亞聚 1308 法說會3大內容｜第一季法說會｜2022年

亞聚表示:「雖受到大環境負面因素與轉投資認列虧損影響，毛利率與EPS都有所下滑，但本業上仍舊維持看好，中長期方面也看好未來太陽能市場，旗下產品太陽能相關的光伏級EVA有望因此受惠。」

【亞聚 1308 法說會】

• 法說會日期：2022年05月18日
• 公司報告人：吳培基 (總經理)

Max整理 亞聚 1308 法說會3大內容:

內容一:「亞聚 1308 在2022年第1季營運表現如何呢？」

2022 Q1的營收 21.42億元，年對年成長16%；Q1 毛利率26%，年對年成長減少26%〔而毛利率下降主要原因為相關原物料報價上升，導致與售價的利差減少所致。〕

• EPS方面為第一季0.39元，年對年成長-59%，其原因除了原料成本影響以外，在轉投資方面有多認列1.93億元的損失，進而影響到EPS的表現。
• 太陽能光伏級EVA在Q1的需求較以往熱絡許多，出現了搶貨潮，報價也因此有所提升，優秀的表現也大幅緩解EVA新產能壓力。

內容二:「亞聚的兩項主要產品：LDPE與EVA 介紹」

亞聚(1308-TW)主力產品為:〔LDPE〕與〔EVA〕分別銷售量佔據36,175與96,288公噸。這兩個產品當中〔LDPE的銷售量是逐年減少，EVA則是逐年增加〕，而接下來則針對這兩樣產品去做介紹。

LDPE（低密度聚乙烯塑膠粒）

LDPE為聚乙烯PE的種類之一，主要應用於各式包裝，從低階的垃圾袋、五金袋到相對高階的半導體包裝、醫療器材相關等等，但本身LDPE的價格容易受到景氣循環影響，且台灣在生產規模與原料取得方面都相較外國不具備優勢，平均利潤率也並沒有EVA來的高，因此當前亞聚的LDPE主要針對國內的老客戶做提供，銷售量也在逐年下滑中。

• EVA（乙烯／乙酸乙烯酯共聚物）

EVA而在EVA (乙烯醋酸乙烯酯)方面，亞聚的EVA主要應用於三大類：太陽能封裝膜用EVA 、護卡膜/預塗膜所使用的塗覆級EVA 與 鞋類相關製品的低階發泡級，整體來說EVA的利潤率是較高的，且在太陽能封裝膜用EVA上近期更是受到碳中何碳達峰等等政策面影響，中長期看來屬於較有未來性的產品。而台灣在生產這種高階應用類型的產品也較有優勢，因此EVA也是亞聚在當下最為重視的產品組合。

延伸參考文章:「【研究報告】亞聚（1308）_ 作者:陳少凱 Alan」

內容三:「亞聚 1308 對2022年第2季及全年營運展望如何呢？」

• 受到大環境有許多負面因素像是俄烏戰爭、疫情、通膨等等，因此石化下游的需求有所下降且原物料價格有所波動，會對〔未來短期的營運上有些衝擊〕。
• 針對大陸太陽能市場持正面態度，預計2022年大陸裝機量預估75~90GW，全球預估195~240GW，年成長率能達到20~40%，並且預計Q4會有60~70萬噸左右新增產能規畫。
• 針對塗覆級與發泡級EVA，由於發泡級EVA容易受到市場炒作而暴漲暴跌，而塗覆級EVA則相對進入門檻較高，因此未來將根據其價差去靈活調整產品組合。

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亞聚 1308 投資人發問Ｑ&Ａ內容：

• Q1：關於轉投資公司虧損所帶來的認列損失，請問主因為合以及後續影響？

• Q2：今年關於EVA與LDPE的新產能進度為何？

• Q3：太陽能相關產品的市場現況與供需展望？

• Q4：關於油價上漲對亞聚本業的影響？

• Q5：關於今年整體的出貨量與利差的未來展望？

關鍵字:

亞聚、1308、LDPE（低密度聚乙烯塑膠粒）、EVA（乙烯／乙酸乙烯酯共聚物）、法說會

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延伸閱讀:

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