羊羽的財經備忘錄｜方格子 vocus

羊羽的財經備忘錄

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本業是財經文字工作者，主要關注投資與自我成長。意識到文組的侷限，期望用投資提升收入、累積資產。過去在大型財經雜誌任傳產記者三年，收藏許多拜訪產業的經驗與故事，後考取高業等證照，轉入金融業工作。擅長將複雜議題化繁為簡，工作之餘寫下投資與觀察備忘錄。連絡信箱：[email protected]

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嗨，我是羊羽，一名財經文字工作者，主要關注投資、產業研究、自我成長。過去在財經雜誌任傳產記者三年，有許多拜訪產業的經驗與故事，後來轉入金融業工作，考取高業證照。擅長將複雜議題化繁為簡，期許成為投資與大眾間，說故事的人。工作之餘，寫下觀察研究備忘錄。連絡信箱：[email protected]

由新到舊

【市場速記】以伊衝突一觸即發、油價站上 $90，會是行情的最大風險嗎？近期，以巴戰爭衝突延燒，意外爆出以色列「疑似」空襲伊朗位於敘利亞大使館，甚至造成兩名伊朗將領喪生。對此，伊朗不只對以色列發出威脅，更有消息傳出可能報復攻擊以色列。儘管以伊衝突尚未正式點燃，但布蘭特原油已率先反應，昨天再站 $90 大關，也對全球通膨再度造成壓力。這會是短線行情的最大風險嗎？

【市場速記】美國核心 CPI 再超預期！通膨警報可能對行情的三大影響？美國 CPI 數據連續 3 個月超預期！今天傍晚，美國公布最新 3 月 CPI 季調年增 3.48%，核心 CPI 季調年增 3.80％，雙雙高於市場預期。不只美元指數強彈、 10 年期公債殖利率更站上 4.5%。市場降息預期也收斂至年內降兩碼、9 月首次降息。通膨警報將對行情有三大影響？

【市場速記】中鋼大漲、鋼鐵族群飆，基本面好轉了嗎？如何搭配製造業循環投資？今天盤面除了大家都已熟知的台積電，另一項焦點族群是沉寂許久的鋼鐵類股。其中，龍頭股中鋼不只單日大漲 4.2%、近五個交易日更有將近 9% 漲幅，帶動鋼鐵族群齊漲。如果放眼過去一週，鋼鐵類股的股價甚至高居台灣產業之冠。鋼鐵短線、題材究竟在反映什麼？基本面真的復甦了嗎？如何搭配製造業循環投資？

【市場速記】台股盤中又創高，大盤監測指標？何時調整曝險部位？今天台股盤中再創歷史新高，最高一度觸及 20487.83 點，終場收在 20417.70 點，上漲 80.1 點，漲幅 0.39%。儘管我們都知道，今年總體經濟、產業復甦基本面看好，然而台股短線到底有無回檔風險？今天只簡單聊技術指標與我自己的操作思考。

【投資入門】財報判讀技巧：基期、細項、年增月增，最後得到趨勢！最近有朋友問我，到底常講的「基期」是什麼意思？如何判讀？事實上，不論在判讀總經的就業、出口，下至個股財報的營收、存貨，掌握基期、數據細項、年增率、月增率概念，都是關鍵基本功。本文就簡單寫一篇初階科普，提供投資新手們參考！

【市場速記】規模 7.2 強震，回顧 921 對股市衝擊多大？產業受惠受害股盤點！07:58，台灣發生芮氏規模 7.2 大地震，最高震度來到六級，規模僅略小於 921 大地震的 7.3，台股開盤也出現下殺。趁此機會，也快速回顧 921 大地震時，對於台股大盤、各大產業類指數報酬可能有何影響？誰可能是潛在受惠股？誰又可能短線受害？

【市場速記】巴菲特之亂台股再創高，短線回檔三大風險指標？相信不少朋友昨天有收到「巴菲特買回台積電」訊息，引發市場、投資人不小波動。湊巧的是，今天台積電股價還真的上漲 2.6%、台股加權指數也上漲 244.24 點、漲幅 1.21%，再創新高，彷彿與這則假訊息相互呼應。但更要關注的是，到底台股短線上還能續漲嗎？短線有哪些風險指標？長線基本面如何觀察？

【市場速記】00940 上市即破發，回顧 Q1 報酬最佳 ETF、市場題材快速覆盤！熱議將近一個月的 00940 終於風光上市，然而上市一開盤就破發，終場跌至 9.76 元、跌幅 -1.61%，成交量也爆出 132 億元大量。想趁機回顧一下，今年 Q1 表現最強勢的 ETF 是誰？又有哪些議題與特色？是否能作為我們下一季選擇商品的思考借鏡？

【市場速記】台股本益比太貴？哪些低基期、潛力產業值得布局？今年第一季正式落幕！回顧台股加權指數，年初至今大漲 13.18%，最終更收在 20294.45 歷史新高。然而，許多人也會擔憂，現在台股是不是太貴了？從台股本益比數據來看，最新值來到 22.96，即將挑戰 2021 年高點，現在台股確實不在便宜水位。究竟現在還有什麼可以買？有哪些可布局？

【市場速記】反思空軍慘賠 60 萬畢業文，專業投資人必備素養：交易的策略和劇本很關鍵！最近幾天，PTT 一篇空軍慘賠 60 萬，直接輸掉一年薪水畢業的貼文爆紅，也順便給了我自己反思機會：到底專業投資人應該具備什麼素養？如何妥善管控風險？專業投資人和散戶差異，在於他們對每一筆交易，都能夠預先設想一套劇本和策略，也因此，他們不會因為慌亂失足，或者一時不理性做錯決策。

