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心理期待改變不了景氣情勢

股市是景氣的領先指標，正常而言，所有好壞消息在被一般投資大眾知道之前，都有人提早知道，也許是供應鍊的資訊，也許是終端銷售的數字等，較早獲得實際商業概況的投資人，提早進行股市布局的調整，引起股價的波動，過一段時間之後，實際商業概況資訊才逐漸傳播至一般投資人，商業整體的統計數據才彙整成景氣數據，在股市大跌約1季之後，看到景氣燈號落入代表衰退的藍燈，是符合常理的發展並不意外。

不過，並不是所有好壞消息都會立刻引發股市波動，如果股市大戶買賣股票時，刻意的低調，以較少的委託張數進行交易，相對較不易影響即時的股價波動，而市場氣氛又正熱絡，投資大眾可能還輕忽壞消息的負面效應，或說壞消息已經在眼前，但投資大眾沒有注意它的存在，股價未必會跌，直到大戶退場達到一定程度，市場籌碼散亂加上交易量又萎縮，股價才開始轉為跌勢，投資大眾才會突然注意到壞消息的存在。

多數時候人性總是逃避令人不愉快的事，要直到逼不得已或時間緊迫才願意面對，在股市即使看到壞消息也未必認真看待隱含的風險，要到股價大跌了才被逼得決定是否停損退場。