佳項目，但面對數十個選擇時，我感到難以比較和篩選。」
- 時間壓力：某全球金融服務公司的負責人指出：「我們的 RFP 過程非常耗時，現在只能每年進行一次，無法滿足快速採購需求。」
- 供應不足或價格波動：某歐洲零售業領導人提到，他們無法找到合適的項目，因而放棄正式的 RFP 流程。
買家需求的核心
買家在來源階段的核心需求包括：
- 快速而全面的市場資訊：包括即時價格、供應狀況及項目品質的透明資訊。
- 有效的過濾與篩選工具：幫助買家從眾多選項中快速確定符合需求的項目。
- 穩定的合作夥伴關係：確保長期穩定的供應鏈。
解決方案的雛形
- 集中化數據平臺：可以即時查詢碳權供應商及項目庫存，並自動篩選符合買家需求的項目。
- 專業指導與比較功能：專家提供項目比較與建議，幫助買家縮小選項範圍，提升決策效率。
- 供應鏈穩定性：讓供應商透過統一流程遞交項目提案，減少資訊不一致或遺漏的風險。
盡職調查
盡職調查的重要性
隨著碳權市場透明度要求提升，買家對於項目完整性與品質的重視程度顯著提高：
- 完整性：是否真正達到一噸碳權對應一噸二氧化碳的減排、減少或移除（例如永久性與外加性）。
- 品質：項目的持久性、外加性及其他聯合效益（如生態或社會影響）。
- 風險：包括項目本身的交付風險與外部的聲譽風險，例如媒體或學術界的審視。
盡職調查是買家提到最多的挑戰之一，約 48.8% 的買家認為這是採購過程的主要阻礙。
盡職調查的核心內容
在對碳權項目進行盡職調查時，買家通常需要分析多方面的資料與數據。常見資料來源與數據類型包括：
- 項目設計文件（PDDs）：項目的基礎資訊與執行計劃。
- 環境影響評估（EIA）：項目對生態環境的直接影響。
- 監測報告（Monitoring Reports）：項目減排或移除二氧化碳的實際效果。
- 第三方驗證報告（Verification Reports）：外部審核確認項目成果。
- 財務外加性報告（Financial Additionality Reports）：確保項目依賴碳權收入才能執行。
- 專案技術特性：例如藍碳、碳化生物質或加強岩石風化等項目的技術基礎。
盡職調查的挑戰
盡職調查是碳權採購過程中最繁瑣的階段，主要挑戰包括：
- 數據不標準化：不同項目類型的數據來源、格式與結構各異，使得比較與分析困難重重。
- 評估耗時：平均每個項目需要 53 員工小時進行詳細審查，對於資源有限的團隊來說尤為沉重。
- 決策困難：評分機構的評價可能不一致，買家需花費更多精力確認項目是否符合公司需求。
- 分散資源的壓力：中小型團隊經常需要在其他永續專案與碳權審查之間分配有限資源，導致效率低下。
技術解決方案的角色
利用人工智慧（AI）與專業平臺可以顯著提升盡職調查的效率：
- 數據標準化與自動分析
- 使用 AI 將分散的項目文件、第三方評級與驗證資訊轉化為標準化數據，縮短分析時間。
- 透過此方法，盡職調查的時間從平均 53 小時 降至 40 小時，效率提升 25%。
- 簡化決策流程
- 平臺提供可視化的專案數據比較工具，幫助買家快速篩選出符合需求的選項。
- 專業團隊將原始數據轉化為易於理解的簡化評估報告，提升決策信心。
最佳實踐與風險控制
針對盡職調查，買家可採取以下最佳實踐：
- 專業團隊：建立內部專業團隊或依賴外部顧問，確保每個階段的評估均符合最新科學與市場標準。
- 多元化組合：減少對單一項目的依賴，透過多元化投資降低風險。
- 標準化框架：參考國際標準（如 Core Carbon Principles），以一致的方式評估和比較項目。
採購與交易
採購的重要性
採購階段的核心在於將計劃轉化為行動，並確保碳權的氣候效益能夠實現。這包括：
- 價格談判：確定合理的價格，特別是在市場波動頻繁的情況下。
- 合約執行：保障交易雙方權益，避免因程序不一致導致延遲或失敗。
- 多樣化需求：根據氣候目標分散投資，平衡財務和聲譽風險。
碳權市場採購的特點與挑戰
碳權採購的操作性和物流挑戰體現在以下幾個方面：
- 市場分散與非標準化
