美達科技 (6735) 於 2025 年 9 月 30 日舉行法說會，聚焦第三代半導體 (SiC/GaN)、AI 伺服器電源模組及 LiDAR 光達測試方案的發展。公司上半年營收表現不佳，但下半年預期成長強勁，尤其在外銷比例提升及高壓大流產品需求增加下，毛利率有望回升。美達亦積極布局 SiC 晶圓老化測試系統，預計 2026 年下半年貢獻營收，瞄準電動車與 AI 市場的爆發潛力，展現長期成長動能。
會議摘要
一、公司基本資訊與介紹
美達科技股份有限公司 (股票代號：6735) 成立於 2002 年 5 月 10 日，由陳林傑董事長帶領一群來自台灣工研院的研發團隊創立。公司資本額為新台幣 4.62 億元，總部位於台灣台北，並在台灣新竹及中國蘇州設有分公司。美達科技專注於半導體測試設備的研發與製造，產品涵蓋電源管理、混合訊號 IC、第三代半導體 (SiC/GaN)、光感測 (LiDAR/VCSEL) 及 CMOS 影像感測器等領域，提供從 IC 設計、晶圓製造到成品封裝的全方位測試解決方案。
公司擁有超過 30 年的技術經驗，全球安裝設備超過 2,300 台，並持有眾多專利技術，確保其在市場上的競爭優勢。美達科技的研發團隊佔比高達 28%，且 50% 員工擁有碩士學位，顯示其對技術創新的重視。
二、市場展望與產品介紹
美達科技針對多個高成長市場推出測試解決方案，以下為主要產品線與市場趨勢：
- 電源管理與類比 IC (PA/PMIC)
- 功率放大器 (PA) 市場預計至 2029 年複合年成長率 (CAGR) 達 8.8%，應用於 5G 手機、Wi-Fi 7 路由器及低軌衛星等領域。
- 電源管理 IC (PMIC) 市場至 2029 年 CAGR 為 4.16%，廣泛應用於筆記型電腦、平板及手機等消費性電子產品。
- 美達提供 ATI-3000 及 ATI-5000 測試系統，確保晶圓與封裝成品的良率與功能。
- 第三代半導體 (SiC/GaN)
- SiC 市場至 2030 年 CAGR 高達 31.3%，應用於電動車 (EV)、快速充電、太陽能逆變器及能源儲存等領域。
- GaN 則聚焦高頻通訊，如 5G 與低軌衛星應用。
- 美達的 ATI-3600/36XP 測試系統支援高壓大流測試 (電壓 6000V，電流 2000A)，並針對 SiC 晶圓、元件及模組提供完整解決方案，包括晶圓老化測試 (Wafer Level Burn-In) 與良品裸晶粒測試 (KGD)，預計近期發表。
- 光感測與 LiDAR
- LiDAR 市場至 2028 年 CAGR 達 55%，應用於臉部辨識 (Face ID)、無人機、機器人及車用 ADAS (先進駕駛輔助系統)。
- 美達的 ATI-400X 測試系統支援脈衝時間小於 100ns 及電流 30A 的高精度測試需求。
- CMOS 影像感測器 (CIS)
- CMOS 影像感測器市場至 2029 年 CAGR 為 7.12%，應用於數位相機、智慧眼鏡、汽車感測及監視器等。
- 美達提供 ATI-2020XP 測試系統，支援高階單眼相機及車用感測需求。
- 先進封裝測試
- 針對 2.5D/3D 先進封裝市場，美達推出 ATI-110 測試系統，支援高達 32,768 引腳的 Open/Short 測試，確保封裝後 IC 品質。
三、營運實績
美達科技財務長吳文玉在法說會中報告近五年營運狀況：
- 營業收入：2020 至 2024 年營收分別為 3.40 億、4.54 億、4.34 億、2.38 億及 3.61 億新台幣。2025 年第二季營收為 1.28 億，顯示上半年表現不理想，但下半年預期成長。
- 內外銷比例：近三年外銷比例逐漸提升，2025 年第二季外銷佔比達 86.1%，預計全年外銷比例將超越內銷。
- 業務收入結構：混合訊號產品 (包括 PA 與 PMIC) 佔比約 70-78%，高壓大流產品佔比從 2023 年的 20% 提升至 2025 年第二季的 63%，顯示此領域成長顯著。影像感測產品 (包括 LiDAR) 佔比約 12-19%。
- 毛利率與純益率：近五年毛利率從 76% 下降至 2025 年第二季的 42%，主要受存貨損失提列影響。純益率亦從 35% 降至負值，但預計全年不致虧損。
- 每股盈餘 (EPS)：2025 年第二季 EPS 為 -0.56 元，但預計全年將轉正。
