東元電機（1504）2025年Q2法說會報告營收156.04億元（YoY+7.4%），上半年292.21億元（YoY+3.4%），智慧能源成長30.3%，受台電強韌電網及馬來西亞NCL併購挹注。毛利率23.5%，營業利益率9.5%，EPS 0.69元，受台幣升值及北美/歐洲Q1需求疲軟影響。總經理高飛淵展望2026年，AI數據中心與商用空調訂單將推升營收，模組化設計縮短建置時程，強化全球競爭力。
會議摘要
I. 開場與公司簡介
東元電機股份有限公司（1504）2025年第二季法人說明會於8月14日舉行，由發言人簡士雄主持，出席代表包括總經理高飛淵、財務長劉安平、會計主管吳國民。會議分兩階段：簡士雄報告財務與營運，總經理高飛淵主持問答。簡報已上傳公開資訊觀測站及公司官網。東元電機成立於1956年，為台灣領先機電與能源解決方案供應商，業務涵蓋機電系統、智慧能源、智慧生活三大事業群，總部位於台北，全球員工約8000人，2025年上半年資本額約22億元，資產總額約600億元（依公開資訊估計）。公司專注綠色能源與智能製造，積極布局AI數據中心與商用空調市場。
II. 財務表現
發言人簡士雄報告2025年第二季及上半年財務：
- 第二季綜合損益表：
- 營收156.04億元（YoY +7.4%，QoQ +14.6%），主要受智慧能源工程收入增長及馬來西亞NCL併購並表推動。
- 營業毛利36.66億元，毛利率23.5%（YoY -1.7%，QoQ -0.7%），受台幣升值及智慧能源佔比提升影響（低毛利產品佔比增加）。
- 營業利益14.78億元，營業利益率9.5%（YoY -1.6%，QoQ +0.8%），費用率改善抵銷部分毛利率下降影響。
- EPS 0.69元（YoY -0.09元，QoQ +0.15元），受益股利收入認列，惟台幣升值匯兌損失及金融資產跌價損失影響獲利。
- 上半年綜合損益表：
- 營收292.21億元（YoY +3.4%），智慧能源成長16.4%為主要動能。
- 營業毛利69.57億元，毛利率23.8%（YoY -1.8%），受Q2台幣升值及Q1北美/歐洲機電系統營收減少影響。
- 營業利益26.62億元，營業利益率9.1%（YoY -2.4%），廣告費用增加導致費用率上升。
- EPS 1.23元（YoY -7.5%），受營業利益下降影響。
- 事業群營收：
- 機電系統：Q2營收75億元（YoY -0.6%），上半年145億元（YoY -2.1%），受台幣升值及Q1北美/歐洲需求疲軟影響。
- 智慧能源：Q2營收41億元（YoY +30.3%），上半年66億元（YoY +16.4%），受台電強韌電網計畫及NCL併購推動。
- 智慧生活：Q2營收20億元（YoY +8.1%），上半年37億元（YoY +9.0%），商用空調成長顯著。
- 其他：Q2營收21億元，上半年44億元，含宅配通、東捷、東訊業務（2025年起歸類至「其他」）。
- 財務趨勢：營收連續五季成長，Q2毛利率受台幣升值影響略降，費用率改善推升營業利益率回升。
III. 三大事業群營運現況