【市場速記】股市長期向上，該買槓桿型 ETF 賺翻倍獲利嗎？槓桿型 ETF 有何隱藏風險？今年以來，全球主要股市大盤紛紛創下歷史新高，更在第一季就繳出近雙位數報酬。這也讓許多投資人開始思考，是否可以轉為投入槓桿型商品？如果買槓桿型 ETF，是否就能創造雙倍，甚至三倍報酬？背後又有什麼風險？

【市場速記】台幣貶至 31.9 關口、外資連兩周賣出，何時有望止跌回升？今天台股開高走低，加權指數小跌 -0.33%、櫃買指數則有 -1.5% 回檔，台幣則是一度強漲又貶回 32 關口，外資今日也賣超 50 億台幣。究竟台股的資金面何時可能好轉？台幣何時止跌回升？外資會回頭嗎？

【市場速寫】工具機族群大漲！背後真的有基本面支撐嗎？今天，工具機族群，包括滾珠螺桿與線性滑軌大廠上銀、國內最大 PCB 鑽孔機製造商東台、上銀旗下子公司大銀微系統皆亮燈漲停。工具機是真的有族群性復甦，還是短線題材與籌碼帶動漲停？一、中國復甦了嗎？

【書評摘要】超級績效：交易冠軍的 SEPA 策略，找出超級強勢股、VCP 型態布局，建立高盈虧比投資策略！獨家趨勢樣板篩網：作者根據過去超級強勢股的價量表現，建立「趨勢樣板」，符合的股票才會納入清單，進一步進行基本面、型態分析。 VCP 型態交易聖盃：簡言之是股價不斷震盪收斂、逐漸完成底部，最後在樞紐點噴出，作者視之為交易聖盃。風險紀律掌握盈虧比：專業與業餘差距在紀律，停損幅度須低於期望獲利一半。

【市場速記】00939、00940 高股息之亂，買高股息 ETF 真的比大盤好？回測數據告訴你答案！最近 00939、00940 兩檔主打股利因子、更有月配息特色的 Smart Beta ETF，風光展開募集，短短兩週不到，就吸引散戶投資人投入超過千億資金。然而，高股息因子的 ETF 真能如此安穩又獲利嗎？過去長年積效如何？高股息 ETF 背後究竟暗藏哪些潛在的機會成本與風險？本文一次說給你聽！

【法說逐字】23Q4 慧洋法說會：前兩月營收年增 +31.3%、運價淡季不淡、中國短期補貨潮、散裝新船訂單上升！營運概況：今年累計前 2 月營收更出現 +31.3% 年增率。產品組合：公司 63% 船舶來自於指數連結長約，貢獻七成營收。船舶換約：2024 年船舶換約較少，有 25 艘皆為固定約換新；1 艘固定換指數。產業需求：中國原物料補貨潮，紅海危機，聯準會降息。產業供給：目前新船訂單占比上升。

【法說逐字】23Q3 新光鋼法說會：24H1 毛利率轉佳、在手訂單 80 億元、5% 以上殖利率、鋼價低檔佈存貨！23Q3 EPS 超越 2022 全年，來到 4.07 元（年增 +509%）。毛利率回升其一存貨管理，預期 2024 年若鋼價反彈可賺價差、提升毛利率。其二產品組合改善，如再生能源，離岸風電、太陽能。在手訂單 70 ~ 80 億元，預計未來 2 ~ 3 年陸續完工。預期５% 以上殖利率。

【法說逐字】23Q3 新纖法說會：紡織最壞已過、2024 緩復甦、服飾品牌庫存顯著下降、纖維稼動率九成2023 年 11 月年增首度翻正。公司認為，紡織業景氣已自 23Q3 落底回升，2024 年將緩步復甦。產能稼動率方面，目前纖維已恢復至九成；塑膠酯粒稼動率 100%；工程塑膠六成目前終端品牌客戶庫存有效去化，各品牌訂單也逐漸回溫，但從長大單，轉為短急單。若美國聯準會降息，將有利服飾消費復甦。

【法說逐字】23Q3 東台法說會：景氣落底、2025 重返高峰？在手訂單回溫，24H2 看東南亞與第三代半導體！2023 全年營收 76.21 億元，YoY -7.84%。公司估 2023 年工具機景氣已落底，2025 年有望重返高峰。過去一年印刷電路板市況差，但如今中國加一、庫存調整、AI 高階產品迎轉機。AI 伺服板、載板會是未來幾年重點。 2024 年看好東南亞市場、布局第三代半導體，看下半年貢獻。

【法說逐字】23Q3 亞翔法說會：在手訂單 1280 億、全年營收年增 +59.5%、半導體及公共工程看好、毛利率改善！亞翔前三季合併營收 328 億元，年增 +32.5%。其中半導體 56%，公共工程 22%，展望佳。前三季毛利率 10.2%，較去年同期 7.6% 明顯改善，主因來自於半導體趨勢向上；公共工程毛利率轉佳。 2023 年截至 11 月新簽約金額 918 億、在手訂單高達 1280 億，皆創歷史新高。

