明日非農就業數據將決定短期市場方向，AMZN財報穩健，AI 佈局加速，市場為何反應冷淡？

影響市場短期的焦點就是：非農就業報告

前言

美股市場震盪加劇，投資人關注的焦點從科技巨頭的財報表現，轉向明天將公布的非農就業報告。S&P 500 在 6000 點附近盤整，市場仍在尋找下一個明確的方向。

短線來看，美國勞動市場數據與聯準會的貨幣政策預期將成為市場波動的主要驅動因素。此外，雖然企業獲利持續成長，但市場開始擔憂 AI 相關的雲端運算支出過高，對未來的獲利能力帶來壓力。

在企業財報方面，亞馬遜（AMZN）公佈的 Q4 財報表現穩健，但 AI 相關雲端業務的成長速度未能帶動市場信心。AWS 仍是主要獲利來源，市場開始關注 AI 是否能真正引爆雲端運算需求，而非只是持續推高資本支出。

從長線角度來看，AI 商業化進程雖然比市場預期稍慢，但一旦進入大規模應用階段，AWS、Azure 和 Google Cloud 仍將是最大受益者。這意味著，當前市場對 AMZN 短期回調的反應，可能低估了其長期在 AI 產業中的核心價值。

重點摘要：

1. S&P 500 盤整於 6000 點附近，市場缺乏方向，等待週五非農就業報告決定下一步走勢。
2. 市場聚焦就業數據與聯準會貨幣政策預期，如果新增就業低於 17-20 萬人，可能加強降息預期，反之則減弱降息希望。
3. AWS 仍是主要獲利來源，Q4 年增 19%，但雲端業務增速略微放緩，引發市場擔憂。
4. 市場關注 AI 能否真正引爆雲端運算需求，而非單純推高資本支出，這成為短期投資情緒的影響因素。
5. 企業仍處於 AI 測試與優化階段，尚未大規模部署，這導致雲端運算需求成長低於市場預期。
6. AI 計算模式轉向更高效的推理，企業更傾向於優化現有資源，而非立即擴大雲端支出，影響短期 AWS 成長。