為升電裝2025年上半年法說會透露，Q1營收約8.8億元，毛利率提升至42%，較去年同期增長9個百分點，主要得益於產品組合優化。公司專注車用感測器、TPMS、毫米波雷達及AI影像應用，技術自主且擁有自動化產線。全球布局涵蓋台灣、上海及北美，持續深耕AM市場與新興應用，展望未來成長動能強勁。
會議詳細大綱
一、公司簡介與全球布局
為升電裝（2231.TT）成立於1979年，資本額新台幣14.09億元，員工人數超過1000人，總部位於彰化，負責生產、研發與行政業務。集團子公司包括：
- 為昇科（竹北、上海、北京、廣州）：專注毫米波雷達、ADAS及AI感知雷達研發與銷售，約155人。
- 上海為彪（上海）：負責毫米波雷達、TPMS及智能農牧系統生產與中國市場推廣，約140人。
- 立承（台北）：專注AI影像與熱像儀研發，應用於安防監控，約130人。
- 至鴻科技（台北）：負責交通、通訊及安控系統整合，約130人。
- ITM（美國加州）：推廣汽車零部件及感測器至北美售後市場（AM），約30人。
生產基地位於彰化與上海，北美市場由台灣出貨，中國與歐洲市場則由上海支援，實現市場與產品分工。
二、核心技術與競爭優勢
為升電裝強調技術完全自主，擁有核心研發能力，涵蓋機構模擬、硬體RF天線設計、軟體演算法及系統整合。生產線高度自動化，彰化與上海設有多條TPMS與雷達自動化產線，提升效率與品質。
公司實驗室設備完善，彰化設有TAF合格實驗室，確保車用產品高可靠性。產品線多元，應用涵蓋車用開關、感測器、TPMS、ADAS、智能照護及農業系統，並通過ISO 9001、ISO 14001、IATF 16949等多項認證。
三、2025上半年營運概況
- 財務表現
2025年第一季營收約8.8億元，毛利率達42%，較2024年同期33%顯著提升9個百分點，主要受惠於產品組合優化。EPS為0.7元，顯示獲利能力穩健。 - 產品組合與毛利分析
本業產品（車用開關、感測器、TPMS、毫米波雷達）佔比約七成，毛利率較高： - 車用開關與感測器：45-55%。
- TPMS：55-60%。
- 毫米波雷達（AM市場）：50%以上；（OEM市場）：25-35%。 子公司產品（安防監控、系統整合）佔比約三成，毛利率波動較大：
- 立承（AI影像與熱像儀）：30-40%。
- 至鴻科技（系統整合與標案）：15-35%。
毛利率提升主要因高毛利產品佔比增加，子公司低毛利專案影響減弱。
四、產品與市場策略
- 車用產品
核心產品包括油壓力、速度、鎖器感測器及車用開關，市場穩定。售後市場（AM）為主要成長動能，尤其疫情期間舊車維修需求增加，帶動替換件銷售。面對潛在關稅議題，公司認為中國競爭對手受影響較大，有利訂單轉移。 - TPMS與毫米波雷達
TPMS約90%銷往售後市場，毫米波雷達則同時布局AM與OEM市場，技術與自動化生產為競爭優勢。 - 新興應用
透過AI影像與熱像儀技術，拓展安防監控與智能農牧系統，子公司立承與至鴻科技積極參與政府標案與系統整合，開拓多元市場。
五、產業環境與挑戰
車用電子市場受全球景氣與供應鏈影響，疫情後IC短缺與新車銷售疲軟間接推升AM市場需求。關稅議題與地緣政治風險為潛在挑戰，但公司認為對AM市場影響有限，甚至可能因競爭對手受限而受益。