【法說逐字】23Q3 美利達法說會：前三季毛利率 19.7%、中國市場價量齊揚、24Q2 結束自行車庫存去化！財報亮點：前三季毛利率 19.7%，主因來自匯率、中國內銷暢旺，中國銷售額 YoY +65%。產能狀態：目前進行降載，預計 2024 年 3 月逐步退場。 Q2 產業庫存有望去化完畢。產業庫存：還需再 6 個月時間去化。產品別庫存：高階的公路車、電動自行車沒有庫存，反之中低階車庫存皆高。

【書評摘要】峰值體驗：一套萬用基礎分析架構，致商業分析與消費者研究《峰值體驗》是關於使用者體驗分析的入門書，適合商業分析、行銷、使用者體驗研究工作者閱讀。本書強調基礎分析框架、消費者行為理論以及使用者訪談可透，過進店、轉化、複購、推薦四面向的分析，找出公司問題所在。此外，本書建議找出並改善「MOT」（關鍵時刻），並聚焦資源。

【市場觀察】股市貪婪了？投資人必看的「情緒指標」，幫你克服人性、逆市場思考！2024 年開盤，相信對許多投資人來說都不好過，短短幾個交易日，費半指數重挫超過 -5%，S&P 500、NASDAQ 指數、台灣加權指也紛紛回檔。明明 2023 年底一副挑戰歷史新高的氣勢，為何看似一夕澆熄？事實上，絕非是基本面這幾天有任何天翻地覆的變化，關鍵恐怕是「市場已經過熱了」。

【投資工具】為什麼我不再用 Mac？投資人該買 Mac 或 Windows？優缺點比較！最近，我剛剛離開使用超過兩年的 Mac，儘管我已經擁有了完整的 Apple 生態系，包括週邊的手機、耳機等，但因為投資方便等理由，還是選擇離開。也想趁這篇文章，提醒有興趣專注投資的人，在選購 Mac 或 Windows PC 幾項思考，並聊聊為何我選擇離開 Mac？難以使用券商網路平台、XQ

最適合一般人的中長線策略，總經投資怎麼做？（財經M平方推薦碼 SNCDZ2）推薦大家一個強大的總經投資工具，財經M平方，使用以下推薦碼：SNCDZ2 加入訂閱，可獲得 5 M幣回饋！相信很多人剛進市場，聽到的第一個投資入門招，可能就是「定期定額」（大盤）。然而，定期定額真的是一般人最佳投資策略嗎？或者說，有沒有和定期定額一樣輕鬆又無腦，但同時卻能創造更好報酬的方式呢？

【採訪後記】每段選擇、經歷都有意義，也決定你成為什麼樣的人雖然這樣講很老套，但往往回過頭來看，每段經歷、每個選擇、每一份累積，都有意義，儘管很多時候，這些選擇和你一開始所想差異非常大，當下也不知道它代表什麼。誠實地說，跨入財經記者，一開始從來不是我的選項。記得大一上紀實採寫課時，當時的老師海蘭，就說，當記者後，必須選一條專精的線路，並養成知識和人脈。

【投資工具】面對沒看過的股票，如何快速上手產業、個股研究？零基礎學習工具、方法分享以前在當產業記者，時常需要邀訪一些從來沒研究過的陌生公司，在早期完全沒有方法時，光是要查資料、擬出一份訪綱，就足以折騰半天，也把自己搞得相當痛苦。但隨著工作經驗增加，也多少累積一些不錯的網站、小工具和方法。也許下次，當你面對到完全陌生、沒看過的產業或個股時，你會有更快速、有效率的方式切入自主研究：

【採訪後記】當記者真的很累又崩潰，為什麼我還做了三年？學到什麼？之前，一位從事業務的厲害姐姐，在得知我過去三年都在當記者後，很疑惑問我，究竟為什麼要做記者？這行不是超累嗎？確實是啊，有無數週末、夜晚，我得在咖啡廳趕稿度過；有無數清晨，得拖著根本還沒甦醒的身子，搭上第一班前往東部或南部的列車。但也是這份工作，帶我到了許多從未想過的地方，與從未想像的人對談。

【市場觀察】長榮殖利率41%！all-in還是要跑？10年數據剖析，告訴你海運股底部在哪？最近陽明海運公布配息，引發市場熱議，有人認為陽明2022年EPS 51.71元，只配10元現金股利太小氣；也有人認為以目前股價換算，殖利率高達30%，應該all-in買進。究竟我們該不該趁海運股暴跌，搶進去賺30%的超甜殖利率？還是應該避開為妙？以下用基本面和10年數據，分析究竟值不值得買：

【生產工具】零門檻！如何用AI一天做10支影片？輕鬆放大品牌、佈建SEO、搶賺流量收益現在竟然可以透過AI生成，以極快速度製作大量高品質影片，幾乎徹底顛覆傳統製作流程。以前要花數天才能製作一支影片，現在可能只要30分鐘。如果創作者善用AI工具，不只能以低成本跨入影片製作，替品牌增加曝光管道，此外更有利搶佔SEO關鍵字。我想，未來利用AI製作內容，絕對是每個創作者致勝必修課。

【投資工具】投資新手入門Podcast推薦！七檔節目，每天補充理財、基本面、總經養分最近不時被友人詢問，到底該怎樣學投資？小弟雖然不是投資高手，但也經歷一段從完全外行的小白，到對投資略知一二的心路歷程。其中，我想聽Podcast會是一項簡單有趣，又無痛入門的好方式。剛好本人又是投資Podcast的愛好者，所以，今天就分享七檔平常有在聽的投資節目給大家，內容遍佈理財、基本面、總經