- 每個項目或供應商可能有不同的交易流程、價格模式與合同結構，買家需要處理多種變量。
- 在多項目採購中，供應商之間的不一致會進一步增加操作難度。
- 時效性問題
市場需求快速變化，供應商可能因缺乏信任或需求過剩而保留庫存，延遲交易或直接取消供應。
碳權供應鏈的採購周期在不同情況下相差顯著：
- 表現最佳：52 天
- 中位數：63 天
- 表現最差：74 天
- 多樣化組合需求
為了降低風險，買家需同時採購多個不同類型的碳權項目，但每個項目需獨立完成合約談判、支付與交付流程，進一步增加複雜性。
技術解決方案在採購中的應用
為解決採購過程中的挑戰，技術和專業服務可提供以下支持：
- 整合合約與付款流程：平臺可將多個項目整合為單一合約和付款流程，簡化交易操作並減少行政成本。
- 動態市場回應：即時追蹤供應狀況與交付進度，確保項目供應不因市場波動受阻。
- 全程採購支持：平臺可代表買家進行談判和起草合約，從單次現貨購買到多年的多項目合約皆可支持。
- 交付與註銷管理：提供全程交付監控服務，並協助碳權的註銷，確保買家符合合規要求。
採購最佳實踐
買家在採購階段可以採取以下策略以提高效率與成功率：
- 採購透明化：透過專業平臺查詢即時價格與供應情況，減少資訊不對稱。
- 提前規劃與快速決策：縮短談判和合約執行時間，避免因延遲錯失高品質項目。
- 專業化操作：依賴內部或外部專業團隊，確保採購流程符合市場最佳實踐，並提升談判力。
- 標準化流程：推動合約與操作標準化，降低因供應商間差異引起的延遲或錯誤。
管理與監控
碳權管理的核心任務
碳權管理主要包含以下四個方面：
- 項目監控與風險管理
- 企業需要持續關注已購碳權項目的進展，確保項目如期交付預期的氣候效益。
- 隨著外界對碳權市場的監督日益嚴格，項目可能面臨科學審查或媒體曝光的風險。例如，2024 年 Running Tide 項目因資金問題中止運營，導致提前出售的 1,692 噸 碳權未能兌現。
- 合規報告與披露
- 買家需滿足法規要求，如歐盟《公司永續報告指令》（CSRD）和加州 AB 1305 法案，確保碳權相關活動的透明度與準確性。
- 必須披露的數據包括項目類型（移除或避免）、技術類別、持久性、監管機構等超過 30 種數據類別。
- 數據整合與未來規劃
- 收集和整合過往採購數據，為下一輪碳權採購提供決策支持。
- 越來越多的企業正從年度中和目標轉向多年的碳權組合管理，以實現更長期的氣候行動目標。
- 信用風險對沖與保險
- 針對前瞻型碳權（ex-ante credits），企業需採取措施對沖交付風險，例如引入保險或信用替換機制。
買家的主要挑戰
碳權管理階段的挑戰主要來自三個方面：
- 媒體與科學審查的壓力
- 企業擔心支持的項目可能因科學問題或執行失敗而遭到公眾批評。某全球軟體公司領導人表示：「若項目被負面報導，我們需要明確如何應對。」
- 合規成本高昂
- 隨著披露要求的增加，企業需投入更多資源應對複雜的報告流程，特別是應對歐盟 CSRD 和加州 AB 1305 等新法規。
- 項目交付風險
- 預付型項目（如 ex-ante credits）特別容易因交付問題而帶來財務損失，買家需採取預防措施以保障其投資安全。
技術與平臺解決方案
- 風險監控
- 實時監控項目風險，包括來自媒體和學術界的新科學審查。
- 數據整合與合規支持
- 中央化管理所有與碳權相關的數據，確保買家能輕鬆滿足各類披露需求。
- 幫助追蹤碳權交付進度並管理註銷。
- 替代服務
- 若項目未能交付，提供相同類型的替代碳權，以降低買家的財務損失。
碳權管理的新趨勢
碳權管理的方式正從傳統的年度審核轉向更加主動和靈活的模式：
- 從年度到多年的碳權組合管理：企業不再僅僅針對每年的碳排放進行一對一中和，而是構建長期組合，分散風險並實現更大影響。
- 即時行動與數據驅動：買家利用採購過程中累積的數據，隨時調整策略並優化後續採購決策。
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