秋哥一直都在說，股市就是一門比較的科學，而且準確度會隨著時間的拉長而越來越高。
其實在很多方面，長榮和聯發科都很像。股本和股東權益長榮大一點，每股淨值幾乎一樣，營收、ROE、ROA、近四季EPS、負債比都差不多，全球市佔發哥獨霸一方，但長榮也是全球第七。但是在淨利和淨利率上，長榮明顯優於發哥。至於股價、本益比和本淨比，發哥幾乎都是長榮的7倍以上。
這是不是很神奇？秋哥說過很多次，跟長榮一比，所有上市公司都會很像詐騙集團。秋哥不是要黑聯發科，跟99%以上的台股上市公司相比，聯發科絕對是一家非常好的公司。但這麼好的發哥和長榮一比，都像詐騙集團了，再拿其他的來比，真的會慘不忍睹。
我們把時間拉長到三年，也就是22年股災時的9/1，用還原權息圖來看，聯發科的最低點是442元，現在1435元，漲了3.25倍。
而長榮的最低點出現在同年的8/1，還原權息價只有40元，現價186.5，漲了4.66倍。結果賺得比發哥還要多。
或許你會說，怎麼可能，長榮根本沒漲到好嗎？拜託，前提是你有沒有買在最低點的40元，以及你有沒有抱著不動領三年息的耐心。人家敢在最低點時勇敢介入，同時付出三年的時間成本和耐心，你什麼都沒做，今天買明天就要漲，還追高殺低，憑什麼也要跟人家賺這個錢？
從表裡面你也可以看到，聯發科五年的配息295元，吊打長榮的133元，但你有沒有想過，就算你用聯發科的最低點400去算，配了五年後成本還剩105，但五年前買長榮的人，不知道幾年前早就已經零成本了，這說到底還是殖利率的問題：要不你就配息高，要不你就股價低，兩個都沒有，那就只剩本夢比短線炒作的空間了。而這些本夢股的下場會怎樣，時間久了就會知道。秋哥在此也提醒還在追漲了三倍的雷虎的投資人，真的要小心一點。
很多人都愛說，股票不要看過去，要看未來。但你真的有辦法預測未來嗎？而如果你所知道的未來，不是基於本業的基本面和獲利能力，而是人家畫好的大餅和做好的陷阱，而且你還拼命追高，你知道你要冒的風險有多大嗎？
從表中你也可以看到，發哥的股價是長榮的7.7倍，五年配息卻只有2.22倍，五年平均殖利率卻只有長榮的1/3。也就是說，投入同樣的資金買長榮，五年來領的股利是發哥的三倍。假設明年發哥一樣配55元，殖利率也只有3.83%，長榮明年差一點，只配15元，殖利率還是超過8%以上。
用另一個角度來思考，長榮如果殖利率要跌到只剩3.83%，只有兩種可能。第一種是配息掉到7.14元，以配五成計相當於EPS只剩14.28元，但這明顯不可能，因為長榮前兩季就賺17.7元了，而23年運價大崩盤，長榮都能賺16.7了。另一個可能是長榮股價漲到389.5，本益比6倍，但這更不可能，因為這裡是台股。這裡不是德股，可以給赫伯8.96倍的本益比，也不是韓國，可以給HMM 2.68%的殖利率。
但為什麼台股可以給萬海5.87倍本益比，卻只給長榮3.2倍，這秋哥也沒辦法解釋，我唯一可以解釋的，就是長期持有長榮的投資人早就股利回本了，但萬海還要再努力。
請你一定要記住，好的公司並不等於好的投資標的，又好又便宜的公司才是，再加上長期持有，這就是價值投資的真諦。而企業的好壞，決定於你對企業的真正了解，而不是靠未經查證的馬路消息去做判斷。如果不是為了這個，秋哥幹嘛每星期做長榮週報，講運價、法人及股權分散，又每月做運力分析和航商比較呢？人會騙你，但數字不會啊！