【個股觀察】卜蜂(1215)：毛利率慘澹兩年，缺蛋、缺雞、豬漲價能救獲利？為何研究卜蜂？缺貨題材是亮點催化劑：1. 今年戰爭衝擊淡化，卜蜂原料的美國玉米期貨價YoY-12.8%，有利成本降低；2. 過去一年通膨高漲，食品價格調漲約10%，可望產生利差；3. 全球禽流感肆虐，引發雞荒、蛋荒，目前供需緊張，價格可能再漲。

【個股觀察】永冠-KY(1589)：去年慘賠的風機鑄造大廠，今年有望轉盈、引來轉機題材嗎？為什麼研究永冠-KY？轉機題材是亮點催化劑：1. 今年來看，永冠三大利空已淡化，很可能由虧轉盈，帶來轉機的股價題材；2. 今年永冠台中港廠正式投產，將獨家供應台灣離岸風機國產化的輪轂和底座，將陸續認列營收；3. 今年上半年多數產業衰退，能源、政策題材是少數仍穩健成長的產業，也是題材主軸。

【市場觀察】AI會取代股票分析師嗎？質化研究、量化交易、AI投資，誰能笑到最後？過去三個月，如果要挑一項對世界最有影響力的新科技，我想ChatGPT絕對當之無愧，不只帶動一系列AI概念股飆漲，更讓外界關注，究竟AI會取代哪些工作？如果有AI，我們還需要傳統的研究員和經理人嗎？來談談量化交易、AI會對傳統質化研究產生什麼衝擊？以及AI是否會取代分析師、經理人？

【市場觀察】年後轉職潮要來了！3張圖帶你看：哪些產業薪資漲最兇？誰從來不漲薪？最高薪前10名是誰？逢新年過後，是許多工作者期盼的年後轉職潮。大家都期望，新的一年不再委屈，並找到夢寐以求的理想工作。事實上，我們從產業薪資成長、人才供需，能夠看出目前產業發展的輪廓和動向。趁年後轉職潮，筆者去主計處抓了各行各業十年薪資走勢。幫大家整理，近十年薪資漲幅最大／最少前十名，以及台灣十大高薪產業。

【學習筆記】考初業還是高業？非本科生，分享考試準備、注意與好處去年底，筆者報名了人生第一場金融證照考試，也是證券業最入門的「證券商業務人員」（俗稱初業、普業）。身為非本科生，其實沒有太多會計、法規知識基礎，更沒有金融證照考試經驗，應試前也是誠惶誠恐。本篇想簡單分享，從決定考試、準備到應試的歷程，順便談談，究竟有無需要先考初業，還是直上高業？考初業有何好處？

【市場觀察】全球化已死？全球化vs去全球化、長鏈vs短鏈，一場品牌和廠商的數十年博弈......過去兩年，疫情肆掠、各地封城、供應斷鏈，許多國家不堪其擾，紛紛高喊在地生產、短鏈供應，打算組「在地供應鏈」，恐怕打破近百年的全球化分工模式。這不光涉及國安性質的防疫、半導體供應鏈，現在甚至連傳產都有趨勢萌芽中。但，一時半刻喊出來的去全球化、短鏈，真的能成嗎？背後存在什麼樣的博弈和決策？

【法說逐字】2022Q3 潤泰全法說會逐字稿：南山淨值風暴之後？增資185億、10月淨值780億、EPS 25.31元聯準會快速升息、美債大跌，衝擊台灣壽險業，南山人壽一度面臨淨值轉負危機，進而持衝擊有南山股權的潤泰全。因應危機，潤泰全緊急增資185億，同時也將不動產重新鑑價，提升公司資產價值。截至10月，潤泰全淨值為780億元。潤泰全Q3 EPS 25.31元，主要來自轉投資認列收益。

【市場觀察】40 年利率走勢反轉，Howard Marks 第三大劇變發生？為何利率顛覆市場，引發Sea Change？樹資本創辦人、價值投資大師Howard Marks（霍華‧馬克斯）近期在memo中，以「Sea Change」為題，指出現在經濟衰退、利率環境變化，將徹底顛覆投資市場，恐怕是他投資生涯中第三次大劇變。更重要是，大環境驟變，也意謂過去40年來成功的投資策略，將來未必可行，很可能也要被迫隨作出調整。

【法說逐字】22Q3 巨大法說會逐字稿：中低階車銷售緩、零件庫存高；中高階車零件缺料、供貨不順；需求恢復常態、長期不看淡近期巨大展延票期風暴，引發市場關注庫存與現金流問題。 11/23法說會，巨大稱，雖然中低階車銷售緩、零件堆高，但中高階車仍強，且中國解封、市場復甦，有望消化中低階車款。下半年中低階車搶貨潮不再，毛利率、營益率同降；中高階車則面臨零組件缺貨、出貨不順，無法回到2018年常態。

【書評摘要】《財報狗教你挖好股穩賺20%》：如何快速練成基本面分析？五大面向教你系統化解析個股身為財報狗粉絲，前幾月有幸參與創辦人Jeff的演講，當時意外獲贈他們的工具書《財報狗教你挖好股穩賺20%》。老實說，當初看封面設計有些陳舊，加上又是十年前出版書，並未有太大期待。但這幾日細細品讀，不得不驚嘆，裡面選股守則時至今日依舊適用，甚至許多十年前的案例，迄今仍可鑑往知來，也足見歷史總是不斷重

