追蹤報告：更新摘要與觀點變化
- 核心觀點變化 (Thesis Change)：觀點由「防禦」轉向「積極順勢」。原先對 2026 年獲利能力的疑慮，已被 2025 年 Q4 強勁的報價漲幅與 11 月營收（年增 45%）所消弭。市場共識發生典範轉移，焦點從「是否轉盈」轉向「獲利爆發幅度」。
- 財務推算更新 (Financial Model Update)：2025 年 EPS 預估虧損收斂。2026 年 EPS 出現極端分歧（2.52 元 vs 18.76 元），市場正重新定價以逼近樂觀派法人預期。
- 價值分析調整 (Valuation Adjustment)：參考價值區間大幅上移。基於第五章多模型分析，長期內在價值區間上調至 120-210 元，短期戰術參考區間設定為 145-200 元。
- 關鍵事件追蹤 (Key Event Tracking)：12/04 法說會確認供需吃緊延續；11 月營收創 3.5 年新高；法人報告喊出高價目標成為催化劑。
