來億 新台幣284.50元 - 優於大盤表現 越南主要受惠者 來自兩個新客戶的即將到來的訂單應會推高平均售價 儘管我們因不利的匯率影響而下調2025年第二季度收益，但我們認為來億 2025年的前景依然強勁，受惠於Adidas訂單的更好組合和HOKA的市佔率增長。 此外，來億的關稅負擔應該最低，其90%的生產在越南，30%的銷售到美國。 我們認為空頭是錯的，關稅擔憂被誇大了。我們將2025/26CT每股收益下調22%/29%， 並將目標本益比下調至19倍，以反映宏觀不確定性。這導致目標價從新台幣605元下調至 新台幣340元，但我們重申「優於大盤表現」，因為我們認為目前的估值具有吸引力。