【法說逐字】2022 Q3 桂盟法說會逐字稿：Ebike鏈條年增30%、匯率及原物料改善、品牌優勢、中低階品及庫存問題重點先行： Ebike鍊條技術門檻高，前三季年增30%，搭配chainring可組自行車系統、合併銷售。高階品成長動能看好。從傳統零件製造商，到佈局品牌服務，目前在歐洲、北美有多間銷售據點搶市，有品牌護城河。原物料、匯率不利因素淡化，助推毛利率。但中低階產品庫存修正持續，需留意後市。

【法說逐字】2022 Q3 聚陽法說會逐字稿：前三季EPS破紀錄、南向設廠／搶短單／避開高庫存品、明年表現超過今年今年成衣業面臨庫存調整風暴，其中聚陽大客戶Target首當其衝，不過公司卻表示，有新成長動能可抵銷衝擊。優勢一：供應鏈重組下，提早佈局印尼、孟加拉搶新商機，也接到日系客戶轉單，明年資本支出將持續增加。優勢二：訂單交期縮短，對於靈活調度產線的廠商有利。優勢三：產品組合轉型，避開高庫存的居家產品。

【法說逐字】2022 Q3 拓凱法說會逐字稿：營收獲利超預期、運動用品及航空看好、中國封城影響淡化、台灣越南擴廠重點先行：拓凱七成以上營收來自運動休閒品，今年大環境改善、需求超預期，加上ASP調升，前三季毛利年增56.3%、毛利率來到史上新高。拓凱中國產能比重高，易受當地政策影響，也不利於目前供應鏈遷移趨勢，需持續觀察產能全球佈局。目前於台灣、越南積極擴廠。碳纖維中高階產品應用增長，未來長期趨勢看好。

【學習筆記】Forest創辦人畢劭康：一段創業故事，背後隱含改變人生的「五大企業思維」？重點先行 Forest創辦人畢劭康，如何從沒經驗資工系學生，到爆紅專注App推手？企業經營思維，不只適用創業，更是每個人打造人生的必備knowhow 五個關鍵題目，幫助你重新檢視人生方向和進程

【書評摘要】《原子習慣》掌握習慣複利：改變習慣、設定目標為何總失敗？成功的三大關鍵你是否時常想改變生活、建立新習慣，卻又因各種原因，最終半途而廢？甚至還在習慣失敗後，回頭自我責怪，究竟自己出了什麼問題？為什麼做不到？其實，有問題的可能不是你，而是在於你改變習慣的方法和觀念，《原子習慣》會透過歷史案例、系統化教學、實作方法，帶你走入習慣科學的世界，進而改變人生。

【財經工具箱2】財經活動、產業資訊哪裡找？新手記者、事件交易投資人該知道的好用平台......重點先行：對財經記者來說，掌握財經大事、記者會，是跑線、結識人脈、寫稿根本。對事件型交易投資人來說，掌握產業事件、提前佈局個股，也至關重要。以下資訊平台、工具，有助於你掌握線上財經大事。

2022 Q2 慧洋法說會逐字稿：中國導致BDI大跌；運價最差就再跌10%；短約、長約佈局；8月自結EPS 11.75元慧洋前8月自結每股盈餘11.75元，不只超越去年，也是歷史新高。面對目前BDI運價指數重挫壓力，慧洋認為背後來自中國禁令及政治因素，但日後有望緩解，且最差至多再下跌10%。目前運價水準相較兩三年前相對高、足夠獲利。船隊七成採長約，其中指數連結長約船約40~50艘。

自行車展記者會逐字稿：疫後商機；低價品砍單、高階／電動自行車需求持續；供應鏈混亂是短期、發展短鏈；BAS聯盟台北國際自行車展逐字稿疫情永久改變生活型態，民眾騎乘自行車、電動自行車的生活已回不去。雖然目前自行車面臨低階通勤產品砍單，但業界普遍看好高階、運動休閒、電動自行車需求持續上揚。供應鏈混亂只是短期，業界現在積極投入三大方向，分別是短鏈供應、數位轉型（雲端聯網、虛實整合）、以及淨零碳排。

2022 Q2 陽明法說會逐字稿：二十大／期中選舉／戰爭是關鍵、景氣反轉超預期、合約重談壓力、EPS 33.25元2022 Q2 陽明法說會逐字稿：二十大／期中選舉／戰爭是未來海運景氣關鍵；全球景氣反轉超預期，庫存壓力也未解決；目前玩就機構預估，明年供給成長遠大於需求；目前航商面臨合約重談壓力；陽明上半年EPS高達33.25元，創下歷史新高。

2022 Q2 儒鴻法說會逐字稿：不要太樂觀，主要客戶下單量無成長、採購時間縮短、急單變多、毛利率往上、明年Q2正常化儒鴻今年第二季我們的營運的狀況，在營收已經超過100億、112億左右，所以營收yoy年增至14.6%，營業毛利31.38億，比去年年增了14.9%。但是下半年趨於保守，不再有過去營收逐季墊高態勢，業績估計一路平盤至明年Q2。

2022第二季台船法說會逐字稿：商船訂單多，但被原物料吃掉獲利；轉型高毛利軍艦、風電新業務；切入浮式風機開發海運景氣大好，航商新造船數也創下新高，但全球幾大造船廠卻依舊虧損賠錢，為什麼？台船又該如何轉型？有機會轉虧為盈嗎？除了商船業務，軍艦、風電會是新機會？

2022第一季台航法說會逐字稿：換約租金成長90%、運價仍看好、2023環保法規限制運力散貨船市場狀況，雖然因為烏俄戰爭大宗貨物減少，包括煤炭、小麥、葵花子由、玉米沒辦法出口，但是因為煤炭、小麥、糧食還是需要，所以就變成繞遠路、水路就長了。好比歐洲的煤要從澳洲進口、中東面臨糧荒等等。雖然戰爭影響貨物出口，但是航線的里程數變長。

2022第一季裕民法說會逐字稿：基建帶動需求、船舶供給緊、新船訂單低、環保法規限縮運力；戰爭、中國是最大變數總結今年下半年市場展望，我們認為主要因素是船舶供給很緊，需求受到市場不確定因素影響，但整體散裝市場還是往正面發展。包括有利因素，全球散裝船訂單在低檔、6.6%；法規也會限制運力增長；高油價也會壓縮船舶速度；港口壅塞也還持續；主要國家的基礎建設投資，都會帶動未來散裝原物料需求成長。

2022年第一季儒鴻法說會逐字稿：Nike上修Q4訂單、調高單價、原物料衝擊緩、毛利率有望逐季升、通勤族商機很多投資人針對第一季毛利率都有問題跟討論。先以營收來看，今年第一季營收101億，年增28%，是歷史新高，營收成長，當然跟訂單、針對原物料調漲，我們在ASP也的確跟客戶做了轉嫁跟反應。

2022年第一季捷迅法說會逐字稿（上）：首季獲利成長83%，戰爭、疫情、產業結構是挑戰首先看到我們在今年第一季的營業額是12億8200萬，相較於去年同期是成長了有20.26%，除了在營收表現有成長之外，更值得一提的是我們在今年的第一季獲利成長表現，成長的幅度有高達83%。我們在營收成長和獲利成長，主要原因有三個，第一個在今年第一季，我們在拓展海運佔比的部分有所斬獲。

2021年第四季陽明法說會逐字稿：戰爭＋中國封城衝擊運價、今年運價難再創高、樂看第三季、明年恐供過於求、陽明5艘新船第一張簡報我們是先拿今年3月份oecd對全球市場的預估了，因為大家也知道我們3月份發生了一個重大的烏克蘭的危機，俄羅斯跟烏克蘭這邊有一些軍事上的衝突，再加上今年疫情的影響，尤其是中國跟深圳這邊有發生到甚至必須要採取封城，所以整個大家對今年的預估，可能在3月份會做一個比較保守的調整。

2021年第四季長榮法說會逐字稿：塞港持續、運價不易跌、美西工會談判不樂觀、61艘待交船、2023新船抵消、俄烏影響小烏俄關係，我個人認為不會拖太久，否則全球經濟都受影響，我想歐美領袖應該有智慧，不會讓烏俄拖太久。綜合上述，疫情塞港仍持續，運價愈小不容易，所以我對今年航運還是樂觀看待。

2021年第四季廣越法說會逐字稿：今年需求依舊看好、原物料漲價都可轉嫁、打進lululemon、加碼約旦製造報告者：廣越總經理吳朝筆大家一定很關心，今天股市大漲，而我們紡織股龍頭好像是跌停板，大家一定很關心，是我們成衣業是不是今年蒙上陰影，事實上不然，我今天穿的衣服挺漂亮，其實我是喜氣洋洋，所以大家不用擔心我們廣越今年的業績跟發展。

2021年第四季儒鴻法說逐字稿：股價跌停背後，藏有出貨量、原物料成本、客戶庫存三大隱憂？3月9日，儒鴻召開法人說明會，說明去年第四季營運成績及今年展望，沒想到，會中揭露三大隱憂，令隔天股價直殺跌停板。儘管董事長洪鎮海一再強調，今年營收依舊維持成長，但為何資本市場不埋單？以下法說會逐字稿揭露：

口罩從暴利產業殞落的三大啟示！人人搶賺機會財，最終落得什麼下場？在過去，口罩是鮮少人關注的紡織邊緣產業，沒想到，卻在疫情下演出一場暴起暴落的驚世行情：從暴利大賺，到現在口罩過剩、業者淘汰倒閉。究竟給我們什麼啟示？

【採訪後記】台灣林業失落30年，固碳效益也不彰？森林保育與經濟的平衡點在哪？本來只是要補足照片和側訪，奉命去華紙花蓮廠採訪，沒想到，卻收穫了整篇專題最令我傾心的議題和故事。

不被看見的拾荒阿姨：她們工作高風險、月入不到5000元、遭大眾排斥，卻是城市回收的幕後功臣？你是否常在街頭巷尾看到，幾個頭戴斗笠、推推車、收取回收物的阿婆？他們被俗稱為「拾荒者」，一天工作逾10小時，卻只賺得不到5000元月收入。他們不被看見、不被理解，甚至常常無法拒絕民眾名為善意、實為負擔的施捨。紀錄此次拾荒者的採訪小後記。分享幾個有意思的採訪所得

2021第三季大銀微系統法說會：明年展望好、半導體是最大客戶、力矩馬達將是未來主力大銀微系統第三季法說會：目前產品依舊供不應求，且明年景氣依舊看好？配合半導體大客戶特例生產整機商品，但這非大銀主力，非必要不會做。目前半導體產業是大銀的最主力客戶群，未來積極發展控制系統、驅動器，以跨足更多產業。未來兩三年發展後，力矩馬達將成大銀主力。

2021第三季上銀法說會：中國需求短期趨緩、歐美需求強勁、短期不漲價、海運之亂影響2021第三季上銀法說會逐字：中國需求短期為何趨緩？歐美需求依舊強勁，上銀表示短期不漲價？海運之亂已造成原物料、庫存、出貨困擾？究竟工具機產業接下來怎麼看？

【給高中職生的建議】青年就業儲蓄帳戶三大癥結，蔡英文真讓青年儲蓄了嗎？「我們提供七千個工作機會，各個經過檢查、不是單純勞力付出……。」2017年一場青年論壇，總統蔡英文端出「青年教育與就業儲蓄帳戶」（青儲），鼓勵高中職畢業生先工作再就學，盼改善青年未來迷惘問題。然三年過去，不僅各界罵聲不斷，去年蔡英文參選也撤下政見。究竟，為何立意良好的青儲，如今人人喊打？

【財經工具箱1】公開資訊觀測站怎麼用？財經記者必備的基礎平台，最迅速、最全面的資訊一把抓重點先行： 1. 跑財經新聞、投資股票、學產業，公開資訊觀測站是必學的推薦工具 2. 透過公開資訊觀測站，可取得最原始、最迅速、最全面的第一手資訊 3. 公開資訊觀測站怎麼用、如何看？有哪些好用功能？

2021 大銀微系統法說會逐字：線性和伺服馬達市占仍低、最大奈米級半導體定位系統商、電動車／半導體設備好到明年、百億營收目標、驅動器和力矩馬達是關鍵2021 大銀微系統法說會：目前線性和伺服馬達市占仍不高？大銀要走向最大奈米級半導體定位系統商？展望電動車／半導體設備，訂單好到明年？大銀步向百億營收目標，驅動器和力矩馬達是下個關鍵？

能源不只關乎用電，還牽涉經濟、國安？你真的知道自己在公投什麼嗎？ 2017年底，公投提案、成案和通過門檻下修後，公投儼然成為政治運動，看似是給予民眾直接參與議題的入場券，但，深究其內裡，其實彷彿一場資訊不對等下、各派人馬的公關大戰。老實說，不論能源、農產品貿易，每一項都牽涉複雜專業知識，有的更涉及國家安全、產業規劃、經濟發展，真的適合公投嗎？

【採訪後記】不苟言笑的紡織股王：儒鴻董事長洪鎮海若有機會在法說會、股東會見過幾回洪鎮海，大概能明白，他絕非那種會和你哈啦、談天說地型的董事長，大多時候不苟言笑。但，另一方面，同時可見的則是他的務實性格，做一分事、說一分話，從不虛華浮誇，說話也鮮少贅字，甚至常常不留情面地糾正說錯話的媒體、法人。也許，這正是技術出身的他，長年養成的個性。

20210401 長榮法說會逐字稿：獲利關鍵在油運價、脫硫高效+大船型、今年長約獲利展望好、造船釋疑第四季營業收入部分，我們貨運收入佔了91%，為什麼這麼大？就是因為運費高。營業成本部分，大部分變化不大，影響獲利最大的是燃油成本，燃油成本跟運費高低，是影響船公司獲利最大的兩個因素。第四季燃油成本佔13%。油價低、運費又高，我們才能創造第四季這麼好的收益。（大家還是很關心長賜輪之後會有的影響？）

20210329 陽明法說會逐字稿：運價漲、油價跌，2020淨賺120億！今年依然供不應求、將交付新船經濟合作暨發展組織（OECD）3月公布最新全球經濟展望報告，預估全球經濟成長率今年為5.6%，明年為4.0% ，受惠於新冠疫苗在部分國家加速施打與美國政府紓困法案，全球經濟前景轉趨樂觀，同時呼籲政府加快疫苗生產與推廣，並視復原狀況來調整財政支持。 2021年整體航運市場供需狀況最新預測：

20201231 陽明法說會逐字稿：陽明首次全年南北向航線沒虧、工商業復甦帶動需求、第二季以後看疫情航運產業概況：全球經濟展望，光明且漸進式復甦的前景產業供需，疫情發展為首要下修風險油價展望，以新加坡市場價格為基準今(2020)年因COVID-19疫情蔓延導致整體經濟需求減弱，油價走勢較為低迷，但各國對於疫苗研發有望，預計將有助於緩解經濟疲弱的憂慮，縮限了原油價格的下行程度。

【正川回收廠採訪後記】疫情下，舊衣回收商是不被看見的受災戶…舊衣堆滿廠、上半年零收入！北台灣最大回收廠老闆：會死命撐到最後一步循環紡織組台灣隊再打世界盃花50年做實驗！遠東新世紀如何讓舊衣變黃金？ 14家業者聯手打垃圾大戰！「循環紡織」最強台灣隊藏在這個實驗室？舊衣新穿才夠潮！醇味研舊、Story Wear教你「循環時尚」三步驟

捷流閥業法說會：訂單去中國化、塑化業為主要客戶、石化業明年復甦、電子業蓋新廠拉貨捷流閥業如何產生差異化？其實業界有很多不同標準和規範，不是所有閥門廠能做到，因為要技術也要資金。所以除了生產以外，技術也領先，我們也取得世界各地的技術和認證。 …… 上頁可看到，我們控制閥比重，大家把手動閥改成控制閥比例越來越高，不只單純買手動閥，而是買全套控制閥越來越多。（台積電？）

【東台法說會筆記】疫情衝擊、鑽孔機差異化、完整解決方案、PCB 電路板、汽車所有製成相關的機器很多種，東台專攻鑽孔機、成型機，東台在PCB產業也是大宗。其實PCB製程像毛毛蟲很多，主要是機鑽、成行、雷鑽。東台今年51歲，東台的使命跟願景還是提供設備、完整結決方案。集團大約2000人。現在ESG，投資人、歐美客戶都很在意。股利政策還是依照歷年發展。EPS目前還是負的。

【華城電機法說會筆記】綠能、電動車是未來動能；明年訂單樂觀；疫情逆勢成長投資五年前跟日立，成立日立華城，五年前購回由華城擁有，名為華城重電，也是我們東南亞最大，通過500kv的試驗場，其他同業無法生產，用一般軟體方式，真正通過認證很少。中國武漢，我們2002年併購原本的中國國企、改名武漢華城變壓器廠，主要也是生產電力變壓器。 2018、2019年貿易摩擦日益嚴重，

【台航法說會逐字稿】美中、中國發展、節能是長期關鍵，兼談散貨船市況、波羅地海指數台航以前是公營公司，成立74年，現在官股民營。業務方面我們散貨船佔整體營收68.21%，貨櫃船我們有一艘1800TEU的，和民營公司聯營，台灣到華中、華北，佔12.04%。接著是客運、港勤等。船舶是我們主業，公司船隊目前為止，散貨船有14艘、五艘是77K~84K的船。船齡平均是5.4年，算蠻新的。

【力山法說會逐字稿】第三季毛利率降低、市場需求看到明年第一季、Paloton客戶概況、問題力山成立於1973年，並於1995年上市，資本額18.15億。集團員工人數約2055名，這部分隨著業績大幅成長，所以員工人數在台灣擴充破千人。我們營運總部坐落台中大里，另有一生產基地在中國桐鄉廠。大里廠來說，主要生產健身機和工具機，健身機生產包含四大品項，飛輪系列：可以看到左上角屬於家居、遠端健身

2020紡織科技國際論壇暨研發成果展：第二天論壇筆記

2020紡織科技國際論壇暨研發成果展：第一天論壇筆記

一場自己也收穫滿載的採訪：叛逆設計魂，周裕穎 Justin 採訪後記這回和Justin近兩小時對談，自己也相當樂在其中。初次和Justin、小白見面是在東奧中華隊進場服發表會，儘管只有短暫交談，但當下就對Justin設計深感興趣，包括他揉雜文化工藝與時尚、永續實踐……。還記得那天他身著一件父親舊背心和襯衫拼接成的上衣、裡頭繡上東奧圖騰，別出心裁又另具價值。

【0805】大銀微系統2020年第二季法說會全紀錄：逐字稿【大銀微系統法說會】大銀微系統董事長卓永財各位投資界先進、媒體先進午安，感謝大家百忙參加大銀微系統第一次法人說明會。我想大銀微系統是間比較特殊的公司，也有很多投資界朋友關心。這個，幾十年前我就看到文章寫，現代社會會越來越精密、講求快速，所以新科技就陸續從問世到被應用，那就是線性馬達。線

【0805】上銀科技2020年第二季法說會全紀錄：逐字稿【董事長卓文恆】第一季上銀也是在谷底，陸續看到第二季，我們第二季財務表現比第一季持續回升，包含新產品也陸陸續續推出。我們會繼續努力，做更好表現。【資深經理江賀笙】第二季法說會，第二季營收是56.29億、較上季增加56%。主因是第一季傳統農曆春節淡季，訂單增加主要來自5G、半導體、醫療、自

【採訪後記】花蓮和平村與台泥的大日子，我在這天拜訪DAKA，和平村真的變了嗎？6月6日，頂著豔陽、擠著疫情解封的人潮，驅車趕往花蓮。當天雖早起卻遲了些抵達，也沒來得及細細研究，就匆匆跟著前輩踏入和平村。那時我還不知道，6月6日可是花蓮和平村的大日子。

《OKR做最重要的事》如何提升自己的工作效率？大企業都推薦工作法——OKR！若說OKR是近年最火紅的工作法，似乎一點也不為過，Google、蓋茲基金會，都將其奉為圭臬。特別的是，OKR不僅能有助管理公司，對「個人的工作效率」也大有助益。所以，如果你還在苦於怨嘆工作效率差、缺乏目的感，不妨來瞭解一下OKR吧！

《掌握市場週期》：常被忽略的投資重要關鍵！學會看週期，獲利不再靠運氣！一般人在金融市場投資時，是如何考量進場時機、購買標的呢？可能是近期的新聞事件、話題，可能是今年的景氣風向球，可能是基本面的證券分析。但霍華‧馬克斯認為，投資最重要在於體察週期。因為投資人身處週期的哪個位置，正關乎投資的結果是獲利或虧損。

2019年遠見雜誌實習心得：從學生到記者，我在遠見兩個月的新聞實戰歷練猶記來遠見報到的第四天，我連公司的座椅都還沒坐熱，就和建興哥一同坐上彰化縣長王惠美的餐桌，共餐訪談。這對在校園跑新聞三年的我，是從未想像過的新奇體驗……。而，這只是兩個月實習的序幕！